20260309-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份期货市场操作评级报告，涵盖钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、硅锰和硅铁等品种的市场分析。报告基于当前市场供需、价格走势、成本变化及地缘政治等因素，对各品种进行星级评级，以帮助投资者判断市场趋势和操作机会。

各品种分析

钢材

• 市场表现：今日盘面继续反弹。
• 需求端：螺纹表需环比回暖，但节奏缓慢；热卷供需双降，库存累积，压力较大。
• 供应端：大会期间高炉限产，铁水产量大幅回落，后期将逐步复产，但钢厂利润欠佳制约回升。
• 外部因素：地产投资持续走弱，基建和制造业投资增速回落，内需偏弱；钢材出口维持高位。
• 趋势判断：受原油上涨引发的通胀预期影响，成本推升格局下，短期盘面或偏强，波动加剧。
• 评级：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

铁矿石

• 市场表现：今日盘面上涨。
• 供应端：全球发运量环比大幅下滑，低于去年同期；澳洲、巴西发运明显回落，非主流发运虽环比下降但强于去年同期。
• 国内到港：本期低位反弹，短期或维持偏强。
• 需求端：铁水产量阶段下滑，但钢厂仍有一定利润，预计保持复产趋势。
• 外部因素：地缘冲突尚未平息，油价上涨带来阶段性成本支撑。
• 趋势判断：供需边际好转，预计盘面走势震荡为主。
• 评级：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

焦炭

• 市场表现：日内价格回落。
• 供应端：首轮提降全面落地，焦化利润一般，日产微降。
• 库存情况：焦炭库存小幅抬升，贸易商采购意愿一般。
• 外部因素：碳元素供应充裕，下游铁水维持淡季水平，钢材利润一般。
• 趋势判断：市场对地缘冲突带来的能源担忧可能推动焦炭价格易涨难跌。
• 评级：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

焦煤

• 市场表现：日内价格涨停后回落。
• 供应端：蒙煤通关量维持高位，煤矿复工良好，周产量快速上升；现货竞拍成交减少，价格小幅下跌。
• 库存情况：炼焦煤总库存小幅下降，产端库存小幅增加。
• 外部因素：地缘冲突引发对能源供应的担忧，可能影响煤化工原材料价格。
• 趋势判断：焦煤盘面对蒙煤升水，但蒙煤通关数据压制盘面，价格易涨难跌。
• 评级：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

硅锰

• 市场表现：日内价格冲高回落。
• 成本端：国际冲突推升原油价格，带动锰矿海运费上涨，对硅锰成本端有利。
• 供应端：现货锰矿成交价格大幅抬升，港口库存小幅下降，矿山发运环比上升。
• 需求端：铁水产量大幅下降，硅锰周度产量微降，库存小幅上升。
• 趋势判断：市场对地缘冲突关注度较高，价格大概率偏强震荡。
• 评级：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

硅铁

• 市场表现：日内价格冲高回落。
• 成本端：内蒙古电价上调，兰炭价格小幅下降，主产区仍亏损。
• 需求端：铁水产量维持淡季水平，出口需求维持3万吨以上，边际影响不大；金属镁产量环比上升，次要需求有所增强。
• 趋势判断：需求整体仍有韧性，价格大概率偏强震荡。
• 评级：★☆☆（偏多，趋势性上涨驱动，但操作性不强）

星级说明

• 红色星级（★★★）：预判趋势性上涨，行情正在盘面发酵，具备较强的投资机会。
• 一颗星（★☆☆）：偏多/空，趋势有上涨/下跌驱动，但盘面可操作性不强。
• 白星：短期多/空趋势均衡，操作性差，建议观望。

分析师信息

• 曹颖：首席分析师，F3003925 Z0012043
• 何建辉：高级分析师，F0242190 Z0000586
• 韩惊：高级分析师，F03086835 Z0016553
• 李啸尘：高级分析师，F3054140 Z0016022
• 联系方式：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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