> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪市场周报总结（2026.03.20） ## 核心内容概述 本周生猪市场整体呈现供大于求、需求疲软的格局，导致生猪价格继续下行，期货市场同样疲弱。养殖利润承压，饲料成本波动，猪肉进口量下降，但替代品如白条鸡价格保持稳定，冻品库存持续增加，终端消费仍显低迷。 --- ## 主要观点 ### 1. 生猪价格破位下行，期货市场疲弱 - **行情回顾**：本周生猪价格破位下行，主力合约2605周度下跌8.34%。 - **行情展望**：养殖端正常出栏，部分大猪出栏增加，供应压力仍存。需关注月末规模养殖场是否有缩量行为，以阶段性缓解供应压力。屠宰企业开工率持续回升，但未恢复至节前水平，终端消费仍显低迷，走货速度缓慢，冻品库容增加加速。 - **期货表现**：生猪期货净空持仓增加5199手，净空64491手；期货仓单减少82张至1051张，市场情绪偏空。 ### 2. 现货市场低位波动 - **生猪均价**：本周全国生猪市场均价为10.20元/公斤，较上周微涨0.06元/公斤。 - **仔猪价格**：全国15公斤断奶仔猪均价为26.62元/公斤，环比下跌1元/公斤。 - **猪肉价格**：全国猪肉均价为15.98元/公斤，环比下跌0.16元/公斤。 - **母猪价格**：二元母猪市场均价为32.45元/公斤，环比持平。 ### 3. 猪粮比持续走低，仍低于6:1 - **猪粮比**：截至2026年2月11日当周，猪粮比值为5.5，环比下跌0.18。 - **饲料成本**：大商所猪饲料成本指数收盘价为963.72，育肥猪配合饲料平均价格为3.36元/公斤。 - **饲料价格**：豆粕价格下跌33.43元/吨，玉米价格上涨7.75元/吨。 ### 4. 供应端数据 - **能繁母猪存栏**：农业农村部数据显示，2025年12月能繁母猪存栏3961万头，相当于正常保有量的101.56%，环比减少29万头，去产能速度放缓。 - **生猪存栏**：2025年4季度末生猪存栏42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%。 - **出栏量**：2月123家规模场商品猪出栏量为992.23万头，环比减少12.95%，同比增加12.12%；85家中小散样本企业出栏量为55.96万头，环比增加2.85%，同比增加23.07%。 - **出栏均重**：本周外三元生猪出栏均重为123.28公斤，较上周增加0.11公斤。 ### 5. 养殖利润承压 - **生猪养殖利润**：外购仔猪养殖利润为-141.48元/头，环比减少23.3元/头；自繁自养生猪养殖利润为-297.68元/头，环比减少14.53元/头。 - **鸡禽养殖利润**：蛋鸡养殖利润为-0.32元/只，环比增加0.01元/只；817肉杂鸡养殖利润为-0.62元/只，环比减少0.3元/只。 ### 6. 猪肉进口量下降 - **进口数据**：2026年1-2月累计进口猪肉12万吨，月均6万吨；1月进口7万吨，2月进口5万吨，同比分别减少37.5%和33.33%。 ### 7. 替代品情况 - **白条鸡价格**：截至3月20日，白条鸡价格为13.7元/公斤，较上周持平。 - **标肥价差**：全国标肥猪价差均价为-0.65元/公斤，较上周缩小0.09元/公斤。 ### 8. 需求端表现 - **屠宰开工率**：2026年第12周屠宰企业开工率为30.45%，环比增加1.92个百分点，同比增加4.30个百分点。 - **鲜销率**：鲜销率为80.17%，环比下滑2.27%，同比下滑9.65%。 - **冻品库存**：冻品库容率为18.72%，较上周增加0.88%，同比上涨1.70%。 ### 9. 饲料产量变化 - **饲料产量**：2026年1-2月饲料产量为5109.8万吨，同比增长2.3%。 - **仔猪饲料销售**：2月仔猪饲料销售环比减少3.84%，同比减少2.77%。 ### 10. CPI数据 - **CPI同比**：2026年2月中国CPI当月同比增加1.3%。 --- ## 关键信息汇总 | 类别 | 指标 | 数据 | |------|------|------| | 生猪价格 | 2605合约周度跌幅 | 8.34% | | 生猪现货均价 | 3月20日 | 10.20元/公斤 | | 仔猪均价 | 3月20日 | 26.62元/公斤 | | 猪肉均价 | 3月20日 | 15.98元/公斤 | | 二元母猪均价 | 3月20日 | 32.45元/公斤 | | 猪粮比 | 2月11日当周 | 5.5 | | 豆粕价格 | 3月20日 | 3405.43元/吨 | | 玉米价格 | 3月20日 | 2454.61元/吨 | | 2月出栏量 | 规模场 | 992.23万头 | | 2月出栏量 | 中小散样本 | 55.96万头 | | 2月生猪存栏 | 规模场 | 3732.05万头 | | 2月生猪存栏 | 中小散样本 | 157.67万头 | | 1-2月猪肉进口量 | 合计 | 12万吨 | | 1月猪肉进口量 | 当月 | 7万吨 | | 2月猪肉进口量 | 当月 | 5万吨 | | 2月屠宰开工率 | 当周 | 30.45% | | 2月鲜销率 | 当周 | 80.17% | | 2月冻品库容率 | 当周 | 18.72% | | 1-2月饲料产量 | 合计 | 5109.8万吨 | | 1-2月饲料产量 | 同比增长 | 2.3% | | 2月仔猪饲料销售 | 环比 | -3.84% | | 2月仔猪饲料销售 | 同比 | -2.77% | | CPI同比 | 2月 | 1.3% | --- ## 产业情况简析 - **供应端**：能繁母猪存栏处于绿色区域，去产能速度放缓；生猪存栏量同比增加，但环比下降；出栏量部分企业环比减少，部分企业增加，整体供应压力依然存在。 - **需求端**：屠宰企业开工率微幅回升，但鲜销率下降，冻品库存增加；餐饮消费同比上升，但整体消费仍偏弱。 - **饲料成本**：猪粮比持续走低，饲料成本波动对养殖利润形成压制。 - **替代品**：白条鸡价格保持稳定，标肥价差缩小，对生猪需求形成一定替代效应。 --- ## 企业动态 - **牧原股份**：生猪价格下跌对企业经营造成压力。 - **温氏股份**：股价走势反映市场对生猪行情的担忧。 --- ## 总结 当前生猪市场处于供大于求的状态，需求端缺乏利好支撑，价格持续低迷。期货市场表现疲弱，净空持仓增加，市场情绪偏空。饲料成本波动对养殖利润形成压制，猪肉进口量下降，但替代品如白条鸡价格稳定。预计短期内生猪价格仍将在低位震荡，需关注月末规模养殖场的出栏行为及终端消费的改善情况。