> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国产大飞机发展总结 ## 核心内容 国产大飞机产业正迎来重要发展机遇期，主要得益于全球民航飞机紧供给、国家政策支持及核心技术突破。C919作为国产窄体机，已投入商业运营，且在性能和价格方面具有竞争力。随着发动机等核心环节的国产化攻坚提速，大飞机交付有望加速，供应链安全问题逐步缓解，产业进入规模化发展和系列化发展的新阶段。 ## 主要观点 - **全球供需失衡**：受地缘政治影响，航空制造OEM产能紧张，飞机紧缺问题预计将持续至2034年。同时，发动机等核心分系统供应瓶颈加剧，导致交付速度受限。 - **政策支持加强**：2026年《工作报告》将航空定位为“新兴支柱产业”，并提出推进C919产能提升和供应链建设，标志着国家对航空产业的重视程度提升。 - **供应链安全与自主可控**：国家强调提升供应链安全，加快发动机和机载系统国产化。CJ-1000发动机预计2027年适航取证，机载系统领域本土厂商加速布局，有望承担更多核心任务。 - **市场机遇显著**：C919等国产大飞机正逐步打破空客、波音的垄断格局，未来5~8年将是国产大飞机规模化发展的关键窗口期。 ## 关键信息 - **市场前景广阔**：未来20年全球将交付约45,172架新机，价值约6.9万亿美元。其中，C919预计在单通道喷气客机市场占据约74.47%的份额。 - **供应链挑战与突破**：C919目前依赖CFM国际的LEAP-1C发动机，但随着国产长江系列发动机的研制进展，供应链扰动有望消除。 - **技术壁垒高**：发动机和机载系统是大飞机的核心分系统，价值量占比分别为24%和29%，技术壁垒高，适航认证周期长，需高度依赖外资与合资企业的配套。 - **产业协同效应**：上海等地区大力支持大飞机高端产业链发展，通过政策引导、产业协同，推动发动机、机载系统等关键环节的国产化进程。 ## 投资建议 随着核心分系统加速突破和产业链协同效应释放，我国大飞机产业已迈入批产上量的黄金发展期。重点推荐以下标的： ### 发动机板块 - **航发动力**（600893，买入）：作为长江系列发动机的主要配套商，承担关键零部件制造任务，具备重要战略地位。 - **万泽股份**（000534，未评级）：全球稀缺的涡轮叶片供应商，具备高温合金研发和精密铸造能力。 - **中航高科**（600862，买入）：国内领先的碳纤维复材供应商，重点布局发动机风扇叶片和飞机刹车盘副。 - **航发控制**（000738，未评级）：航空发动机控制系统研制与生产，具备核心技术优势。 - **航发科技**（600391，未评级）：航空发动机短舱和机匣等生产制造，具有较强的产业链协同能力。 ### 机载设备板块 - **中航机载**（600372，增持）：作为机载系统研制生产的国家队，参与C919等项目的配套，有望承担更多核心任务。 - **江航装备**（688586，未评级）：航空氧气系统与机载油箱惰性化防护系统研制，具备技术优势和市场潜力。 ## 风险提示 - **交付进度不及预期**：若供应链配套企业交付不及预期或出现质量问题，可能影响C919等大飞机的交付节奏。 - **适航认证不及预期**：国产化配套厂商若无法在适航认证方面取得突破，可能影响大飞机的批产进度。 ## 行业评级 - **看好**：行业发展趋势向好，政策支持和产业链协同效应将推动国产大飞机规模化发展。 ## 总结 国产大飞机产业正处于关键发展窗口期，国家政策支持、技术突破及供应链建设提速将推动其进入规模化发展。发动机和机载系统作为核心分系统，将率先实现国产化突破，带动大飞机交付提速和产业链升级。随着C919等机型的商业化推进，相关产业链企业将获得显著增长机会。