20221114-华泰期货-油料周报_十一月豆临近交割_国内期货价格上涨_7页_574kb

文档总结：十一月大豆与花生市场分析

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院农产品组研究员邓绍瑞撰写，主要分析了2022年11月大豆与花生的市场行情、供需状况及后市展望。报告指出，随着11月大豆期货临近交割，国内期货市场出现上涨趋势，而花生市场则呈现平稳偏强运行的态势。

大豆市场分析

价格行情

• 期货市场：豆一2301合约本周五结算价为5680元/吨，环比上涨128元，涨幅2.3%。
• 现货市场：
  • 黑龙江地区食用豆现货价格5802元/吨，环比下跌15元，现货基差A01+122，环比下跌143元/吨。
  • 吉林地区现货价格5790元/吨，环比持平，现货基差A01+110，环比上涨128元/吨。
  • 内蒙古地区现货价格5773元/吨，环比下跌27元，现货基差A01+93，环比下跌155元/吨。

供需状况

• 供应端：大豆余量充足，新豆走货量不大。
• 需求端：下游对新季大豆的采购意向一般，积极性不强。

后市展望

• 国内期货价格上涨主要由于11月期货进入交割，期现货价格短期靠拢，存在反弹需求。
• 豆一期货价格为需求企业入市接单创造机会，空头相对谨慎。
• 整体市场购销清淡，对后市持悲观态度的比例增加，预计后市仍将维持宽幅震荡格局。

花生市场分析

价格行情

• 期货市场：花生2301合约上周收盘价为10868元/吨，环比上涨92元，涨幅0.1%。
• 现货市场：
  • 辽宁地区现货价格10068元/吨，环比下跌39元，现货基差PK01-758，环比下跌46元/吨。
  • 河北地区现货价格10377元/吨，环比上涨53元，现货基差PK01-449，环比下跌46元/吨。
  • 河南地区现货价格10235元/吨，环比上涨9元，现货基差PK01-591，环比下跌46元/吨。
  • 山东地区现货价格9454元/吨，环比上涨66元，现货基差PK-1372，环比上涨25元/吨。

供需状况

• 供应端：
  • 山东产区花生价格平稳偏强，受油厂收购价格上调影响，贸易商挺价心理明显，基层上货量有限。
  • 河南、辽宁、吉林产区整体上货量维持低位，市场成交以质论价。
  • 本周油厂到货量为85400吨，较上周增加47283吨，显示采购意愿增强。
• 需求端：
  • 油厂收购意愿良好，部分工厂到货量高达2000-3000吨，与往年同期相比增长明显。
  • 花生粕价格继续突破新高，花生油榨利良好，部分工厂大量收购通货花生，良好成交对价格底部起到支撑作用。
  • 进口花生到港量有限，11月进入进口花生到港淡季，内贸市场交投清淡，进口花生价格维持平稳偏弱。

后市展望

• 当前花生价格平稳偏强，预计下周仍将偏强震荡。
• 东北产区上货量逐步增加，但水分偏高对价格形成一定拖累。
• 河南、山东、河北产区受疫情运输影响，整体上货量有限。
• 节日期间（元旦及春节）可能刺激市场集中备货，需关注油厂收购节奏及三大油脂国内供需变化。

关键信息汇总

大豆市场

• 价格趋势：期货价格上涨，现货价格波动。
• 市场原因：期货临近交割，期现货靠拢；空头谨慎，需求企业入市接单。
• 后市预期：宽幅震荡，悲观情绪增加。

花生市场

• 价格趋势：期货价格小幅上涨，现货价格稳中有升。
• 市场原因：油厂收购意愿增强，部分工厂大量采购；疫情对运输影响有限。
• 后市预期：偏强震荡，需关注油厂收购节奏及节前备货需求。

图表说明

• 图1：全球大豆库销比，反映全球供需状况。
• 图2：豆一现货基差，显示期现货价格关系。
• 图3：豆一01-05合约价差，反映市场预期。
• 图4：豆一05-09合约价差，反映远期价格走势。
• 图5：花生01-04合约价差，显示短期价格波动。
• 图6：花生04-10合约价差，反映中长期价格趋势。
• 图7：中国及各地大豆年度产量，反映供给基础。
• 图8：黑龙江大豆种植收益成本和利润，显示种植效益。
• 图9：中国及各地花生年度播种面积，反映种植规模。
• 图10：中国花生月度进口量，反映进口动态。

风险提示

• 大豆：无显著风险提示。
• 花生：需关注需求走弱的可能性，以及疫情对运输和销售的影响。

投资策略建议

• 大豆：单边中性，建议观望。
• 花生：单边谨慎看涨，建议关注油厂收购动态及节前备货需求。