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《原神》、《荒野行动》登上日本年度手游收入TOP10，AI安全受到行业重视

核心内容概述

2023年3月27日至4月2日期间，传媒行业（申万）整体表现优于沪深300指数，周涨幅为2.41%，年初至今累计涨幅达34.24%。行业估值PE（TTM）首次超过6年均值，显示市场对传媒行业的信心有所回升。同时，AI安全问题成为行业关注的焦点，随着技术的快速发展，相关伦理问题引发担忧，可能对AI产业的落地速度造成一定影响。

主要观点与关键信息

游戏行业动态

1. 中国游戏市场表现：

   • 2022年中国自主研发网络游戏实际销售收入为2223.77亿元，同比下降13.07%。
   • 《2022-2023中国游戏企业研发竞争力报告》发布，显示新品游戏表现持续下滑，2022年移动游戏流水TOP20中仅有一款为当年新游。
   • 中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为173.46亿美元，同比下降3.70%。

2. 日本手游市场表现：

   • 米哈游《原神》和网易《荒野行动》分别以378亿日元和244亿日元的年销售额位列2022年日本手游收入TOP10的第五和第八位。
   • 《原神》和《荒野行动》的成功反映出国产游戏在海外市场具有较强的竞争力。

3. 市场动态：

   • 腾讯端游《疾风之刃》宣布停运，原因是开发商ALL-M无法维持正常运营。
   • 买量方面，《咸鱼之王》位列第一，雷霆游戏《一念逍遥》位列第五，三七游戏《小小蚁国》小程序版和app版分别排名第四和第九。
   • 新游预约方面，《代号鸢》居iOS端预约榜首，《蔚蓝档案》居Android端预约榜首，多款游戏同时上榜预约榜TOP5。

元宇宙与AI

1. 元宇宙行业动态：

   • Circana发布2月美国游戏市场报告，显示硬件消费增长68%，内容消费仅增长1%。
   • PS5主机创下了PlayStation系列主机最高的2月销售纪录。
   • 苹果新头显面向100位高管进行内部演示，预计将在6月公开。
   • 亮风台国产自主AR眼镜入藏中国共产党历史展览馆，反映其在AR领域的技术实力。

2. AI安全与政策：

   • 马斯克等上千位产学研代表联名呼吁暂停比GPT-4更先进的AI系统研发，时间至少为6个月。
   • OpenAI被要求禁止商业化GPT-4，因存在偏见和欺骗性，对隐私和公共安全构成风险。
   • 首届中国AIGC产业峰会举办，探讨AIGC商业化路径及AI产业新价值。

影视与院线

1. 电影市场表现：
   • 上周电影票房为5.32亿元，同比增长316%，环比下降16%。
   • 《铃芽之旅》以40.06%的票房占比位居第一，《保你平安》和《忠犬八公》分别位列第二和第三。
   • 新上映影片包括《龙马精神》《名侦探柯南：贝克街的亡灵》等，累计想看人数均较高。

财报数据

1. 吉比特：

   • 2022年营收51.68亿元，同比增长11.88%；归母净利润为14.61亿元，同比减少0.52%。

2. 心动公司：

   • 2022年营收34.31亿元，同比增长26.9%；毛利18.35亿元，同比增长49.7%。
   • 公司权益持有人应占亏损5.53亿元，同比收窄35.9%。

股东增减持与交易动态

• 上周传媒板块发生的大宗交易总额约为4.69亿元，涉及多家公司。
• 传媒行业限售解禁情况显示，未来三个月内多家公司有股份解禁，涉及不同类型的限售股。
• 股权质押情况显示，部分公司存在较高的质押比例，需关注潜在风险。

投资建议

1. 游戏板块：

   • 游戏版号发放恢复，电竞市场潜力巨大，建议关注内容授权、赛事制作、直播平台等公司。

2. 影视院线板块：

   • 疫情政策优化推动行业复苏，优质影片蓄势待发，建议关注核心出品方及头部院线公司。

3. 影视剧集板块：

   • 剧集市场“提质减量”，建议关注内容制作能力强、有高口碑作品的公司。

4. 广告营销板块：

   • 疫情后线下消费场景复苏，梯媒及影院广告需求上升，建议关注相关公司。

5. 元宇宙板块：

   • 政策支持下，元宇宙相关技术快速发展，建议关注涉及虚拟人、AI内容建设、AR/VR硬件与内容生态的公司。

风险提示

• 政策环境变化可能对行业产生重大影响。
• 消费复苏不及预期可能影响市场表现。
• 市场竞争加剧可能对部分企业造成压力。
• 创新技术应用不及预期可能限制行业增长。
• 商誉减值风险需引起重视。

投资评级

• 行业评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅将超过10%。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

结论

传媒行业在2023年一季度展现出较强的增长势头，游戏、影视、广告等板块均有所表现。随着政策环境的优化及技术的持续进步，行业有望进一步回暖。然而，AI安全问题、市场竞争加剧及消费复苏情况仍是行业发展的关键风险因素。投资者应关注具有较强内容制作能力及技术实力的公司，以把握行业复苏及创新带来的投资机会。