> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯产业链周报总结 ## 核心内容 2026年5月8日发布的聚酯产业链周报，分析了近期市场行情、基本面数据及宏观因素对产业链的影响。 ### 价格走势 - **聚酯产业链整体价格回落**：受国际油价下跌影响，聚酯产业链价格普遍回落。 - **具体品种价格**： - PX607合约收于9194元/吨，周跌幅6.79% - TA609合约收于6338元/吨，周跌幅5.57% - EG2609合约收于4764元/吨，周跌幅6.09% - PF607合约收于8024元/吨，周跌幅4.52% - PR607合约收于8350元/吨，周跌幅3.49% ### 运行逻辑 - **供需关系偏空**：聚酯产业链开工率变动不大，PTA社会库存下降速度较快，乙二醇库存小幅下降。 - **利润回升**：PX加工费明显回升，PTA利润上升，聚酯利润普遍上升，瓶片利润表现强劲。 - **未来预期**：预计5月PX、PTA和乙二醇开工率将低位回升，聚酯开工率仍偏弱，产业链供需关系将转弱。 ### 推荐策略 - **操作建议**：受成本端下行影响，建议逢高择机做空，持有空单为主。 ## 主要观点 ### 中东局势缓和 - 美伊冲突在可控范围内，停火依然有效。 - 霍尔木兹海峡封锁有所松动，国际油价高位回落。 ### 基本面数据 - **供应端**： - PX开工率稳定，PTA开工率小幅上升，聚酯开工率小幅下降。 - 乙二醇综合开工率上升3.4个百分点，油制开工率和煤制开工率均有上升。 - **需求端**： - 聚酯开工率与去年同期相比偏低，织机开工率低位回升，整体需求偏弱。 - 4月短纤产量小幅上升，但出口量环比下降。 - 纱线和坯布产量偏弱，库存继续回落。 - **库存情况**： - PTA社会库存下降速度较快，乙二醇港口库存小幅下降。 - 短纤库存基本持平，长丝库存普遍小幅上升。 - **基差表现**： - PX、PTA、乙二醇、短纤和瓶片基差普遍走强，显示市场对现货的支撑。 ### 成本端 - **国际油价回落**：中东局势缓和导致国际油价高位回落，成为聚酯产业链价格下行的关键因素。 - **PX现货价格**：中国主港PX现货价格为1204美元/吨，较前两日累计下跌76美元/吨。 ### 2026-2027年原油供需预测 - **2026年**：全球原油供应大幅下调，需求小幅下调，出现供应缺口。 - **2027年**：供应小幅下调，需求下调幅度略大，供应过剩扩大。 - **EIA调整数据**：2026年原油供应下调276万桶/日，需求下调61万桶/日；2027年供应下调14万桶/日，需求下调45万桶/日。 ## 关键信息 ### 产业链利润 - PX加工费回升至288美元/吨，PTA现货加工费上升至496元/吨。 - 油制乙二醇利润低位回升，煤制乙二醇利润高位震荡。 - 聚酯利润普遍上升，瓶片利润表现最为强势。 ### 出口与消费 - 3月我国纺织服装出口同比和环比均明显下降，出口市场弱于预期。 - 国内纺织服装消费额及增速偏弱，显示终端需求疲软。 ### 宏观因素 - **全球通胀压力**：海外部分国家为应对能源价格上涨带来的通胀压力，采取加息措施。 - **PMI与CPI数据**：全球主要经济体制造业PMI和CPI数据反映经济运行状况，对市场情绪有影响。 ## 总结 本周聚酯产业链价格受国际油价回落影响普遍下跌，PX、PTA、EG等品种价格均有不同幅度的下跌。尽管PX和PTA开工率有所回升，但整体供需关系偏弱，库存下降速度放缓。基差普遍走强，显示市场对现货的支撑。预计5月PX、PTA和乙二醇开工率将低位回升，而聚酯开工率仍偏弱，产业链价格可能延续下行趋势。操作上建议以逢高做空为主。此外，EIA数据显示，2026年全球原油供应过剩转为小幅供应缺口，2027年供应过剩扩大，对产业链长期走势形成压力。我国纺织服装出口和消费数据偏弱，终端需求不振，进一步影响产业链表现。宏观层面，全球主要经济体为应对能源价格上涨带来的通胀压力，采取加息措施，对市场情绪形成压制。