> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 恒力期货日报系列总结 - 2026年5月12日 ## 核心内容概述 本报告为2026年5月12日的恒力期货日报，涵盖了油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等多个板块的市场分析与数据监测。报告指出，美伊局势仍是影响能源及化工品价格的重要因素，同时各板块的供需关系、库存变化及宏观政策也对价格走势产生影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 油品板块 - **原油**：地缘政治风险持续影响市场情绪，OPEC+产量上调未能有效缓解供应紧张，油价在需求旺季支撑下维持偏强运行。美伊局势未达协议，导致市场情绪波动。 - **燃料油**：高硫燃料油基本面支撑较强，需求旺季推动价格上涨；低硫燃料油因供应紧张，短期走势偏强，但需警惕中国低硫供应充足带来的压力。 - **LPG**：地缘因素推动价格上涨，但宏观信号如特朗普访华可能带来回调风险。国内民用气价格维持偏强运行，国际油价上行支撑市场。 ### 2. 芳烃-聚酯板块 - **PTA**：市场商谈氛围一般，现货基差波动。PTA负荷上升，聚酯负荷略有下降，整体供需面偏弱。需关注中东局势是否缓解。 ### 3. 煤化工板块 - **甲醇**：近端去库支撑有限，远端进口供应回归预期未兑现，甲醇价格波动受地缘政治影响较大。期货价格震荡，市场情绪谨慎。 ### 4. 盐化工板块 - **纯碱**：供需驱动不足，库存压力延续。成本端支撑有限，厂家减产意愿不强，需关注现货降价带动减产。 - **玻璃**：供应端存在低位回升预期，但需求端恢复缓慢。成本上涨导致产业亏损，需关注地产政策变化和库存去化节奏。 ### 5. 有色金属板块 - **黄金**：市场对中东局势的担忧持续，黄金价格表现弱于白银。需关注美元波动及央行购金影响。 - **白银**：市场期待和谈，短期上涨主要由美伊和平协议预期推动，美元走弱提升吸引力。 - **铜**：铜精矿加工费创历史新低，供应端检修密集，需求端有所改善，铜价或易涨难跌。 - **铝**：国内铝价反弹，市场情绪回暖，出口需求亮眼，库存去化预期升温。需关注地缘局势和海外供给变化。 --- ## 关键信息 ### 市场动态 - **原油**：Brent和WTI期货价格均上涨，中东局势紧张，霍尔木兹海峡通航情况仍受关注。 - **燃料油**：高硫基本面支撑强，低硫因供应紧张而走强，但中国低硫供应充足可能带来压力。 - **LPG**：FEI价格上涨，国内民用气均价维持偏强，但宏观信号可能影响价格走势。 - **PTA**：现货价格稳定，但需求端未明显改善，需关注中东局势。 - **甲醇**：期货价格震荡，市场情绪谨慎，外盘价格下跌。 - **纯碱**：库存高位，供需面偏弱，成本支撑有限。 - **玻璃**：供应增量预期大于减量，但需求恢复缓慢，库存压力仍存。 - **黄金**：价格小幅下跌，市场情绪谨慎。 - **白银**：价格修复跌势，美元走弱支撑上涨。 - **铜**：加工费创历史新低，供应端检修密集，需求端有所改善。 - **铝**：沪铝反弹，出口需求亮眼，库存去化预期升温。 ### 数据监测 | 板块 | 项目 | 2026/5/11 | 2026/5/8 | 涨跌值 | 涨跌幅 | 七日走势 | |------------|----------------|----------|---------|--------|--------|----------| | 油品 | 原油价格 | 104.21 | 101.29 | +2.92 | +2.88% | - | | 油品 | LPG价格 | 782 | 728.75 | +53.25 | +7.30% | - | | 油品 | 燃料油价格 | 640.20 | 622.50 | +17.70 | +2.84% | - | | 芳烃-聚酯 | PTA现货价格 | 6660 | 6570 | +90 | +1.40% | - | | 煤化工 | 甲醇期货价格 | 2882 | 2855 | +27 | +0.90% | - | | 盐化工 | 纯碱现货价格 | 6660 | 6570 | +90 | +1.40% | - | | 有色金属 | 黄金价格 | 1026.80 | 1038.22 | -11.42 | -1.10% | - | | 有色金属 | 银价 | 19929 | 19840 | +89 | +0.45% | - | | 有色金属 | 铜价 | 13497 | 13390.5 | +106.5 | +0.80% | - | | 有色金属 | 铝价 | 24525 | 24445 | +80 | +0.33% | - | --- ## 风险提示 - **美伊局势**：地缘政治风险持续，影响油价及相关化工品价格。 - **霍尔木兹海峡通航情况**：若持续封锁，可能加剧供应紧张。 - **中东冲突**：可能进一步影响能源市场稳定。 - **特朗普访华**：可能释放宏观信号，影响商品价格走势。 - **中国政策变化**：地产政策调整对玻璃等需求端产生影响。 - **宏观情绪波动**：美元波动、央行购金等可能扰动市场。 - **供应端检修**：对铜、铝等金属价格形成压力。 - **库存去化节奏**：若库存未能有效去化，可能拖累价格走势。 --- ## 附录：各板块数据监测 ### 油品数据 | 项目 | 2026/5/11 | 2026/5/8 | 涨跌值 | 涨跌幅 | |------------|----------|---------|--------|--------| | Brent C1-C2 | 3.82 | 3.72 | +0.10 | +2.69% | | WTI C1-C2 | 3.33 | 3.63 | -0.30 | -8.26% | | Dubai C1-C2| 12.82 | 12.53 | +0.29 | +2.31% | | SC C1-C2 | -4.10 | -2.10 | -2.00 | -95.24% | | 价差 | 跨区价差 | 6.14 | 5.87 | +0.27 | +4.60% | ### 芳烃-聚酯数据 | 项目 | 2026/5/11 | 2026/5/8 | 涨跌值 | 涨跌幅 | |----------------|----------|---------|--------|--------| | PTA现货价格 | 6660 | 6570 | +90 | +1.40% | | MEG现货价格 | 4950 | 4913 | +37 | +0.80% | | 短纤现货价格 | 8180 | 8130 | +50 | +0.60% | | 铜关键数据 | LME3月官价 | 13497.00 | 13390.50 | +106.50 | +0.80% | | 铜加工费 | -149 | -139 | -10 | - | | 铝关键数据 | 主力合约收盘价 | 24525 | 24445 | +80 | +0.33% | | 铝库存 | 146.4万吨 | - | -2万吨 | - | | 铝进口盈亏 | -5377.62 | -4788.20 | -589.421 | +12.31% | --- ## 总结 整体来看，市场仍受到美伊局势的影响，地缘政治风险成为主要驱动因素。各板块中，原油、LPG、高硫燃料油等受地缘因素支撑，而低硫燃料油、纯碱、玻璃等则面临供需偏弱和库存压力。有色金属板块中，铜和铝表现相对强势，而黄金和白银则因地缘因素和美元波动而承压。投资者需密切关注地缘政治动态、库存变化及宏观政策走向，以应对市场波动。