> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银行业2026Q1分析总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年第一季度中国银行业的整体表现，重点关注了规模扩张、盈利状况、资产质量及投资策略。投资评级为“看好（维持）”，行业走势图显示银行板块在2025年5月至2026年3月间整体波动，与沪深300指数相比，部分时期表现优于市场。 --- ## 主要观点 ### 1. **规模扩张** - 商业银行总资产同比增长 **8.9%**，总负债同比增长 **9.0%**，贷款总额同比增长 **7.1%**，整体扩表动能略有减弱。 - **“以债补贷”策略延续**，非信贷资产同比多增 **4291亿元**，明显高于贷款增量，显示银行资产配置向债券倾斜。 - 股份行资产增速低位回升，而农商行缩表压力显著，资产增速降幅达 **0.9pct**，主因存款流失及负债能力较弱。 ### 2. **盈利状况** - 2026Q1商业银行净利润同比 **-3.73%**，较2025年全年 **+2.33%** 回落，整体盈利承压。 - **结构分化明显**： - 大行净利润同比 **-1.28%**，主要受息差收窄及拨备计提影响。 - 股份行净利润微增 **0.32%**，体现结构调整及风险控制成效。 - 城商行净利润同比 **+9.70%**，保持高增长，受益于区域经济活力。 - 农商行净利润同比 **-30.24%**，受不良集中暴露、拨备计提及兼并重组影响。 ### 3. **资产质量** - 2026Q1商业银行不良率微升至 **1.51%**，不良额环比增长约 **5%**，主要受季节性因素影响。 - 大行和股份行不良率保持在 **1.22%** 左右，资产质量较为稳健。 - 城商行和农商行不良率较高，分别为 **1.85%** 和 **2.79%**，拨备覆盖率显著下滑，反映区域经济压力及客户下沉风险。 ### 4. **投资建议** - **主线一**：关注基础客群优势行或具备负债成本优化空间的银行，如 **招商银行、渝农商行**。 - **主线二**：布局对公项目储备丰富、掌握资产定价权的银行，如 **工商银行、建设银行、成都银行、江苏银行、杭州银行**。 - **主线三**：推荐具备“低资产风险+盈利高增长”特性的“红利扩张型”银行，如 **中信银行、邮储银行、南京银行**。 --- ## 关键信息汇总 ### 重要数据对比（2026Q1 vs 2025年全年） | 指标 | 2026Q1 | 2025年全年 | |--------------|--------------|----------------| | 净利润增速 | -3.73% | +2.33% | | 净息差 | 1.40% | 1.42% | | 资产同比增速 | 8.9% | 9.01% | | 贷款同比增速 | 7.1% | 7.26% | | 拨备覆盖率 | 203.14% | 205.21% | ### 不同类型银行表现 | 类型 | 资产同比增速 | 贷款同比增速 | 净利润同比增速 | |--------------|--------------|--------------|----------------| | 大行 | 8.0% | 8.50% | -1.28% | | 股份行 | 5.4% | 3.81% | +0.32% | | 城商行 | 9.2% | 8.78% | +9.70% | | 农商行 | 6.2% | 6.18% | -30.24% | --- ## 风险提示 - **零售信用风险扩散** - **净息差大幅收窄** - **债券投资收益波动** --- ## 附图与附表说明 - **附图1**：展示2026Q1商业银行总资产同比增长情况。 - **附图2**：展示2026Q1商业银行总负债同比增长情况。 - **附图3**：展示2026Q1商业银行贷款总额同比增长情况。 - **附图4**：展示不同类型银行资产增量分布，农商行非信贷资产同比少增。 - **附图5**：展示不良率、不良额环比及拨备覆盖率变化趋势。 --- ## 数据来源 - **行业走势图**：聚源 - **主要监管指标**：国家金融监督管理总局、Wind、开源证券研究所 - **研究报告**：开源证券研究所 --- ## 特别声明 - 本报告风险等级为 **R3（中风险）**，仅限专业投资者及风险承受能力为 **C3、C4、C5** 的普通投资者使用。 - 报告内容基于假设，估值方法存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。 - 投资决策需结合个人实际情况，建议咨询独立投资顾问。 --- ## 分析师承诺 - 署名分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容独立、客观。 - 报告中无推荐意见与分析师报酬直接或间接关联。 - 报告仅反映发布当日判断，不构成投资建议。 --- ## 法律声明 - 本报告为开源证券股份有限公司所有，未经书面授权不得复制、分发或用于其他用途。 - 开源证券可能与报告涉及的公司存在业务关系，不保证信息的准确性或完整性。 - 投资者应自主决策，自行承担投资风险。