> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱期货日报总结 ## 核心内容 ### 期货行情 - **主力合约价格**：今日烧碱期货主力SH607合约收于2061元/吨，下跌2.18%。 - **成交量与持仓量**：成交量为40.39万手，持仓量为24.12万手。 - **现货市场**：华北地区30%隔膜烧碱中间价为530元/吨，价格区间为520-540元/吨，整体表现疲软。 ### 次日展望 - 预计烧碱价格将继续维持偏弱震荡态势。 - 关注山东地区五月中下旬集中检修计划的落地情况，对供应端的影响将是关键因素。 ## 主要观点 ### 市场运行逻辑 - **供需双弱**：当前烧碱市场呈现供需双弱格局，价格受高库存压力与检修预期博弈影响，维持低位震荡。 - **库存压力**：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存量为57.16万吨，同比上涨37.48%，库存压力显著。 - **需求疲软**：氧化铝行业对液碱的消费量持续走低，4月消费量为90.9万吨，环比下降4.4%。 - **出口支撑**：出口市场表现强劲，特别是对澳大利亚的烧碱出口金额显著增长，成为价格支撑。 ### 技术面分析 - **价格区间**：价格在2000-2200元/吨关键区间震荡。 - **技术指标**：布林带显示价格处于中轨往下区域，MACD指标在零轴下方震荡，空头动能有所增强但未形成趋势性下跌。 - **市场情绪**：成交量与持仓量变化不大，反映资金观望情绪浓厚，等待检修计划落地与库存去化信号。 ## 关键信息 ### 供应端 - **产能利用率**：2026年第一季度产能利用率为86.17%，但近期周度数据下降至82.5%。 - **检修计划**：5月烧碱检修计划密集，涉及产能581.5万吨/年，预计检修损失量达76万吨，环比增加12.3%。 - **山东检修**：山东地区将在五月中下旬进入集中检修期，若检修计划如期兑现，市场供给将明显收缩。 ### 需求端 - **表观消费量**：2026年4月表观消费量为318.4万吨，环比3月下降27.3万吨。 - **下游行业**：氧化铝行业采购意愿减弱，广西地区50%离子膜碱送到价下调500元至3000-3150元/吨（折百）。 - **需求变化**：粘胶短纤开工率88.60%，环比下降1.17%；印染开工率51.31%，环比微增0.62%。 ### 成本与利润 - **液氯价格**：山东市场价从4月13日的600元/吨降至5月11日的350元/吨。 - **氯碱利润**：5月6日山东地区氯碱利润为126元/吨，5月7日略升至190元/吨。 - **原盐价格**：青海湖盐价格维持在50-70元/吨，华北地区井矿盐价格在210-220元/吨。 ### 政策与市场事件 - **出口增长**：中国对澳大利亚的烧碱出口金额逐月增长，从2025年11月的1996.4万美元增至2026年3月的5659.9万美元。 - **市场支撑**：出口市场强劲表现对价格形成一定支撑，但内需疲软限制了整体价格上涨空间。 ## 风险关注 1. **山东检修进度**：检修计划实际落地进度及对供应的影响程度。 2. **氧化铝采购意愿**：氧化铝企业采购意愿及提货量变化，广西新产能放量对需求的边际提振。 3. **液氯价格波动**：液氯价格走势对氯碱企业“以氯补碱”效应的影响。 4. **出口订单变化**：中东局势缓和后国际市场需求变化，可能影响出口订单签单情况。 ## 行情展望 - **短期趋势**：预计烧碱价格将延续震荡走势。 - **关键因素**：需密切关注下游采购节奏及出口市场变化。 - **市场结构**：当前市场呈现供需宽松格局，价格总体承压，但出口市场表现强劲，对价格形成一定支撑。 ## 市场总结 烧碱市场整体处于供需双弱格局，价格受高库存压力与检修预期影响，维持低位震荡。尽管出口市场表现强劲，为价格提供支撑，但国内需求疲软，特别是氧化铝行业消费量下降，限制了价格上涨空间。山东地区集中检修计划可能对供应端产生影响，但当前产能利用率仍维持在高位，整体供应宽松格局未发生实质性改变。技术面显示价格在2000-2200元/吨区间震荡，短期趋势偏弱但受检修预期支撑。市场情绪较为谨慎，资金观望情绪浓厚，等待进一步的库存去化信号。