20250720-财信证券-宏观策略周报_市场向上动能较强_关注水电建设_稀土_军工等方向_10页_1mb

市场整体趋势

分析指出当前市场技术面和经济基本面支撑强劲，指数在高位充分换手后未遇明显阻力，预计行情持续性较好，呈现慢牛走势。建议投资者在主流宽基指数未破位时积极做多。市场对利空消息反应钝化、利好消息反馈积极，预计将继续上行。

关键投资建议

• 关注高景气板块：西部水电建设（如雅鲁藏布江下游水电工程）、反内卷相关行业（如光伏、锂电、汽车、钢铁、建材）、中报有望超预期的标的（如海外算力、风电、创新药）、有色方向（稀土、贵金属如白银）。
• 行业焦点：水利基础设施、新能源转型相关领域受益，推荐配置高增长潜力标的。

风险与跟踪要点

• 主要风险：宏观经济下行、欧美银行风险、海外市场波动、中美关系恶化。
• 重点跟踪：7月底政治局会议表述（关注反内卷和消费政策变化）、高股息板块波动（如银行股股息率下降风险）、美联储货币政策变数（占率可能暂停降息，并可能调整未来路径）。
• 市场动态：当前经济数据韧性好于预期，企业利润改善预期提升；美国关税谈判进展平稳，短期升级关税概率低。

注：此总结基于报告核心内容提炼。