20230303-中诚信指数-指数分红周报总第2期_10页_895kb

公司分红与股指期货升贴水情况总结

一、公司分红情况

核心内容

本周共有5家公司完成分红，整体来看，由于仍处于年初，已分红公司占比不高，各指数成分股的分红进度普遍低于10%。我们预测剩余股息率仍有上涨空间，其中不同指数的预测剩余股息率如下：

• 进取型100：1.35%
• 优秀基金持仓100：0.69%
• 红利低波100：3.56%
• 防御型100：4.47%
• 高质量100：3.01%

主要观点

• 红利低波100 和 防御型100 相较于上周预测剩余股息率略有下降，主要原因是本周分红公司集中在这些指数中。
• 行业分化明显，交通运输、纺织服装、房地产行业股息率中位数位列前三，其中交通运输业为7.55%，显著高于其他行业。
• 休闲服务、国防军工和银行业 无公司分红，其余行业股息率较为接近，集中在1.5% - 3%之间。
• 多数指数成分股尚未完成分红进程，预计未来分红公司将进入增长期。

关键信息

• 已完成分红率：多数指数已完成分红率低于1%，其中优秀基金持仓100为0%。
• 尚未完成分红率：多数指数尚未完成分红率接近或略高于0%，如进取型100为0.00%。
• 预测剩余股息率：部分指数预测剩余股息率较高，如防御型100为4.47%，显示未来分红潜力较大。

二、股指期货升贴水情况

核心内容

当前股指期货合约的升贴水方向不一，但整体幅度不大。中证500股指期货表现最差，各合约类型均表现为贴水；而上证50和沪深300股指期货则表现为升水。

主要观点

• 名义升贴水：各股指期货类型名义升贴水幅度不一，其中IH当季和次季合约升贴水较高。
• 年化名义升贴水：除中证500外，其他股指期货年化名义升贴水均超过历史中位数。
• 实际升贴水：中证500股指期货实际升贴水均为贴水，而上证50和沪深300股指期货实际升贴水为升水。
• 历史分位数：当前各股指期货年化名义升贴水普遍高于历史中位数，年化实际升贴水也处于较高分位数位置。

关键信息

• IC当月合约：年化名义升贴水为-0.40%，年化实际升贴水为-0.13%。
• IF当月合约：年化名义升贴水为2.81%，年化实际升贴水为2.81%。
• IH当季合约：年化名义升贴水为1.32%，年化实际升贴水为3.68%。
• IH次季合约：年化名义升贴水为-1.12%，年化实际升贴水为3.68%。

三、图表说明

图1：分红进程比例

展示了各指数成分股分红完成比例，显示多数指数尚未完成分红进程，仅有红利低波100超过10%。

图2：股息率中位数前十行业

揭示了行业间股息率的显著差异，其中交通运输业股息率最高，为7.55%。

图3：各指数今年已实现股息率及剩余股息率

直观展示了各指数已实现股息率与预测剩余股息率之间的关系。

图4至图7：股指期货升贴水结构

分别展示了股指期货的名义升贴水、年化名义升贴水、实际升贴水和年化实际升贴水的结构，显示了当前市场状况与历史水平的对比。

四、免责声明

本报告内容仅用于行业探讨、经验交流和模式评述，不构成任何投资建议或依据。报告中的信息、观点和数据可能因后续市场变化而不再准确，中诚信指数对此不承担法律责任。任何机构或个人在非商业目的下可浏览和使用本报告内容，但不得非法转载。

总结：目前公司分红进程较慢，但预测剩余股息率仍有上涨空间，尤其是防御型100和红利低波100。股指期货升贴水方向不一，中证500股指期货表现较差，而上证50和沪深300股指期货表现较好。行业间股息率差异显著，但整体趋于缩小。