> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观金融团队总结 ## 一、核心内容与主要观点 ### 团队成员 - **何卓乔**：宏观贵金属研究员 - 联系方式：18665641296 - 邮箱：hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3008762 - **黄雯昕**：国债集运研究员 - 联系方式：021-60635739 - 邮箱：huangwenxin@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F3051589 - **聂嘉怡**：股指研究员 - 联系方式：021-60635735 - 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com - 期货从业资格号：F03124070 ### 当日行情回顾 - **国债期货表现**： - 6月15日，国债期货受税期扰动影响，资金面紧张压制短端，但中东局势好转、油价回落缓解通胀忧虑，长端表现较好。 - 主要合约如TL2609、TF2609、T2609等均小幅上涨，TS2609则微幅上行。 ### 利率现券市场 - **收益率变化**： - 短端收益率上升，长端收益率下降。 - 10年国债活跃券260010收益率报1.7405%，较前一日下行0.15bp。 ### 资金市场动态 - **央行操作**： - 今日有6000亿元6个月买断式逆回购到期，央行开展等量投放，全口径实现净投放1365亿元。 - 资金面整体紧张，DR隔夜利率上行约2bp至1.4356%，7天资金利率上行1.2bp至1.4671%。 - 1年AAA存单发行利率上行4bp至1.48%。 ### 市场展望 - **债市多头情绪**： - 5月央行政策信号释放矫正信号，推动资金面回归中性。 - 6月经济数据或延续边际放缓，通胀难以全面扩散，支撑债市多头信心。 - 信贷需求偏弱，机构配置需求仍有韧性，政府债发行节奏偏慢，供给冲击高峰未至。 - 资产荒局面短期可能延续，跨季资金面存在收敛压力，但央行或积极呵护流动性，收紧可能性不大。 ## 二、行业要闻 ### 伊朗与美国协议进展 - **协议达成**： - 伊朗确认与美国达成停战谅解备忘录，签署仪式定于6月19日在瑞士举行。 - 协议启动60天谈判的前提是美方履行承诺，包括结束战事、解除封锁和解冻资产。 - **各方立场**： - 伊朗强调美国需履行协议，反对以色列对黎巴嫩的侵略。 - 以色列称协议对其无约束力，不接受未彻底解散黎巴嫩真主党。 ### 社会融资数据 - **2026年前五个月**： - 社会融资规模增量累计为17.48万亿元，同比少增1.16万亿元。 - 5月末社会融资规模存量为458.81万亿元，同比增长7.7%。 - M2余额同比增长8.6%，M1余额同比增长5.5%。 - 前五个月人民币贷款增加9.11万亿元，住户贷款减少6314亿元。 ### 陆家嘴论坛 - **时间与主题**： - 2026年陆家嘴论坛将于6月17日至18日召开，主题为“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”。 - **议题设置**： - 包括“全球金融治理改革与合作”“建立健全功能完善的资本市场”“沪港金融协同发展赋能高水平金融开放”等。 ## 三、数据概览 ### 1、国债期货行情 - **主力合约走势**： - 2026年3月至5月，各主力合约价格保持相对稳定。 - **跨期价差**： - TL2609-TL2612在2026年5月为-0.05，TF2609-TF2612为0.13，T2609-T2612为0.15，TS2609-TS2612为0.05。 - **跨品种价差**： - 2年与30年、10年、5年国债期货价差保持在912-914.5之间。 - 5年与30年、10年国债期货价差在416-418之间。 - 10年与30年国债期货价差在212.5-214之间。 ### 2、货币市场 - **SHIBOR期限结构变动**： - 2026年6月15日，SHIBOR各期限利率均有所波动，其中SHIBORO/N为1.400，SHIBOR1W为1.450，SHIBOR3M为1.450。 - **银行间质押式回购利率**： - R001、R007、R014、R021、R1M等回购利率均有小幅波动，整体维持在1.4-2.3BP之间。 ### 3、衍生品市场 - **利率互换定盘曲线**： - Shibor3M利率互换定盘曲线显示，各期限利率在2021-2025年间逐步下降。 - FR007利率互换定盘曲线显示，各期限利率呈下降趋势，尤其在2025年11月后显著下行。 ## 四、建信期货研究发展部 ### 联系方式 - **总部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 电话：021-60635548 - 邮编：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ### 分公司与营业部 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 - 电话：0755-83382269 - 邮编：518026 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 - 电话：0531-81752761 - 邮编：250014 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 - 电话：020-38909805 - 邮编：510620 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 - 电话：010-83120360 - 邮编：100032 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 - 电话：0591-86006777/86005193 - 邮编：350300 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A - 电话：0371-65613455 - 邮编：450008 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 - 电话：0574-83062932 - 邮编：315000 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 - 电话：021-60636327 - 邮编：200120 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 - 电话：029-88455275 - 邮编：710075 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 - 电话：0571-87777081 - 邮编：310000 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) - 电话：021-62528592 - 邮编：200122 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 - 电话：021-63097527 - 邮编：200082 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 - 电话：0595-24669988 - 邮编：362000 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 - 电话：0592-3248888 - 邮编：361000 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 - 电话：028-86199726 - 邮编：610020 ## 五、免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，使用本报告内容可能产生损失，建信期货不承担责任。 - 报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性和无变更。 - 未经授权，禁止以任何形式转载或引用本报告内容。 ## 六、其他研究团队 - **石油化工研究团队**：021-60635738 - **有色金属研究团队**：021-60635734 - **农业产品研究团队**：021-60635732 - **黑色金属研究团队**：021-60635736 - **量化策略研究团队**：021-60635726