> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：玉米及玉米淀粉市场分析 ## 核心内容概述 本报告总结了玉米及玉米淀粉在期货市场、外盘市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况和期权市场等方面的数据和观点。数据来源于第三方，仅用于市场参考，投资需谨慎。 --- ## 一、期货市场 ### 主要指标 - **黄玉米收盘价**：2287元/吨，环比上涨6元/吨 - **玉米淀粉收盘价**：2583元/吨，环比上涨8元/吨 - **玉米月间价差（11-1）**：-21元/吨，环比下跌1元/吨 - **玉米淀粉月间价差（11-1）**：-33元/吨，环比上涨1元/吨 - **黄玉米持仓量**：1174995手，环比增加10185手 - **玉米淀粉持仓量**：282962手，环比增加10103手 - **前20名净买单量**： - 玉米：-114387手，环比减少20758手 - 玉米淀粉：-34502手，环比减少1439手 - **仓单数量**： - 玉米：63700手，环比持平 - 玉米淀粉：7500手，环比持平 - **主力合约CS-C价差**：301元/吨，环比上涨4元/吨 ### 总结 期货市场整体呈现震荡偏强态势，玉米及玉米淀粉价格均有所上涨。持仓量增加表明市场关注度上升，但前20名净买单量下降反映市场情绪偏谨慎。主力合约价差走强，显示市场对远期合约的乐观预期。 --- ## 二、外盘市场 ### 主要指标 - **CBOT玉米收盘价**：535.75美分/蒲式耳，环比上涨11.5美分/蒲式耳 - **CBOT玉米总持仓**：1728003张，环比增加43938张 - **CBOT玉米非商业净多头持仓**：302142张，环比增加57230张 ### 总结 外盘市场表现强劲，CBOT玉米价格显著上涨，总持仓和非商业净多头持仓均环比增加，显示国际投资者对玉米市场的乐观态度，预计可能对国内市场产生正向影响。 --- ## 三、现货市场 ### 主要指标 - **玉米现货价（国标二等）**：2300元/吨，环比持平 - **玉米淀粉出厂价（山东邹平市）**：2820元/吨，环比持平 - **玉米淀粉出厂价（河北秦皇岛市）**：2920元/吨，环比持平 - **玉米淀粉出厂价（长春市）**：2730元/吨，环比持平 - **基差**： - 玉米：-35.29元/吨，环比下跌6.43元/吨 - 玉米淀粉：155元/吨，环比下跌1元/吨 - **山东淀粉与玉米价差**：434元/吨，环比持平 ### 总结 现货市场价格总体稳定，玉米淀粉价格略高于玉米。基差表现显示玉米价格承压，而淀粉价格相对坚挺。山东地区淀粉与玉米价差保持高位，反映淀粉需求相对较强。 --- ## 四、上游情况 ### 主要指标 - **全球玉米产量（含预测）**：1297.44百万吨，环比增加68.53百万吨 - **全球玉米期末库存（含预测）**：292.75百万吨，环比增加8.57百万吨 - **美国玉米产量（含预测）**：432.34百万吨，环比增加54.71百万吨 - **美国玉米期末库存（含预测）**：54.02百万吨，环比增加20.36百万吨 - **巴西玉米产量（含预测）**：132百万吨，环比减少3百万吨 - **巴西玉米期末库存（含预测）**：5.96百万吨，环比减少2.87百万吨 - **中国玉米产量（含预测）**：301.24百万吨，环比增加6.32百万吨 - **中国玉米期末库存（含预测）**：180.15百万吨，环比减少12.94百万吨 ### 总结 全球玉米产量和库存均有所增加，美国产量和库存增长显著，巴西产量下降，库存减少，中国库存下降幅度较大。总体来看，全球玉米供应趋于宽松，但部分国家减产风险仍存。 --- ## 五、产业情况 ### 主要指标 - **玉米库存（南方港口）**：32.5万吨，环比增加0.7万吨 - **玉米库存（北方港口）**：212万吨，环比减少1万吨 - **深加工玉米库存量**：125.61万吨，环比持平 - **淀粉企业周度库存**：132.8万吨，环比增加0.7万吨 - **玉米（含饲用、种用）进口数量**：350251.98吨，环比增加220706.68吨 - **玉米淀粉出口数量**：24585981千克，环比减少6735466千克 ### 总结 玉米库存呈现区域分化，南方港口库存增加，北方港口库存减少。深加工玉米库存维持高位，淀粉企业库存小幅累积。进口数量增加，但出口减少，显示国内需求相对旺盛。 --- ## 六、下游情况 ### 主要指标 - **饲料产量**：2880万吨，环比减少42.4万吨 - **样本饲料玉米库存天数**：25.17天，环比持平 - **玉米淀粉加工利润**： - 山东：-139元/吨，环比增加5元/吨 - 河北：-2元/吨，环比增加4元/吨 - 吉林：-25元/吨，环比增加6元/吨 - **酒精企业开机率**：50.3%，环比持平 - **淀粉企业开机率**：61.04%，环比增加2.82个百分点 ### 总结 饲料产量下降，但库存天数维持稳定。玉米淀粉加工利润整体承压，但部分区域略有改善。淀粉企业开机率回升，显示行业生产积极性增强。 --- ## 七、期权市场 ### 主要指标 - **玉米20日历史波动率**：10.35%，环比下降0.05% - **玉米60日历史波动率**：8.09%，环比上升0.01% - **平值看涨期权隐含波动率**：8.64%，环比下降0.16% - **平值看跌期权隐含波动率**：8.64%，环比下降0.16% ### 总结 期权市场波动率总体下降，表明市场情绪趋于平稳，但远期波动率略有上升，显示市场对未来的不确定性略有增加。 --- ## 八、行业消息与观点 ### 美国玉米情况 - 美国玉米优良率降至57%，低于前一周的60%和去年同期的71% - Pro Farmer预计2026年度美国玉米产量为153.44亿蒲式耳，较2025年度下降9.9% - 美国玉米平均单产为173.2蒲式耳/英亩，明显低于USDA月度报告预期 - 强厄尔尼诺现象概率超过90%，可能对农业产生重大影响 ### 国内玉米情况 - 东北产区贸易商余粮库存同比偏高，高温天气加剧存粮风险，出货意愿增强 - 华北贸易商库存为近三年高位，多数处于亏损状态，出货意愿增强 - 萌动麦大量流入饲用市场，挤压玉米需求 - 深加工企业处于检修季，开工率低位，仅维持刚需采购 ### 玉米淀粉观点 - 检修企业陆续复产，玉米淀粉走货好转，行业开机率环比提升 - 行业库存小幅累积，截至8月26日，全国玉米淀粉企业库存总量132.8万吨，周增幅0.53%，月增幅6.16% - 受玉米走强提振，淀粉期价同步上扬，短期观望为主 --- ## 九、重点关注 - 今日暂无消息 --- ## 十、免责声明 - 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货力求准确，但不对信息的准确性及完整性做任何保证 - 报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况谨慎决策 - 本报告版权属瑞达期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布 --- **研究员：许方莉** **期货从业资格号：F3073708** **期货投资咨询从业证书号：Z0017638**