> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米淀粉日报总结（2026年3月25日） ## 核心内容 本日报主要分析了玉米和玉米淀粉的期货与现货市场情况，包括价格走势、成交量、持仓变化、价差以及相关交易策略和期权策略。 ## 主要观点 ### 玉米市场 - **期货价格**： - C2601 收盘价 2367，下跌 0.13% - C2605 收盘价 2376，下跌 0.29% - C2509 收盘价 2399，下跌 0.21% - C05 合约价格偏弱震荡，短期维持高位震荡态势 - 当前关注拍卖政策对市场的影响 - **现货价格**： - 北方港口平仓价回落至 2390 元附近 - 东北玉米产区现货价格稳定 - 华北深加工上量减少，玉米现货价格稳定 - 华北玉米与东北玉米价差扩大 - 小麦拍卖成交价回落，小麦与玉米价差缩小，玉米性价比开始减弱 - **市场趋势**： - 国内养殖需求一般，下游饲料企业库存增加，短期玉米现货偏强 - 东北玉米上量增加，下游和贸易商补库，价格稳定 - 原油处于高位，美玉米供应压力减弱，预计底部偏强震荡 ### 玉米淀粉市场 - **期货价格**： - CS2601 收盘价 2740，上涨 0.18% - CS2605 收盘价 2763，下跌 0.33% - CS2509 收盘价 2780，上涨 0.04% - 05 淀粉合约跟随玉米窄幅震荡，短期上涨空间有限 - **现货价格**： - 山东地区淀粉价格基本在 3010 元附近 - 东北淀粉现货偏强 - 玉米淀粉库存增加，本周厂家库存为 121.7 万吨，较上周增加 1.4 万吨 - **价差与成本**： - 玉米与淀粉现货价差处于低位 - 副产品收益较高，过去几年平均在 600 元以上，今日山东副产品贡献 667 元，黑龙江 732 元 - 玉米和淀粉的现货价差受副产品价格影响较大 ## 关键信息 ### 价差分析 | 价差类型 | 价差 | 涨跌 | 说明 | |----------|------|------|------| | 玉米跨期（C01-C05） | -9 | +4 | 价差收窄 | | 玉米跨期（C05-C09） | -23 | -2 | 价差扩大 | | 玉米跨期（C09-C01） | 32 | -2 | 价差扩大 | | 淀粉跨期（CS01-CS05） | -23 | +14 | 价差收窄 | | 淀粉跨期（CS05-CS09） | -17 | -10 | 价差扩大 | | 淀粉跨期（CS09-CS01） | 40 | -4 | 价差扩大 | ### 期权策略 - **短期策略**：累沽策略，滚动操作 - **合约信息**： - C2605-P-2260.DCE 收盘价 3.50，涨跌幅 2.0% - C2603-P-2240.DCE 收盘价未提供 ## 交易策略建议 1. **单边策略**： - 05 美玉米 450 美分/蒲有支撑，建议逢低做多 - 05 玉米合约短期维持高位震荡 2. **套利策略**： - 建议 05 玉米和淀粉逢高做缩平仓 ## 附图说明 - **图1**：北港玉米平仓价（单位：元/吨） - **图2**：玉米05合约基差（单位：元/吨） - **图3**：玉米5-9价差（单位：元/吨） - **图4**：玉米淀粉5-9价差（单位：元/吨） - **图5**：玉米淀粉05合约基差（单位：元/吨） - **图6**：玉米淀粉05合约价差（单位：元/吨） - 数据来源：银河期货、iFinD资讯 ## 作者信息 - **研究员**：刘大勇 - **期货从业证号**：F03107370 - **投资咨询证号**：Z0018389 - **联系方式**：liudayong_qh@chinastock.com.cn ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议 - 报告内容可能随市场变化而调整，不保证准确性或完整性 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任 - 报告版权归银河期货所有，未经许可不得复制或传播 ## 联系方式 - **银河期货有限公司 研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799