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市场表现

周四两市指数小幅震荡，围绕中特估、AI+、新能源三大板块轮动。AI+方向表现最强，尤其是AI应用相关股票领涨；新能源由汽车整车及充电桩领涨；中特估则出现大幅调整。

板块轮动原因

市场处于存量博弈状态，增量资金有限，市场超额收益主要依赖场内资金流动。前期推动AI+、中特估的资金主要来源于新能源板块的流出，当前新能源进入超跌反弹阶段，分流了AI+和中特估资金，导致其波动加大。

技术面分析

• 上证指数反弹至去年7月高点后波动加大，周四跌破多条短期均线，下方有3300整数关口及60日线支撑，仍处于3240-3418点的大箱体震荡区间。
• 深证成指走势弱于上证指数，反弹未创新高，反而接近年内新低，但周三探底回升，底部结构明显。

资金流向

• 央行操作：周四净回笼310亿元。
• 主力资金：沪深两市净流出24559亿元，创业板净流出2981亿元。
• 北向资金：净买入2亿元，宁德时代等获大幅净买入，贵州茅台等被卖出。
• 南向资金：净买入2105亿元，商汤-W、中芯国际等获大额买入。

资讯摘要

4月金融数据受季节性因素影响下滑，新增贷款和社会融资规模低于预期，但经济复苏超出预期，宽信用必要性降低。结构性行情凸显，沪指与深指走势分化，场内资金从深市向沪市转移。

操作策略

当前市场为存量博弈，需密切追踪资金流动。在流动性充足、拥挤度较低的板块中积极布局，可关注风电、充电桩、中特估等板块，重点把握资金转向的机会。

风险提示与免责声明

报告中的信息可能随时调整，市场有风险，投资需谨慎。投资者应基于自身判断作出决策并自行承担风险，报告不构成任何投资建议。

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