20260529-南京证券-国际数据跟踪_4月美国新房价格大涨_房屋销量走弱_10页_1mb

海外宏观研究报告总结（5.18-5.29）

核心内容

本报告主要分析了4月份美国房地产市场的表现，包括房价、销量及房贷利率的变化，并结合了经济背景与未来趋势展望。

主要观点

房价上涨

• 成屋销售中位价：4月为41.77万美元，环比上涨2.1%，同比增速小幅下行至0.89%。
• 新房销售中位价：4月为42.25万美元，环比大涨8.03%，同比增速大幅回升至2.15%，实现由负转正。
• 整体房屋销售价格中位数：4周和12周滚动平均分别为39.33万美元和38.58万美元，继续上行。
• 价格趋势：新房与二手房价格同步回调，但整体房价仍呈上升趋势。

房屋销量走弱

• 成屋销量：4月季调折年数为402万套，低于预期405万套，略高于前值401万套，环比微涨0.2%，同比持平。
• 新房销量：4月季调折年数为62.2万套，低于前值66.3万套，环比下跌6.18%，同比降至-11.27%，为2023年3月以来次低位。
• 库存情况：成屋库存连续4个月增加，达到147万套，月度供给延长至4.4个月；新房待售套数为48.9万套，同比减少2.2%，可供应月度增加至9.4个月。

房贷利率变化

• 4月房贷利率：整体上行，15年期和30年期抵押贷款固定利率分别为6.0%和7.0%，较前值上涨16个基点。
• 利率趋势：利率先下后上，4月均值为6.34%，显示购房需求延续走弱。

经济背景

• 家庭收入：4月美国中层家庭收入继续增加，同比增速提升至5.67%，整体家庭收入跌幅继续收窄至3.07%。
• 购买力指数：由于房价上涨，综合房屋购买力指数继续下降至110.6%。
• 通胀与加息预期：尽管5月下旬美伊重启谈判，局势有所缓和，但全球避险情绪仍存，对通胀上行和央行加息的担忧加剧。
• 美联储政策：截至5月29日，芝商所的美联储观察工具显示2027年1月加息概率超过半数，降息预期较低。

关键信息

房地产市场表现

• 成屋销售：4月销量季调折年数为402万套，库存回升至147万套，供给延长至4.4个月。
• 新房销售：4月销量季调折年数为62.2万套，库存增加至48.9万套，可供应月度为9.4个月。
• 总房屋销量：4月成屋与新房合计销量为464.2万套，同比跌幅扩大至1.67%。

房价变动

• 成屋售价：4月中位价为41.77万美元，环比上涨2.1%。
• 新房售价：4月中位价为42.25万美元，环比上涨8.03%。
• 价格中位数：新房和二手房价格中位数4周和12周滚动平均分别为42.55万美元和41.75万美元。

市场趋势与展望

• 供需关系：房价上涨更多来自供给端，房屋库存处于低位，新房供应缓慢，成屋受前期低利率锁定难以释放。
• 建造成本：关税和能源价格大涨推动房屋建造成本抬升，直接提高售价。
• 市场预期：中短期美国地产仍将保持供给偏紧、需求收缩的情形，房屋销量无法实现有力突破，房价上冲和下跌动力都不强，大概率波动维稳、保持高企。

风险提示

• 美联储降息不及预期
• 美国经济滞涨风险
• 贸易战升级风险
• 突发的地缘政治风险
• 金融部门流动性风险

图表数据概览

房贷利率

房屋价格中位数

房屋销售价格同比

房屋库存

房屋待售套数

综合房屋购买力指数

总结

4月美国房地产市场呈现出房价上涨、销量走弱的趋势。成屋和新房价格均有所上涨，但成屋销量略高于前值，新房销量则明显下滑。房贷利率整体上行，抑制了购房需求。尽管美伊谈判有所缓和，但通胀压力和加息预期仍对市场产生不利影响。整体来看，美国房地产市场仍处于供给偏紧、需求收缩的状态，未来走势需密切关注政策变化和全球经济动态。