20170302-穆迪服务-Credit_Outlook_31页_2mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由Moody's Analytics发布的信用展望报告，涵盖了多个行业和地区的信用事件分析，包括企业、银行、证券化、主权国家等。报告分析了不同事件对信用状况的正面或负面影响，并提供了相关背景信息和预测。

主要观点与关键信息

企业（Corporates）

Hi-Crush Partners LP
- 宣布两项收购，预计增加其压裂砂储备和低成本生产能力，提升其在Permian地区的市场地位。
- 同时进行公共股权发行，预计筹集3.6亿至4.1亿美元，增强公司流动性。
- 收购和融资预计在2017年第一季度完成。
- 收购后，Hi-Crush将拥有约3.71亿吨压裂砂储备和1340万吨年处理能力。
- 尽管信用展望未改变，但若市场复苏可持续，展望可能转为稳定。
Bharti Airtel Ltd.
- 收购Telenor India，增强其频谱持有量、收入和客户基础，提升其在印度竞争激烈的移动通信市场的地位。
- 收购后，其印度用户份额将增加至约26%，收入增长约5%。
- 尽管盈利能力仍面临挑战，但通过资产变现活动，其调整后债务/EBITDA比率有望降至3.0倍以下。

银行（Banks）

Chile's New Supervisory Body (CMF)
- 新监管机构的成立有助于建立更统一和自主的监管体系，提升监管机构的独立性和执行力。
- 该机构将承担银行监管职责，是Chile采用巴塞尔III标准的重要步骤。
UK Bank Capital Changes
- PRA提议调整资本要求，将降低小型银行和储蓄合作社的资本需求，但会加剧市场竞争，对银行盈利能力产生负面影响。
- 受影响的银行将获得较低的资本要求，但其增长策略可能削弱其压力资本韧性。
- 部分银行的CET1资本比率可能因资本减免而改善。
Cabot's Potential IPO
- 潜在IPO将有助于Cabot提升资本结构，改善治理和透明度，降低杠杆率，从而对债券持有人有利。
- 当前Cabot的债务/EBITDA比率为4.5倍，与同行相当。
- 私募股权所有权可能减少，提高董事会独立性。
UniCredit's €13 Billion Capital Increase
- 完成13亿欧元的增资计划，有助于恢复其资本水平，维持债券支付，尤其是AT1债券的利息支付。
- 增资将抵消2016年的大额一次性费用，提高其CET1比率至11%以上。
- 尽管有改善，其不良贷款比率仍高于欧盟平均水平。
Swedish Financial Regulator's Mandate
- 提议加强SFSA的监管权限，允许其在无需议会批准的情况下实施宏观审慎措施。
- 这将有助于减缓家庭负债增长，降低银行的信用风险。
- 当前家庭抵押贷款债务增长高于GDP增长，存在下行风险。
Absa Bank & Barclays Separation
- Barclays与Absa的分离协议将有助于Absa利用Barclays的品牌和技术，支持其跨境业务。
- 分离协议将避免无序分离带来的风险，确保业务连续性。
- 分离后，Absa将受益于Barclays提供的过渡服务。