20260708-迈科期货-_迈科玻璃_纯碱三季度报告_玻璃供需双弱驱动不足_纯碱重点关注产量丨2026.07.08_10页_2mb

迈科玻璃&纯碱三季度报告总结

核心内容

本报告分析了2026年第二季度玻璃及纯碱市场运行情况，并对第三季度的走势进行了展望。报告指出，玻璃市场面临供需双弱的局面，而纯碱市场则重点关注产量变化及利润情况。

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玻璃市场分析

价格走势

• 主流市场玻璃价格偏弱运行。
• 截至7月3日，华中地区5mm浮法玻璃市场价为1040元/吨，华北地区为1020元/吨。
• 玻璃期货与现货均走弱，其中期货跌幅更大，基差走强。

供应情况

• 二季度玻璃产量有所上升，但近期价格持续下行，冷修产线增加。
• 国家发改委等部门推动平板玻璃行业节能降碳改造，或加速高能耗产能淘汰，导致玻璃供应收缩预期增强。
• 后续需关注政策落地情况及冷修预期对市场的影响。

需求情况

• 7、8月高温和梅雨天气影响，玻璃需求预计走弱。
• 9月为传统需求旺季，但竣工面积低位限制回暖幅度。
• 下游深加工订单天数处于低位，整体需求疲软。

库存情况

• 二季度玻璃厂库存维持高位小幅波动。
• 三季度预计库存仍将维持高位，难有明显去化或累库，贸易商和湖北厂内库存压力较大，不排除降价去库可能。

利润与成本

• 石油焦价格上涨带动以该燃料为主的玻璃成本上升。
• 需求疲软与库存高企导致玻璃价格下行，亏损加剧。
• 产线冷修预期加强，可能进一步影响市场供需。

期货策略

• 临近交割，近月合约可能承压下行，关注月差下行机会。

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纯碱市场分析

价格走势

• 轻碱、重碱价格中枢下移。
• 截至7月3日，西北地区轻质纯碱市场价为900元/吨，沙河地区重质纯碱市场价为1083元/吨。
• 纯碱期货与现货价格均走弱，盘面跌幅更大，基差走强。

需求情况

• 三季度预计重碱需求承压，轻碱需求持稳。
• 玻璃产量下滑及光伏玻璃库存高位影响重碱需求。
• 轻碱下游如碳酸锂产量增长，日用玻璃和洗涤剂等传统下游仍有韧性。

库存情况

• 二季度纯碱需求下行，供应受检修影响，产量下滑，库存小幅去化。
• 轻碱库存增加，重碱库存去化。
• 三季度玻璃产量下滑，重碱需求承压，高成本厂家生产意愿下降，预计碱厂库存将维持高位。

利润情况

• 氯碱价格下降导致联碱法纯碱利润下滑。
• 华东地区联碱法纯碱利润显著下滑，而华北地区相对稳定。
• 供应端收缩预期增强，可能带动纯碱价格止跌回升，利润回暖。

期货策略

• 纯碱09合约基差-20，9-1合约价差-69。
• 关注后续供应情况，若供应持续收缩，可考虑9-1价差上行思路。

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总结

主要观点

• 玻璃市场：供需双弱格局持续，价格承压，库存高位，冷修预期加强，期货走势偏弱，关注月差下行机会。
• 纯碱市场：价格中枢下移，重碱需求承压，轻碱需求持稳，库存维持高位，利润下滑但有回暖预期，关注供应收缩对价格的影响。

关键信息

• 玻璃价格二季度偏弱运行，三季度预计延续弱势。
• 节能降碳政策可能加速玻璃产能淘汰，供应收缩预期增强。
• 纯碱需求分化，重碱承压，轻碱相对稳定。
• 期货市场中，玻璃与纯碱均面临基差走强、价差下行的压力。
• 后续需重点关注政策落地、冷修预期、库存变化及需求复苏情况。

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数据来源

• 钢联
• 迈科期货投研服务中心

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投资提示

• 期市有风险，入市需谨慎。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。