20260518-光大证券-_银行_商业银行盈利增速与上市银行_背离_2026年一季度商业银行主要监管指标点评_王一峰_董文欣_赵晨阳_3页_363kb

报告摘要

商业银行盈利增速与上市银行“背离”——2026年一季度主要监管指标点评总结

核心内容

2026年一季度，国家金融监督管理总局发布了商业银行主要监管指标数据，显示商业银行净利润同比下降3.7%，增速由正转负，且较上年下降6个百分点。与此同时，上市银行的业绩表现则呈现出明显的改善趋势，其营收、PPOP（利润总额）、归母净利润增速分别为7.6%、9.8%、3.0%，均较2025年有所提升。

主要观点

1. 商业银行净利润下降，主要受农商行拖累

整体表现：2026年一季度商业银行净利润为6323亿元，同比下降3.7%。
结构变化：非息收入占比下降1.6个百分点至24.2%，较2025年一季度下降0.8个百分点。
机构差异：
- 国有银行：盈利增速为-1.3%，较上年下降3.5个百分点。
- 股份制银行：盈利增速为+0.3%，较上年提升3.2个百分点。
- 城市商业银行：盈利增速为+9.7%，较上年提升3.2个百分点。
- 农村商业银行：盈利增速为-30.2%，是主要拖累项，较上年下降34.8个百分点。
原因分析：农商行净利润同比减少265亿元，主要由于中小银行“减量提质”改革，如兼并重组、在线修复、市场退出等，导致财务资源消耗，如拨备补提、人员安置费用等。

2. 商业银行扩表保持较高强度，非信贷类资产增长显著

总资产增长：2026年一季度末，商业银行总资产增速为8.9%，较上年末略有下降。
资产结构变化：
- 贷款余额同比增速为6.9%，较上年末下降0.3个百分点。
- 非信贷类资产余额同比增速为11.5%，较上年末上升0.1个百分点。
新增资产规模：
- 新增贷款规模为9.1万亿元，同比持平。
- 新增非信贷类资产规模为5.3万亿元，同比多增0.7万亿元。
趋势展望：
- 信贷增长可能继续放缓，对公端地产、建筑等行业需求承压。
- 零售端居民就业、收入预期修复及财富效应改善可能带来消费和购房融资需求的提升。
- 银行资产端结构将随着经济结构转型而调整，债券投资占比提升，债贷、投贷联动模式或成为新增长点。

关键信息

净利润变化：2026年一季度商业银行净利润同比下降3.7%，与上市银行形成反差。
非息收入占比：非息收入占比下降至24.2%，显示银行收入结构仍以利息收入为主。
政策背景：2025年12月中央经济工作会议和2026年3月《政府工作报告》均强调“深入推进中小金融机构减量提质”。
风险提示：
- 经济恢复节奏可能偏慢，政策效果及市场主体改善情况可能不及预期。
- 零售信贷需求可能持续低迷，结构性风险暴露可能超出预期。
- 净息差、不良贷款率等数据在保留两位小数后，轧差值可能存在微小差异。

总结

2026年一季度商业银行净利润同比下滑，主要由农商行盈利增速大幅下降拖累。相比之下，上市银行的业绩表现更为稳健，盈利增速有所提升，与商业银行趋势趋于一致。这反映出中小银行改革化险对整体盈利的影响。与此同时，商业银行扩表保持较高强度，非信贷类资产增长显著，显示银行在经济结构转型背景下正积极调整资产结构，探索新的盈利模式。未来需关注经济复苏节奏、政策执行效果及潜在的结构性风险。

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