> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场需求持续快速增长，反倾销下龙头加速全球产能布局 ## 核心内容总结 ### 行业发展趋势 - **市场需求增长迅速**：2025年全球无边界割草机器人出货量达到131.8万台，同比增长182.4%，显示行业正处于爆发增长阶段。 - **竞争格局多元化**：行业已形成三类企业竞争格局： - **传统园林工具龙头**：如富世华和宝时得，占据市场主导地位，但在无边界产品布局上相对滞后。 - **跨界科技巨头**：如九号、库狗、追觅、科沃斯、石头科技，凭借快速产品迭代和无边界先发优势，已占据大部分增量市场。 - **初创企业**：以来牟科技、长曜创新、汉阳科技为代表，正逐步加入竞争。 ### 技术迭代方向 - **多传感器融合**：MOVA联合华测导航推出星基RTK+双目视觉+激光雷达融合方案，实现全球厘米级定位；未岚大陆H2搭载三重融合定位系统，通过AI动态协同多源数据。 - **全地形能力普及**：追觅A3AWD PRO具备80%爬坡能力；未岚大陆推出Xero-Turn零转全驱防打滑系统，提升产品适应性。 - **具身智能突破**：追觅APEX通过机械臂实现落叶清扫、果实采摘等任务；耐士劳Master X配备多功能夹爪，覆盖庭院多场景作业。 - **AI感知能力升级**：追觅OmniSense 3.0可识别300余种障碍物；科沃斯搭载自动驾驶级AI芯片和自研视觉&ToF传感器，实现精准避障。 ### 反倾销风险与应对 - **欧盟发起反倾销调查**：2025年11月19日，欧盟委员会对原产于中国的割草机器人发起反倾销调查，调查期为2024年10月1日至2025年9月30日。 - **强制登记实施**：2026年1月，欧盟发布第2026/142号实施条例，要求对中国机器人割草机进口进行强制登记，为后续征收反倾销税做准备。 - **初裁结果预期**：初裁结果预计在2026年6-7月公布，若成立，中国出口产品将面临反倾销税。 - **企业应对策略**：头部企业积极布局海外产能以规避风险： - **大叶股份**：完成德国子公司AL-KO收购，新增奥地利生产基地。 - **九号公司**：马来西亚产线已全面启动，形成“中国+马来西亚”双生产基地。 ## 投资建议与标的 - **投资标的**：九号公司（WD, 689009）、石头科技（688169）、科沃斯（603486）。 - **投资逻辑**：无边界智能割草机器人在海外快速放量，行业竞争格局加速整合，龙头公司正通过海外产能布局应对反倾销风险。 ## 风险提示 - **行业竞争加剧**：随着市场扩大，竞争将更加激烈。 - **技术迭代不及预期**：技术发展可能不及预期，影响产品竞争力。 - **海外贸易政策风险**：反倾销调查结果可能带来出口成本上升和市场不确定性。 ## 行业评级 - **当前评级**：看好（维持） - **评级标准**：相对强于市场基准指数收益率5%以上。 ## 报告发布信息 - **国家/地区**：中国 - **行业**：家电行业 - **报告发布日期**：2026年06月08日