> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上期所套保持仓额度调整总结 ## 核心内容 上海期货交易所（上期所）近期对**燃料油、石油沥青、丁二烯橡胶**（合成橡胶）等品种的**套期保值持仓额度自动转化标准**进行了调整。此次调整主要影响的是**未申请临近交割月份套期保值持仓额度**的客户，在进入临近交割月份时，其一般月份套期保值持仓额度**不再自动转化为临近交割月份的套期保值持仓额度**，而是**自动转化为0手**。 ## 调整时间与范围 - **调整时间**：自**2026年3月31日（3月30日晚夜盘）**起生效。 - **调整品种**： - 燃料油（上期发〔2026〕109号） - 石油沥青（上期发〔2026〕115号） - 丁二烯橡胶（合成橡胶）（上期发〔2026〕115号） ## 主要观点 ### 1. **自动转化额度调整为0** - 未申请临近交割月份套期保值持仓额度的客户，在进入临近交割月份时，其一般月份套期保值持仓额度**不再自动转化为临近交割月份的套套保额度**。 - 这意味着客户在临近交割月份的套期保值持仓额度**将受限于投机持仓额度**。 ### 2. **持仓额度计算方式变化** - **调整前**：一般月份套期保值额度 + 投机额度（取小）。 - **调整后**：一般月份套期保值额度转化额度为0 + 投机额度。 ### 3. **对客户的影响** - 原本在临近交割月份可以使用一般月份套保额度的客户，现在**无法自动使用**，必须**另行申请临近交割月份的套保额度**。 - 若未申请，客户在临近交割月份的套保持仓将受限，**最大只能持有投机额度**。 ### 4. **申请临近交割月份套保额度的必要性** - 为确保在临近交割月份可以正常使用套保额度，客户应**及时联系客户经理**，协助申请**临近交割月份套保额度**。 - 申请材料包括企业营业执照副本复印件、现货经营规模证明材料、套期保值交易方案等。 ## 关键信息 ### 1. **限仓额度对比** | 品种 | 合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日 | 交割月前第二月 | 交割月前第一月 | |------|--------------------------------------------|----------------|----------------| | 燃料油 | 非期货公司会员/客户：7500手 | 非期货公司会员/客户：1500手 | 非期货公司会员/客户：500手 | ### 2. **调整后的持仓额度示例** - **法人客户A**申请了燃料油2605合约的一般月份套保额度为1000手，未申请临近交割月份套保额度。 - **调整前**：进入4月月时，套保额度为1000手（500手转化 + 500手投机）。 - **调整后**：进入4月时，套保额度为500手（0手转化 + 500手投机）。 ### 3. **申请材料要求** | 项目 | 一般月份套保额度申请 | 临近交割月份套保额度申请 | |------|----------------------|---------------------------| | 企业营业执照 | 是 | 是 | | 现货经营规模证明材料 | 是 | 是 | | 套期保值交易方案 | 是 | 是 | | 其他材料 | 是 | 是 | ### 4. **实盘交易大赛信息** - **报名时间**：即日起至2026年9月29日 - **比赛时间**：2026年3月27日至9月30日 - **大赛火热进行中**，欢迎参与，奖池丰厚。 ## 建议 - 客户应**尽快申请临近交割月份套保额度**，以避免因额度限制影响交易策略。 - 如有疑问，可**联系客户经理或拨打客服热线400-8877-780**进行咨询。 - 期货交易**风险较高**，请投资者**谨慎参与**，充分评估自身风险承受能力。 ## 附注 - 本文内容**仅为期货交易知识的介绍与分享**，不构成交易建议。 - 请关注上期所官网及中信建投期货相关通知，获取最新政策信息。