> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="6">期货市场</td><td>期货收盘价(活跃合约):菜籽油(日,元/吨)</td><td>8828</td><td>-121</td><td>期货收盘价(活跃合约):菜籽粕(日,元/吨)</td><td>2283</td><td>-6</td></tr><tr><td>菜油月间差(5-9):(日,元/吨)</td><td>14</td><td>-5</td><td>菜粕月间价差(5-9)(日,元/吨)</td><td>-68</td><td>-1</td></tr><tr><td>主力合约持仓量:菜油(日,手)</td><td>258828</td><td>12208</td><td>主力合约持仓量:菜粕(日,手)</td><td>869905</td><td>-1046</td></tr><tr><td>期货前20名持仓:净买单量:菜油(日,手)</td><td>-20583</td><td>650</td><td>期货前20名持仓:净买单量:菜粕(日,手)</td><td>-201431</td><td>-19790</td></tr><tr><td>仓单数量:菜油(日,张)</td><td>2142</td><td>-80</td><td>仓单数量:菜粕(日,张)</td><td>84</td><td>0</td></tr><tr><td>期货收盘价(活跃):ICE油菜籽(日,加元/吨)</td><td>629.4</td><td>-2.3</td><td>期货收盘价(活跃合约):油菜籽(日,元/吨)</td><td>5550</td><td>30</td></tr><tr><td rowspan="4">现货市场</td><td>现货价:菜油:江苏(日,元/吨)</td><td>9600</td><td>-150</td><td>现货价:菜粕:南通(日,元/吨)</td><td>2350</td><td>-20</td></tr><tr><td>平均价:菜油(日,元/吨)</td><td>9706.25</td><td>-150</td><td>油菜籽(进口):进口成本价(日,元/吨)</td><td>7540.97</td><td>-45.57</td></tr><tr><td>现货价:菜籽:江苏:盐城(日,元/吨)</td><td>5900</td><td>200</td><td>油粕比</td><td>3.95</td><td>-0.03</td></tr><tr><td>菜油主力合约基差(日,元/吨)</td><td>772</td><td>-29</td><td>菜粕主力合约基差(日,元/吨)</td><td>67</td><td>-14</td></tr><tr><td rowspan="3">替代品现货价</td><td>现货价:四级豆油:南京(日,元/吨)</td><td>8490</td><td>-50</td><td>菜豆油现货价差(日,元/吨)</td><td>1110</td><td>-100</td></tr><tr><td>现货价:棕榈油(24度):广东(日,元/吨)</td><td>8650</td><td>-200</td><td>菜棕油现货价差(日,元/吨)</td><td>950</td><td>50</td></tr><tr><td>现货价:豆粕:张家港(日,元/吨)</td><td>3120</td><td>0</td><td>豆菜粕现货价差(日,元/吨)</td><td>770</td><td>20</td></tr><tr><td rowspan="3">上游情况</td><td>全球:油料:菜籽:预测年度:产量(月,百万吨)</td><td>95.27</td><td>3</td><td>油菜籽:年度预测值:产量(月,千吨)</td><td>13446</td><td>0</td></tr><tr><td>菜籽:进口数量:合计:当月值(月,万吨)</td><td>0.2</td><td>0.2</td><td>进口菜籽盘面压榨利润(日,元/吨)</td><td>365</td><td>-29</td></tr><tr><td>油厂库存量:菜籽:总计(周,万吨)</td><td>0.1</td><td>0</td><td>进口油菜籽周度开机率(周,%）</td><td>0</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="5">产业情况</td><td>进口数量:菜籽油和芥子油:当月值(月,万吨)</td><td>14</td><td>-2</td><td>进口数量:菜籽粕:当月值(月,万吨)</td><td>22.06</td><td>6.29</td></tr><tr><td>沿海地区菜油库存(周,万吨)</td><td>0.2</td><td>-0.1</td><td>沿海地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>0</td><td>0</td></tr><tr><td>华东地区菜油库存(周,万吨)</td><td>25.15</td><td>-1.55</td><td>华东地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>15.7</td><td>-1</td></tr><tr><td>广西地区菜油库存(周,万吨)</td><td>0.1</td><td>-0.1</td><td>华南地区菜粕库存(周,万吨)</td><td>25.7</td><td>1.1</td></tr><tr><td>菜油周度提货量(周,万吨)</td><td>0.18</td><td>-0.22</td><td>菜粕周度提货量(周,万吨)</td><td>0</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>产量:饲料:当月值(月,万吨)</td><td>2977.9</td><td>20.9</td><td>社会消费品零售总额:餐饮收入:当月值(月,亿元)</td><td>6057</td><td>858</td></tr><tr><td>产量:食用植物油:当月值(月,万吨)</td><td>427.6</td><td>-67.4</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">期权市场</td><td>平值看涨期权隐含波动率:菜粕(日,%）</td><td>22.73</td><td>-0.45</td><td>平值看跌期权隐含波动率:菜粕(日,%）</td><td>22.73</td><td>-0.45</td></tr><tr><td>历史波动率:20日:菜粕(日,%）</td><td>16.67</td><td>0.39</td><td>历史波动率:60日:菜粕(日,%）</td><td>12.82</td><td>-0.06</td></tr><tr><td>菜油平值看涨期权隐含波动率(日,%）</td><td>17.08</td><td>-0.15</td><td>菜油平值看跌期权隐含波动率(日,%）</td><td>17.1</td><td>-0.13</td></tr><tr><td>历史波动率:20日:菜油(日,%）</td><td>15.94</td><td>-0.73</td><td>历史波动率:60日:菜油(日,%）</td><td>13.47</td><td>-0.05</td></tr><tr><td rowspan="2">行业消息</td><td colspan="6">1月14日（周三），洲际交易所（ICE）油菜籽期货回落，与芝加哥豆油走势一致，油菜籽贸易商和行业密切关注卡尼访华相关消息。ICE 3月油菜籽期货合约下跌4.50加元，结算价报每吨628.30加元。</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>更多资讯请关注！</td></tr><tr><td>菜粕观点总结</td><td colspan="6">USDA月度供需报告显示，美国2025/26年度大豆产量预估为42.62亿蒲式耳，高于上月预估的42.53亿蒲式耳，也高于此前市场预估的42.29亿蒲式耳。同时，USDA还上调巴西大豆产量和出口预估，报告整体偏空。拖累美豆明显回落。国内方面，近月加菜籽和菜粕进口仍受限，且现阶段油厂仍处于停机状态，供应端趋紧。不过，随着澳大利亚菜籽陆续到港，边际供应略有增加，且市场认为中加贸易关系可能出现转机，进一步增强远期供应压力。当前菜粕市场仍处于供需双弱局面，整体随豆粕波动。现阶段加拿大总理访华成为菜系市场近来关注点。盘面来看，受USDA报告利空以及中加贸易关系缓和的预期升温影响，菜粕继续收低，总体维持偏弱震荡。</td></tr><tr><td>菜油观点总结</td><td colspan="6">USDA公布的供需报告显示,全球2025/26年度菜籽产量预计为9517.2万吨,同比增加917.4万吨,期末库存为1218.4万吨,同比增加238.4万吨,加拿大2025/26年度菜籽产量为2200万吨,同比增加276.1万吨,全球及加拿大菜籽供需格局相对宽松,继续牵制其市场价格。不过,新华社报道,加拿大总理卡尼将于1月14日至17日对中国进行正式访问,中加贸易关系改善预期升温,有望提振加拿大菜籽出口预期,支撑加菜籽市场。其它方面,高频数据显示,本月供应端延续减产,且前半个月马棕出口明显增加。不过印尼能源部副部长尤利奥特·坦戎周三表示,印尼已取消今年将生物柴油强制掺混比例提高至50%的计划,将维持目前40%的掺混比例。国内方面,现阶段油厂继续处于停机状态,菜油也维持去库模式,对其价格形成支撑,菜油基差维持高位。不过,随着澳大利亚菜籽陆续到港后期进入压榨,且中加贸易关系缓和预期升温,增强远期供应压力。盘面来看,近期菜油维持偏弱震荡,关注中加贸易谈判。</td></tr></table> 重点关注 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加贸易关系走向 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。