> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年3月碳酸锂市场的供需、库存、价格波动及相关品种的比价关系，旨在为投资者提供市场动态和策略建议。 ## 主要观点 - **供应端**： - 3月国内碳酸锂产量预计环比增长28%，主要来自盐湖工艺端的季节性增产。 - 国内锂盐厂开工率持续提升，各工艺端均有所增长，其中锂辉石工艺开工率提升显著。 - 国城矿业参股的金鑫矿业预计3月全面达产，需关注其实际进展。 - 国内锂矿可售库存为11.3万吨（计LC当量1.5万吨），环比下降2.8万吨。 - 进口方面，需重点关注津巴布韦锂矿出口禁令、南美资源国有化及澳洲锂矿增产进度。 - 1月份智利碳酸锂出口中国环比增长0.52万吨，硫酸锂出口环比下降1.57万吨。 - **需求端**： - 3月三元、铁锂产量预计分别环比增长19.3%、23.6%。 - 储能中标容量总规模仍处于季节性高位，新能源汽车销量同比微增，但渗透率保持稳定。 - 固态电池仍是政策支持的重点，当前市场更关注磷酸铁锂需求的增加。 - **库存与估值**： - 周度库存持续下降，本周为9.94万吨（-720吨），去库力度小于上周。 - 仓单持续下降，截至本周五为36330吨，周内下降2131吨。 - 3月最后一个交易日将注销仓单，需关注其对市场的影响。 - 估值方面，外采锂辉石、锂云母的现金净流入分别为0.61万元/吨和-0.38万元/吨，按SMM现货估价则分别为0.52万元/吨和-0.47万元/吨。 - **价格波动**： - 本周电池级碳酸锂价格下跌9.7%，锂云母和锂辉石价格也分别下跌7.3%和9.1%。 - 基差和月差显示碳酸锂价格存在波动，需关注市场走势。 - **相关品种比价关系**： - 钽、铌价格持续上涨，表明云母端产量提升面临一定困难。 - 钠价格波动较大，需持续关注。 - 钾肥价格本周小幅下调，预计2026年中国钾肥基本面将偏紧。 ## 关键信息 - **3月供需平衡**： - 3月碳酸锂产量预计10.64万吨，环比增长28%。 - 进口预计大增，正极材料排产增长19-23%，3月可能实现供需平衡，甚至略有紧缺。 - 若后续几周盐湖工艺端增产，其他工艺端维持当前水平，则3月产量可能达到10万吨，需求端维持SMM预估，市场可能面临小幅缺口。 - **进口影响**： - 津巴布韦出口禁令对锂矿供应产生潜在影响，需关注非洲矿出口情况。 - 澳洲锂矿增产主要来自泰利森三期项目，预计上半年增产显著。 - **政策影响**： - 2026年4月1日起逐步取消电池产品增值税出口退税，对出口需求产生一定影响。 - 国内政策对固态电池和磷酸铁锂的支持力度仍大。 - **市场策略**： - 3月市场以观望为主，需关注供需变化及政策动向。 - 重点关注库存季节性变动对碳酸锂价格方向和强度的影响。 ## 结论 3月碳酸锂市场可能实现供需平衡，甚至略有紧缺。国内供应端持续增长，进口端受津巴布韦出口禁令和澳洲增产影响，需密切关注。需求端维持高位，政策支持仍强劲，但出口退税政策调整可能对市场产生一定压力。库存持续下降，仓单减少，市场情绪偏谨慎，投资者需结合供需变化和政策动向进行决策。