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棉花周报（5.6-5.8）总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的棉花市场周报，涵盖了近期棉花市场走势、基本面数据、持仓数据、现货价格、基差与价差、进口到港报价、仓单情况、工业库存、商业库存、纺纱厂库存及折存天数等信息。报告还提供了相关图表及数据来源，并附有免责声明。

主要观点

市场走势

• 五一节后，棉花市场震荡回落，短期进入调整阶段。
• 国内消费淡季，棉花价格已在盘面上体现，进一步上冲动力减弱。
• 主力合约09，上方17000关口压力巨大，部分前期获利盘准备离场，盘面进入震荡调整阶段。
• 美棉价格冲高，主要受美国主产区干旱影响。

价格与市场情况

• 棉花现货市场价：3128B新疆产棉花市场价在15000-17000元/吨之间波动。
• Cotlook A指数：当前为75-100美分/磅，显示国际市场棉花价格有所波动。
• 涤纶短纤价格：价格情况未具体说明，但附有相关图表供参考。
• 聚酯纤维价格：POY150D/48F市场价附有图表，显示国内价格走势。

关键信息

基本面数据

• 预计2026年全国植棉面积：4306.6万亩，同比下降3.9%。
• ICAC5月预测：2026/27年度全球棉花消费2520万吨，产量2590万吨。
• USDA4月报：2025/26年度全球棉花产量2653.5万吨，消费2593.9万吨，期末库存1677.4万吨。
• 3月纺织品服装出口：166.3亿美元，同比下降28.9%。
• 3月棉花进口：18万吨，同比增加137%；棉纱进口21万吨，同比增加8万吨。
• 农村部数据：2024/25年度棉花产量664万吨，进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨。

全球棉花供需平衡表（2026/27年度预测）

• 产量：2590.81万吨，较2025/26年度预测增长0.3%。
• 消费量：2520万吨，较2025/26年度预测下降0.7%。
• 期初库存：1730万吨，较2025/26年度增长2.7%。
• 总供应量：4320.81万吨，较2025/26年度增长2.4%。
• 期末库存：1795.01万吨，较2025/26年度增长3.7%。
• 库存消费比：71.2%，较2025/26年度增长3.0个百分点。

中国棉花供需平衡表（2025/26年度预测）

• 期初库存：788万吨。
• 播种面积：2979千公顷。
• 收获面积：2979千公顷。
• 单产：2229公斤/公顷。
• 产量：664万吨。
• 进口：140万吨。
• 消费：780万吨。
• 期末库存：809万吨。

进口与出口

• 3月进口：棉花18万吨，棉纱21万吨。
• 4月预测：棉花进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨。
• 全球出口：2026年预测为959万吨，较2025年预测减少2.7%。

消费与库存

• 国内消费淡季，对棉花价格形成压力。
• 全球消费：2026/27年度预计为2520万吨，较2025/26年度下降0.7%。
• 全球期末库存：预计为1795万吨，较2025/26年度增长3.7%。

利多与利空因素

利多因素

• 化纤价格走高，替代效应增强。
• 化肥价格上涨，推高种植成本。
• 对美出口关税有所降低。
• 中美关系有所缓和。
• 美国主产区干旱，支撑棉价。

利空因素

• 地区冲突导致贸易不稳定。
• 国内进入消费淡季，需求疲软。

数据来源与图表说明

• 棉花现货市场价、涤纶短纤价格、聚酯纤维价格、加工利润、即期利润、进口到港报价、仓单情况、工业库存、商业库存、纺纱厂库存及折存天数等数据均附有图表，来源包括钢联数据和大越期货整理。

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