> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 - 铁矿石基差及价差监测日报（2026年6月11日） ## 核心内容概述 本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，主要分析了铁矿石期货合约价差、基差数据及品种价差情况，并对相关规则调整进行了说明。 --- ## 1. 合约价差分析 ### 1.1 今日合约价差数据 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | |----------|------------|------------|------|----------|----------|----------|------| | 105 | 740.5 | 733.0 | +7.5 | 105-109 | -31.0 | -27.0 | -4.0 | | 109 | 771.5 | 760.0 | +11.5 | 109-101 | +17.0 | +15.5 | +1.5 | | 101 | 754.5 | 744.5 | +10.0 | 101-105 | +14.0 | +11.5 | +2.5 | ### 1.2 图表趋势分析 - **图表1：01-05合约价差** 01合约价差整体呈下降趋势，而05合约价差在近期有所波动，但整体维持在较低水平。 - **图表2：09-01合约价差** 09合约价差持续上升，01合约价差则在6月有所下降。 --- ## 2. 基差分析 ### 2.1 基差数据 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 879 | 871 | +8.0 | 837 | +65 | +68 | -3 | | BRBF | 821 | 811 | +10.0 | 849 | +77 | +78 | -1 | | 纽曼粉 | 738 | 730 | +8.0 | 772 | +0 | +3 | -3 | | PB粉 | 740 | 732 | +8.0 | 784 | +12 | +15 | -3 | | 麦克粉 | 740 | 733 | +7.0 | 798 | +27 | +30 | -4 | | 罗伊山粉 | 727 | 719 | +8.0 | 796 | +24 | +27 | -3 | | 金布巴粉61% | 695 | 689 | +6.0 | 771 | -1 | +4 | -5 | | FMG混合粉 | 666 | 660 | +6.0 | 931 | +20 | +25 | -5 | | 超特粉 | 589 | 584 | +5.0 | 799 | +28 | +34 | -6 | | 河钢精粉 | 965 | 965 | 0.0 | 931 | +160 | +171 | -12 | | 鞍钢精粉 | 851 | 851 | 0.0 | 825 | +54 | +65 | -12 | | 卡拉拉精粉 | 832 | 824 | +8.0 | 849 | +77 | +80 | -3 | | 本钢精粉 | 906 | 906 | 0.0 | 915 | +143 | +155 | -12 | | 马钢精粉 | 950 | 950 | 0.0 | 771 | -1 | +11 | -12 | | 五矿标准粉 | 736 | 732 | +4.0 | 790 | +19 | +26 | -7 | | SP10粉 | 627 | 619 | +8.0 | 755 | -16 | -13 | -3 | ### 2.2 基差趋势分析 - **图表3：巴西粉矿基差** 卡粉、BRBF和IOC6的基差整体呈下降趋势，但波动幅度较小。 - **图表4：澳洲中品粉矿基差** 卡粉、PB粉、金布巴粉和麦克粉的基差在6月有所下降，但整体仍保持在较高水平。 - **图表5：澳洲低品粉矿基差** FMG混合粉和超特粉的基差呈下降趋势，而SP10粉的基差则在6月有所上升。 - **图表6：南非KUMBA粉矿基差** KUMBA的基差呈下降趋势，但波动较小。 - **图表7：卡拉拉精粉、乌克兰精粉基差** 卡拉拉精粉和乌克兰精粉的基差呈下降趋势，但变化幅度不大。 - **图表8：基差标的：南非KUMBA粉矿** KUMBA的基差在2026年6月维持在较低水平，略有上升。 --- ## 3. 品种价差分析 ### 3.1 今日品种价差数据 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |------------------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 186.0 | 186.0 | 0.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 173.0 | 173.0 | 0.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 141.0 | 141.0 | 0.0 | | 卡粉-PB粉 | 139.0 | 139.0 | 0.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 184.0 | 182.0 | +2.0 | | 卡粉-麦克粉 | 139.0 | 138.0 | +1.0 | | PB粉-混合粉 | 74.0 | 72.0 | +2.0 | | PB粉-超特粉 | 151.0 | 148.0 | +3.0 | | PB粉-印粉61% | 56.0 | 54.0 | +2.0 | | 迁安精粉-卡粉 | 100.0 | 102.0 | -2.0 | | 迁安球团-迁精粉 | 136.0 | 137.0 | -1.0 | | 迁安精粉-PB粉 | 239.0 | 241.0 | -2.0 | | 卡粉+超特-2*PB粉 | -6.0 | -4.5 | -1.5 | | PB块-迁安球团 | -180.0 | -192.0 | +12.0 | ### 3.2 图表趋势分析 - **图表9：块粉价差** PB块-PB粉价差呈下降趋势，纽曼块-纽曼粉价差则有所波动。 - **图表10：高中品粉矿价差** 卡粉-纽曼粉、卡粉-PB粉、卡粉-金布巴粉和卡粉-麦克粉的价差整体呈下降趋势，但部分月份出现反弹。 - **图表11：中低品位粉矿价差** PB粉-混合粉、PB粉-超特粉价差整体呈下降趋势，PB粉-印粉61%价差则在近期有所波动。 - **图表12：FMG混合粉-超特粉价差** 混合粉-超特粉价差在近期有所波动，但整体呈上升趋势。 - **图表13：卡粉+超特粉-2*PB粉价差** 价差整体呈下降趋势，但有部分月份出现反弹。 - **图表14：迁安精粉-卡粉价差** 价差在近期有所波动，但整体呈上升趋势。 - **图表15：PB块-迁安球团价差** 价差呈下降趋势，但波动较大。 --- ## 4. 规则调整说明 - 自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。 - 可交割品种增加4个：本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉，其品牌升贴水均为0元/吨。 - 新增可交割品牌的品牌升贴水均为0元/吨。 - 铁品位指标允许范围调整为大于等于56%，其他指标（二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫）分别小于等于8.5%、3.5%、0.15%、0.2%。 - X动态调整铁元素指标的升贴水值，根据最近交割月份合约的结算价计算算术平均值，若该值小于600元/吨，X为1.0元/吨；若在600-1200元/吨之间，X为1.5元/吨；若大于1200元/吨，X为2.0元/吨。目前X为1.5元/吨。 --- ## 5. 团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，具有丰富的钢铁行业现货贸易及研究咨询经验。 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师，多次获得最佳分析师称号。 - **柳浠**：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析。 - **张春杰**：光大期货研究所黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长结合金融理论与产业操作。 --- ## 6. 联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 --- ## 7. 免责声明 本报告的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者据此操作风险自担。