> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="3">期货市场</td><td>期货主力合约收盘价:不锈钢(日,元/吨)</td><td>14385</td><td>180</td><td>04-05月合约价差:不锈钢(日,元/吨)</td><td>20</td><td>30</td></tr><tr><td>期货前20名持仓:净买单量:不锈钢(日,手)</td><td>-6596</td><td>1700</td><td>主力合约持仓量:不锈钢(日,手)</td><td>67918</td><td>-4619</td></tr><tr><td>仓单数量:不锈钢(日,吨)</td><td>52185</td><td>70</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>304/2B卷:切边:无锡(日,元/吨)</td><td>14950</td><td>0</td><td>市场价:废不锈钢304:无锡(日,元/吨)</td><td>9950</td><td>600</td></tr><tr><td>基差:不锈钢(日,元/吨)</td><td>225</td><td>-60</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">上游情况</td><td>电解镍产量(月,吨)</td><td>29430</td><td>1120</td><td>镍铁产量合计(月,万金属吨)</td><td>2.14</td><td>0</td></tr><tr><td>进口数量:精炼镍及合金(月,吨)</td><td>23861.23</td><td>11020.74</td><td>进口数量:镍铁(月,万吨)</td><td>99.61</td><td>10.07</td></tr><tr><td>SMM1#镍现货价(日,元/吨)</td><td>141500</td><td>-1150</td><td>平均价:镍铁(7-10%):全国(日,元/镍点)</td><td>1095</td><td>15</td></tr><tr><td>中国铬铁产量(月,万吨)</td><td>75.78</td><td>-2.69</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">产业情况</td><td>300系不锈钢产量(月,万吨)</td><td>185.81</td><td>11.09</td><td>库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨)</td><td>65.23</td><td>8.12</td></tr><tr><td>不锈钢出口量(月,万吨)</td><td>45.85</td><td>-2.95</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>房屋新开工面积:累计值(月,万平方米)</td><td>58769.96</td><td>5313.26</td><td>产量:挖掘机:当月值(月,万台)</td><td>3.73</td><td>0.37</td></tr><tr><td>产量:大中型拖拉机(月,万台)</td><td>3.21</td><td>0.95</td><td>小型拖拉机:产量:当月值(月,万台)</td><td>1</td><td>0.1</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、中国人民银行副行长宣昌能出席二十国集团财政和央行副手会。宣昌能表示,中国支持G20财金渠道加强宏观政策协调和经验交流,消除经济增长障碍,促进经济强劲、可持续、平衡、包容性增长。宣昌能指出,中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大,长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。2、中共中央政治局2月27日召开会议,讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告。会议指出,做好今年政府工作,要实施更加积极有为的宏观政策,增强政策前瞻性针对性一致性,持续扩大内需、优化供给,做优增量、盘活存量,因地制宜发展新质生产力,纵深推进全国统一大市场建设,持续防范化解重点领域风险,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,保持社会和谐稳定,实现“十五五”良好开局。3、美国1月PPI环比0.5%、同比2.9%,核心PPI环比0.8%、同比3.6%,均大幅超出市场预期,核心同比增速创2025年3月以来最快。PPI超预期或推高核心PCE,美联储降息预期再受打压。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">原料端,菲律宾逐步进入雨季,且镍矿品味下降,国内镍铁厂原料库存趋紧;印尼明年RKAB计划大幅削减配额,原料供应收缩情况下,镍铁生产将面临减产压力。供应端,不锈钢厂生产利润有所改善,不过镍铁价格上涨,成本端支撑上移;并且春节假期钢厂检修增多,产量降幅明显,缓解供应压力。需求端,下游需求处于传统淡季,但不锈钢出口量仍保持较高增长,显示出口需求韧性较强。下游企业节前已完成备货,在出货量锐减的情况下,社会库存如期进入季节性累库通道;不过,当前整体库存水平与去年同期基本持平,库存压力处于可控区间。核心关注节后下游复工节奏及库存去化速度。技术面,持仓下降价格回升,多空交投谨慎。观点参考:预计不锈钢期价震荡偏强调整,关注MA10支撑。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">今日暂无消息</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。