> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱玻璃产业链周度报告总结（2026-03-28） ## 核心内容概览 本报告围绕纯碱与玻璃产业链展开，分析了近期市场供需、价格走势、库存变化、成本利润及产业链博弈情况，为市场参与者提供参考依据。 --- ## 纯碱市场分析 ### 01 纯碱市场综述 - **供应情况**：纯碱产量维持高位，但近期因龙头企业装置轮检导致供应端波动，整体下滑幅度有限。 - **进出口情况**：进口意向低迷，出口表现良好，国内价格偏低。 - **需求情况**：浮法玻璃日熔量保持稳定，光伏玻璃日熔量有所下降，重质与轻质纯碱消费量均出现小幅下滑，终端节后完成补库，表需受期现订单节奏影响。 - **库存情况**：碱厂库存承压于高供应，社会库存小幅上升，终端原料天数维持稳定。 - **成本与利润**：氨碱法成本为1374元，利润为-26元；联碱法成本为1678元，利润为215元。地缘争端影响能源情绪，对成本支撑预期产生扰动。 ### 02 月度供需 - 纯碱供应与需求均呈现季节性波动，供应端受检修影响，需求端恢复缓慢。 - 玻璃供应端部分产线有冷修计划，但部分产线已点火待投产，供需博弈明显。 ### 03 基差价差 - 期现货价格波动明显，基差价差和跨期价差反映市场情绪变化，贸易商操作活跃，终端采购意愿偏弱。 ### 04 纯碱市场价格 - 沙河区域重质纯碱价格环比上涨17元，同比下跌133元；各区域价格差异显著，部分地区价格稳定，部分地区略有波动。 - 区域价格表显示，华北、华东、华中等地重质纯碱价格维持稳定，西北、华南、西南地区价格略有波动。 ### 05 纯碱供应 - **开停车情况**：部分企业处于检修或降负荷状态，如山东海化、安徽德邦等。 - **开工率**：国内纯碱开工率环比下降4.51%，同比略降0.51%，重质化率小幅下降。 - **产量变化**：纯碱周产量环比下降4.27%，重质与轻质产量均有所下滑。 - **成本与利润**：氨碱法与联碱法成本利润均受能源价格影响，联碱法利润较高，但整体利润仍偏低。 ### 06 纯碱需求 - **重质纯碱需求**：需求有所下降，但部分区域仍保持稳定。 - **光伏玻璃需求**：日熔量下降，显示光伏行业需求放缓。 - **表观消费量**：纯碱表观消费量环比下降11.87%，显示终端需求疲软。 ### 07 纯碱库存 - **库存变化**：纯碱企业库存环比小幅下降，但同比上升，显示库存压力持续。 - **社会库存**：社会库存环比上升，对市场投机情绪形成压制。 - **库存天数**：终端原料库存天数稳定，显示需求尚未完全恢复。 --- ## 玻璃市场分析 ### 01 玻璃市场综述 - **供应情况**：浮法玻璃日熔量保持稳定，部分产线有冷修计划，供应端存在不确定性。 - **需求情况**：表观消费量环比下降，显示下游需求尚未明显复苏。 - **库存情况**：厂库库存环比下降，但同比上升，显示库存压力持续。 - **成本与利润**：天然气线成本1339元，利润-84元；煤制气线成本1020元，利润-23元；石油焦线成本1122元，利润-36元。成本支撑预期受地缘争端影响。 ### 02 月度供需 - 玻璃供应与需求均呈现季节性波动，供应端冷修与点火预期并存，需求端恢复缓慢。 - 厂库库存持续增加，显示市场供需失衡。 ### 03 基差价差 - 期现货价格波动明显，基差价差和跨期价差反映市场情绪变化，贸易商操作活跃，终端采购意愿偏弱。 ### 04 玻璃市场价格 - 浮法玻璃5mm大板价格在各区域有所波动，沙河、华北等地价格略有下降，华南、西南等地价格略有上升。 - 价格差异显示区域供需不同，部分区域价格稳定，部分区域价格调整。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 纯碱 - **供应端**：产量高位运行，部分企业检修影响供应波动，但整体下滑有限。 - **需求端**：浮法玻璃需求稳定，光伏玻璃需求下降，终端表需受订单节奏影响。 - **库存**：碱厂库存承压，社会库存上升，终端原料库存天数稳定。 - **成本与利润**：成本支撑预期受地缘争端影响，利润整体偏弱，部分工艺利润较高。 - **策略建议**：市场情绪平复后关注试空机会。 ### 玻璃 - **供应端**：部分产线冷修，部分产线点火，供应端存在不确定性。 - **需求端**：表观消费量下降，显示下游需求疲软，复苏需时间。 - **库存**：厂库库存持续增加，但同比上升，显示库存压力。 - **成本与利润**：天然气线利润最差，煤制气线利润略好，石油焦线利润稳定。 - **策略建议**：逢低试多思路。 --- ## 风险提示 - **纯碱**：宏观情绪、地缘局势扰动正反馈持续；供应端预期外减量；原燃料成本上移。 - **玻璃**：需求氛围不及预期；供应端减产进度不及预期；宏观氛围弱化。 --- ## 数据来源与预估方法 - 数据来源：隆众资讯、中泰期货、Wind、卓创资讯。 - 预估方法：基于数据季节性变化进行线性外推，结合数据变化进行修正。