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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，提供了关于当前国债市场行情、重要资讯、市场逻辑及交易策略的详细分析。刘洋具备F3063825从业资格和Z0016580交易咨询资格，联系方式为liuyang18036@greendh.com。

国债期货主力合约：周一开盘多数高开，早盘拉升后横向波动，最终多数上涨。
- TL2606（30年期）上涨0.38%
- T2606（10年期）上涨0.09%
- TF2606（5年期）上涨0.07%
- TS2606（2年期）上涨0.03%
国债现券收益率：周一收盘收益率较上一交易日下行。
- 2年期：下行0.18个BP至1.33%
- 5年期：下行0.03个BP至1.55%
- 10年期：下行1.95个BP至1.79%
- 30年期：下行2.39个BP至2.28%

公开市场操作：
- 周一央行开展5亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放5亿元。
资金市场情况：
- 银行间资金市场隔夜利率DR001全天加权平均为1.23%，维持低位。
- DR007加权平均为1.37%，较上一交易日上升0.05个BP。
社会融资规模：
- 2026年一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元，同比少增3545亿元。
- 其中对实体经济发放的人民币贷款增加8.9万亿元，同比少增7960亿元。
- 企业债券净融资1.05万亿元，同比多5213亿元。
- 政府债券净融资3.54万亿元，同比少3303亿元。
货币供应情况：
- 3月末M2余额：353.86万亿元，同比增长8.5%。
- 3月末M1余额：119.32万亿元，同比增长5.1%。
- 人民币贷款余额：280.51万亿元，同比增长5.7%。

CPI与PPI数据：
- 3月CPI同比上涨1.0%，低于市场预期的1.3%。
- 3月PPI同比上涨0.5%，与市场预期一致，但为三年半来首次同比上涨。
- 环比变化：
  - PPI生产资料价格环比上涨1.3%
  - 生活资料价格环比下降0.1%
  - CPI和核心CPI均环比下降0.7%，显示原油和能化产品价格上涨尚未有效传导至消费端。
社融与信贷数据：
- 3月社融规模增加5.23万亿元，市场预期为5.09万亿元，同比少增6701亿元。
- 人民币贷款增加2.99万亿元，市场预期为3.25万亿元，同比少增6500亿元。
货币政策导向：
- 央行货币政策委员会指出，下阶段货币政策将根据国内外经济金融形势，保持流动性充裕，强化政策利率引导，促进社会综合融资成本低位运行。
市场情绪与外部因素：
- 周一万得全A低开后震荡上涨，收小阳线，涨0.25%，成交量略有缩量。
- 周一国际原油价格上涨，但未对国内债市造成负面影响。
- 国债现券收益率在国债期货收盘后有所下行，10年期国债现券到期收益率下行约1个基点，国债期货短线或震荡略多。