20240318-天风证券-2024航空航天与防务投资策略_面向武器装备跨越式发展_迎接新一轮采购周期_59页_5mb

军工行业分析报告总结

⭐ 行业评级与投资建议

🚀 行业评级：强于大市
🚀 投资主线：板块有望于2024年迎接新一轮采购周期，装备采购调整后新订单有望在产业链验证，板块景气度上行
👉 建议关注：

• 国企改革：中航改革龙头（中航电测、中航沈飞、中航西飞）、专业化整合（航发控制、中航高科等）
• 信息化：中航光电、紫光国微等
• 航发产业链：航发中游（中航重机、航宇科技等）、航发上游（抚顺特钢等）
• 导弹&无人装备：北方导航、中兵红箭、长盈通等
• 新材料&增材制造：华秦科技、铂力特、火炬电子等

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🛡️ 风险提示

1. 市场波动性风险
2. 军品订单执行节奏不确定
3. 各国军品装备列装、采购节奏不及预期
4. 国际局势紧张影响全球军费开支
5. 民用市场开拓不达预期

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❫ 总结要点

• 🛰️ 行业长期格局：受益于“十四五”装备列装尾声→2024新一轮采购周期启动，叠加信息化、无人装备、新材料等创新领域高景气，行业具备长坡厚雪特征。
• 投资逻辑：
  • 中短期：订单驱动、产能利用率提升
  • 中长期：核心材料国产化、新装备列装反哺产业链弹药库存
• 👑 推荐板块/标的：
  • 航发产业链：钢研高纳、图南股份、航发动力
  • 航天&技术自立：航天电器、火炬电子、华秦科技
  • 军贸+民机：中航光电、睿创微纳、顶级科学家、分析师等

如有需要可扩展为框架化【slide版讲解清单】或者分专题拆解（如导弹、新能源装备、民机复盘），也可以插入更多图表📈、数据和体制逻辑支撑。需要可回溯完整聊天记录讲法。