20211021-格林期货-螺纹矿石专题_原料下跌及需求疲弱拖累_螺纹午后跌停_5页_403kb

钢铁行业分析总结：原料下跌及需求疲弱拖累，螺纹午后跌停

核心内容

本报告由格林大华研究所研究员韩静撰写，分析当前钢铁行业面临的市场压力，指出原料价格下跌与需求疲软是导致钢材价格下行的主要原因。报告强调，随着粗钢压减政策接近尾声，供应端对价格的边际影响减弱，市场可能逐步转向需求端的影响。

主要观点

1. 供应端：

   • 粗钢日产环比下降8.5%，1-9月累计产量同比增长2%，距离全年压减目标仅剩1600万吨，预计年内将完成甚至超额完成。
   • 压减政策接近尾声，后期部分省份可能复产，进一步紧缩空间有限。
   • 四季度京津冀及周边地区采暖季错峰生产通知未提及限产升级，仅要求完成阶段性任务，政策对市场影响减弱。

2. 需求端：

   • 房地产行业各项指标同比增速继续回落，新开工面积持续下降，房企拿地不积极，预计后期需求将进一步走弱。
   • 基建方面，专项债发行提速，但实物量形成可能需等到年底或明年年初，对需求支撑有限。
   • 本周表观消费量环比大幅回落，降至300万吨以下，为历史同期新低，市场需求疲软明显。

3. 原料价格影响：

   • 多部委对煤炭价格进行干预，导致煤炭和焦炭价格下跌，进而拖累钢材成本。
   • 煤焦及铁矿石价格下跌导致成本下移，对钢材价格形成下行压力。

4. 价格走势预测：

   • 当前供需双弱格局下，钢材价格预计宽幅震荡。
   • 下方支撑位为4500和4800，上方压力位为5300和5600。
   • 供应端对价格的支撑作用仍在，但需求疲弱是主导因素。

关键信息

• 粗钢产量：9月粗钢日产245.8万吨，环比下降8.5%，1-9月累计产量同比增长2%。
• 限产政策：粗钢压减政策接近尾声，部分省份可能复产。
• 煤炭政策：多部委干预煤炭价格，打击市场炒作，导致煤焦价格下跌。
• 需求表现：房地产需求持续走弱，表观消费量降至历史低位，基建需求支撑有限。
• 市场影响：螺纹钢主力合约午后跌停，铁矿石01合约跌幅近9%，黑色系品种集体承压。
• 支撑与压力位：钢材价格下方支撑4500、4800，上方压力5300、5600。

风险提示

• 限产政策：部分省份可能提前复产，影响供应端稳定性。
• 需求变化：房地产和基建需求持续疲软，可能进一步拖累钢材价格。
• 原料价格：煤炭、焦炭及铁矿石价格波动可能对成本端产生较大影响。

结论

当前钢铁行业面临原料价格下跌与需求疲弱的双重压力，供需双弱格局导致钢材价格承压。随着粗钢压减政策接近尾声，供应端对价格的支撑作用减弱，市场可能转向需求端主导。预计短期内钢材价格将宽幅震荡，投资者需密切关注政策变化及需求动向。