20170924-西南证券-限售股分析_本周解禁市值环比翻倍_为年内第五高_13页_1mb

本周限售股解禁总结

核心内容

本周沪深两市共有44家公司限售股解禁，解禁股数共计102.99亿股，占未解禁限售A股的1.20%。解禁市值为923.50亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.74%。本周解禁股数量和市值均较前一周增长近两倍，达到2017年内第五高解禁市值水平。

主要观点

• 解禁规模扩大：本周解禁股数和市值均显著上升，较前一周增长近两倍，为年内第五高。
• 解禁集中度一般：虽然解禁市值较高，但解禁压力集中度并不高，分散在多个公司。
• 限售股类型多样：解禁股份主要包括定向增发、首发原股东限售、股权激励和股改限售股等类型。
• 解禁公司分布：解禁公司分布在沪市和深市，其中深市有23家，沪市有15家。
• 部分公司套现压力大：如重庆燃气、供销大集、嘉化能源、腾达建设等，因解禁股数占流通股比例高，且股价高于或接近定向增发价，存在较大的套现压力。

关键信息

解禁市值与股数

• 总解禁市值：923.50亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.74%。
• 总解禁股数：102.99亿股，占未解禁限售A股的1.20%。
• 沪市解禁：66.36亿股，市值602.46亿元，占沪市流通A股市值的0.22%。
• 深市解禁：36.64亿股，市值321.03亿元，占深市流通A股市值的0.19%。

解禁时间分布

• 9月25日：15家公司解禁，解禁市值合计178.02亿元，占全周解禁市值的19.28%。
• 9月26日：11家公司解禁，解禁市值合计206.45亿元，占全周解禁市值的22.35%。
• 9月27日：6家公司解禁，解禁市值合计265.22亿元，占全周解禁市值的28.72%。
• 9月28日：6家公司解禁，解禁市值合计167.35亿元，占全周解禁市值的18.13%。
• 9月29日：6家公司解禁，解禁市值合计269.73亿元，占全周解禁市值的29.21%。

解禁市值排名

• 沪市：
  1. 重庆燃气：130.34亿元
  2. 圆通速递：93.89亿元
  3. 节能风电：71.87亿元
• 深市：
  1. 供销大集：83.98亿元
  2. 创维数字：54.72亿元
  3. 藏格控股：25.03亿元

解禁压力较大的公司

• 重庆燃气：解禁股数14亿股，占流通A股比例328.44%，套现压力大。
• 供销大集：解禁股数125.16亿股，占流通A股比例196.59%，套现压力大。
• 嘉化能源：解禁股数72.31亿股，占流通A股比例124.67%，套现压力大。
• 腾达建设：解禁股数51.94亿股，占流通A股比例53.50%，套现压力大。
• 杭州解百：解禁股数40.46亿股，占流通A股比例130.37%，套现压力存在不确定性。

解禁公司类型

• 定向增发限售股：主要集中在深市和沪市，如供销大集、嘉化能源、腾达建设、重庆燃气等。
• 首发原股东限售股：如重庆燃气、华懋科技、节能风电等。
• 股权激励一般股份：如帝龙文化、炬华科技、九阳股份等。
• 股改限售股：如电广传媒。

重要结论

• 本周解禁市值为年内第五高，但解禁压力集中度一般。
• 重庆燃气、供销大集等公司因解禁比例高，存在较大套现压力。
• 部分公司如梦网集团、帝龙文化等解禁压力较小，股价高于定向增发价，套现压力不大。
• 部分公司如电广传媒、保税科技等市场价格低于定向增发价，暂无套现压力。

附表：限售股解禁信息

数据来源

• 数据来源：Wind，西南证券整理

分析师承诺

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投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。