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苯乙烯周报总结（20260626）

核心内容概览

本报告为苯乙烯的周度分析，发布日期为2026年6月26日，由分析师武吟秋撰写。报告涵盖行情回顾、当日逻辑、宏观预期、基本面分析等内容，旨在为投资者提供市场走势的判断和风险提示。

主要观点

1. 行情分析

• 本周苯乙烯期货市场呈现“五连阴”的弱势格局。
• 周一价格小幅低开后持续下跌，后续四个交易日重心不断下移，周五出现加速下跌，形成贯穿全周的巨大阴线。
• 市场情绪恐慌，空头资金大量入场，多头止损导致踩踏效应，空头主导盘面。

2. 次周展望

• 当前价格已远离均线系统，处于超卖状态。
• 技术上存在反弹修复需求，但若持仓量未明显下降，反弹空间将受限。
• 关注原油价格及下游EPS、PS、ABS行业的开工率与利润变化。

3. 宏观预期

• 纯苯产能扩张周期是中期趋势，纯苯自给率持续提升。
• 产能扩张导致纯苯供应充裕，纯苯环节利润持续压缩。
• 这一趋势对苯乙烯价格形成成本端压力，需密切关注。

4. 风险关注

• 当前持仓量较高，警惕价格短期内剧烈反向波动。
• 防范外围金融市场动荡带来的二次冲击。

周行情回顾

主力合约表现

• 本周苯乙烯期货整体下跌，五连阴走势显著。
• EB2607主力合约跌幅最大，-8.04%，成交量38万手，持仓减少7.4万手。
• 远月合约如EB2608、EB2609等跌幅相对较小，EB2612跌幅为**-6%**。

合约列表

当日逻辑分析

核心逻辑

• 纯苯价格暴跌带动苯乙烯成本坍塌。
• 苯乙烯价格跌幅略大于纯苯成本传导幅度，市场情绪进一步放大了下跌压力。

重要逻辑

• 基差维持升水，反映供需结构尚可。
• 尽管纯苯暴跌引发恐慌性抛售，但现货市场供需未显著恶化，部分下游企业逢低补库，对现货价格形成支撑。

其他逻辑

• 华东港口库存处于中等偏低水平，对价格形成一定支撑。
• 但市场对后续去库预期减弱，下游采购意愿下降，库存可能从去库转为累库，进一步压制价格。

基本面分析

• 在产能过剩背景下，苯乙烯利润扩张难以持续。
• 本周纯苯价格下跌后，苯乙烯利润显著改善，但市场预期其不可持续。
• 下游EPS、PS、ABS行业增速放缓，终端需求疲软，需求拉动有限。

风险提示

• 本周苯乙烯价格跌幅超出市场预期，反映市场对纯苯产能扩张的担忧。
• 持仓量高，若市场情绪突变，价格可能出现剧烈波动。
• 建议投资者关注原油价格波动及下游行业动态，防范外围市场冲击。

联系方式

• 研究咨询：02861303163
• 邮箱：institute@gjqh.com.cn
• 投诉热线：4006821188

数据来源

• 图表与数据来自Wind及钢联数据。
• 报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 所有信息基于公开资料和第三方数据，仅供参考，不构成投资建议。