光热行业深度系列报告：自带储能的太阳能利用形式，千亿级市场加速到来-20230607-德邦证券-31页

光热行业深度系列报告总结

核心内容

光热发电（CSP/STE）是一种具备储能功能的太阳能发电技术，通过反射镜场聚焦太阳光，将热能转化为电能，并利用熔盐储热系统实现电力输出的连续性和稳定性。它具备优秀的调峰能力，是新能源时代重要的储能与调峰技术之一。

主要观点

• 光热发电原理：光热发电过程包括光→热→电的转换，其中镜场、吸热器、发电机组是主要的效率损失点，熔盐储热系统在其中起到关键作用。
• 运行机制：光热电站通过多种运行模式适应不同光照条件，其中熔盐流速控制是实现系统稳定运行的核心，确保在光照变化时仍能保持稳定输出。
• 市场前景：随着新能源装机比例的提升，光热的调峰需求逐渐从“伪需求”转为“刚性需求”。全球光热装机量预计在2030年达到73GW，年均复合增速达28%；中国光热市场在“十四五”期间预计年均新增装机3GW，2023-2025年或达4.5GW，市场有望加速发展。
• 政策支持：国家能源局发布多项政策推动光热发电规模化发展，明确“十四五”期间光热发电新增开工规模达300万千瓦，政策扶持力度不断加大。
• 技术发展：我国已掌握光热发电核心技术，具备全产业链制造能力，多个光热项目已实现商业化运行，技术不断成熟。
• 行业竞争格局：国内光热行业逐步形成竞争格局，部分企业已具备国际竞争力，如首航高科、西子洁能、川润股份、锡装股份和安彩高科等。

关键信息

• 光热系统组成：包括集热、储热、换热、发电四大系统，根据集热方式不同，分为塔式、槽式、菲涅尔式和碟式四种类型。
• 光热技术优势：具备深度调峰能力，可以实现连续、稳定、可调度的高品质电力输出，尤其适用于高比例新能源电网。
• 市场空间预测：预计2023-2030年全球光热市场年均规模约1317亿元，中国光热市场年均约852亿元。
• 投资建议：重点推荐具备光热发电核心技术能力的企业，如首航高科、西子洁能、川润股份、锡装股份、安彩高科等。

市场空间

全球市场

• 全球光热累计装机量约7GW（截至2022年）。
• IEA预计2020-2030年全球光热装机量年均复合增速28%，2030年总装机量有望达到73GW。
• 2023-2030年全球光热市场年均规模预计约1317亿元。

中国市场

• 截至2022年，我国光热并网项目9个，总容量55万千瓦。
• 国家能源局“十四五”期间规划每年新增开工光热装机3GW，2021-2022年仅约1GW，预计2023-2025年年均新增开工规模达4.5GW。
• 2023-2030年国内光热市场年均规模预计约852亿元。

相关标的

• 首航高科：国内光热发电领军企业，技术水平达到国际先进水平，具备全产业链布局能力。
• 西子洁能：参股可胜技术，自主研发光热系统，获得国家首台（套）重大技术装备认定。
• 川润股份：塔式光热定日镜液压驱动系统领头羊，掌握核心装备技术。
• 锡装股份：掌握光热电厂蒸汽发生系统和油盐换热器等核心装备的设计及制造技术。
• 安彩高科：自主研发光热玻璃，打破技术垄断，产品应用于国内外多个大型光热项目。

风险提示

1. 光热电站建设落地进展不及预期；
2. 光热相关支持政策发生变化；
3. 被其他储能或调峰技术取代。

投资建议

• 随着新能源装机比例的提高，光热发电的调峰需求日益增强，具备深度调峰能力的光热技术将更加受到重视。
• 在政策支持和市场需求双重推动下，光热行业有望迎来快速发展，相关企业将受益。

市场趋势

• 光热发电技术经过十几年的商业化运行，日趋成熟，未来有望成为主流新能源调峰方式。
• 随着光热技术的不断优化，其单位造价和度电成本将逐步下降，市场竞争力增强。
• 光热发电与光伏、风电等形成风光热互补模式，提升新能源发电的稳定性和可靠性。

总结

光热发电作为自带储能的太阳能利用形式，具备良好的调峰能力和稳定性，是未来新能源发展的重要支撑技术。随着我国新能源装机比例的提高，光热发电的市场价值将不断提升，政策扶持力度不断加大，行业有望迎来快速发展期。相关企业应把握技术进步和政策红利，加快布局，以实现可持续发展。