20250316-开源证券-电子_GB300猜想二_功耗提升催化超级电容在AI服务器中的应用大趋势_3页_307kb

电子行业研究报告总结

核心内容概述

本报告主要围绕GB300芯片的功耗提升及其对**超级电容（超容）**在AI服务器中应用的影响展开分析。GB300作为新一代AI芯片，其性能与功耗均较前代产品有显著提升，预计将在数据中心中广泛采用超级电容作为调峰组件，以应对高功耗带来的供电不稳定问题。

主要观点

1. GB300芯片的性能与功耗提升

• 计算性能提升：GB300芯片的FP4计算性能相比前代产品提升50%。
• 高带宽内存（HBM）升级：HBM容量从192GB提升至288GB，采用HBM3e12高堆叠技术。
• 功耗显著增加：GB300和B300HGX的TDP分别达到1.4KW和1.2KW，较前代产品（GB200和B200HGX）功耗增加。

2. 超容在AI服务器中的应用趋势

• 应对功耗提升与过载冲击：为提升电源质量与系统可靠性，GB300预计新增超容模组作为调峰组件。
• 超容优势：
  • 突发负载响应：超级电容可瞬间响应电力波动，避免传统UPS因响应慢导致的电压暂降或宕机。
  • 供电稳定性：可作为“缓冲器”平滑电流波动，保护硬件。
  • 高功率密度：在同样空间下，超级电容的功率输出是锂电池的几十倍。
  • 长循环寿命：相比铅酸/锂电池，超级电容循环寿命可达百万次，维护成本更低。

3. 供应格局与受益标的

• 日本武藏：目前主要提供28个超容组合成的LIC模组，功率为20kW。
• 江海股份：已布局多年，具备LIC和EDLC批量出货能力，正与台达等客户合作设计超容方案，有望长期受益于AI趋势。

关键信息

投资建议

• 建议关注具有超容产能布局且与电源环节客户合作紧密的厂商。
• 受益标的：江海股份，因其在超容领域有长期布局，并与重要客户合作。

风险提示

• GB300中超容方案应用进展不及预期。
• 超容在AI服务器中的应用数量不及预期。

行业评级与投资评级

• 行业评级：看好（overweight），预计行业将超越整体市场表现。
• 投资评级：看好（维持），表明对电子行业未来发展的积极预期。

其他说明

• 评级标准：基于报告日后6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现。
• 风险提示：本报告为中风险（R3），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 免责声明：本报告所载资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，不构成投资建议，且不保证分析结果的准确性或完整性。

结论

GB300芯片的功耗提升将推动超级电容在AI服务器中的应用趋势。超级电容具备应对突发负载、提升供电稳定性、高功率密度和长循环寿命等优势，相较于传统UPS更具竞争力。随着AI算力需求的不断增长，超级电容作为调峰组件的应用前景广阔，江海股份等具备相关技术与客户资源的厂商将有望从中受益。