> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结 ## 核心内容概述 2026年6月4日的生猪期货早报分析了生猪市场近期的供需情况、期货与现货价格走势、库存数据、持仓变化以及相关风险因素。整体来看，生猪市场处于震荡偏弱格局，预计本周猪价将维持这一趋势，同时需关注后续供应和需求变化。 --- ## 主要观点 1. **供需情况**： - 供应方面：五一假期后，生猪养殖亏损，存栏小幅下降，出栏量减少，预计长假过后供应和需求均有所减少。 - 需求方面：猪肉消费低位有所回升，但整体仍偏弱，消费改善预期存在，但短期仍不乐观。 - 综合来看：供需双减，但需求改善预期支撑价格，短期震荡偏弱。 2. **基差分析**： - 现货全国均价为9550元/吨，2607合约基差为-1015元/吨，现货贴水期货，偏空。 3. **库存数据**： - 截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - 能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%，偏空。 4. **期货走势**： - 价格在20日均线下方且方向向下，偏空。 - 主力持仓净空，空增，偏空。 5. **价格预期**： - 生猪LH2607预计在10400至10800元/吨附近震荡。 --- ## 关键信息 ### 有利因素（利多） - 生猪供应处于五一节后淡季； - 猪粮比回落至历史低位区间。 ### 不利因素（利空） - 生猪需求整体偏淡； - 生猪存栏同比减少低于预期。 --- ## 当前主要逻辑 市场关注点集中在生猪出栏情况和鲜肉需求变化上。当前生猪价格受到供需双减影响，但需求改善预期可能支撑价格反弹，但整体仍维持震荡偏弱格局。 --- ## 主要风险点 1. **生猪存栏维持高位**：若出栏增多，可能对猪肉价格形成下行压力。 2. **猪肉消费信心不足**：需求不旺，可能导致价格进一步承压。 --- ## 期货与现货价格汇总 | 日期 | 生猪期货主力2607（元/吨） | 生猪期货远月2609（元/吨） | 生猪期货仓单 | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东均价 | 江苏均价 | 湖南均价 | 广东均价 | |----------|---------------------------|---------------------------|--------------|------------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 5月27日 | 10655 | 12100 | 1235(-70) | 9.58 | 10.01 | 10.09 | 9.4 | 10.42 | | 5月28日 | 10730 | 12130 | 723(-512) | 9.52 | 9.97 | 10.02 | 9.33 | 10.4 | | 5月29日 | 10700 | 12075 | 0(-723) | 9.5 | 9.97 | 10.07 | 9.3 | 10.31 | | 6月1日 | 10705 | 12065 | 0(0) | 9.58 | 10.08 | 10.21 | 9.4 | 10.31 | | 6月2日 | 10560 | 11935 | 0(0) | 9.58 | 10.08 | 10.17 | 9.4 | 10.49 | | 6月3日 | 10565 | 12150 | 0(0) | 9.55 | 9.98 | 10.17 | 9.42 | 10.5 | --- ## 生猪现货行情分析 - **商品猪出栏均价与白条均价**：数据表明，出栏均价和白条均价在2020年至2024年期间有所波动，整体呈现震荡走势。 - **猪价与饲料成本**：猪粮比处于历史低位，表明饲料成本对猪价有支撑作用。 - **出栏利润**：近期出栏利润较低，养殖亏损扩大，影响市场情绪。 --- ## 存栏与出栏量分析 - **生猪存栏**：截至3月31日，存栏量42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - **能繁母猪存栏**：截至3月31日，能繁母猪存栏3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 - **出栏量**：2024年5月出栏量为950万头，显示供应有所减少。 --- ## 其他关键数据 - **猪价与替代品**：猪牛肉价差走势显示，猪肉价格相对牛肉仍有优势。 - **屠宰利润**：屠宰加工利润处于震荡状态，未出现明显趋势。 - **消费走势**：猪肉消费量环比上涨，显示消费偏好有所回升。 --- ## 结论 当前生猪市场处于震荡偏弱格局，供应和需求均有所减少，但需求改善预期支撑价格反弹。期货市场受空头持仓影响，价格承压。建议投资者关注月中集团场出栏节奏变化及现货价格的底部动态变化，同时警惕存栏高位和消费信心不足带来的下行风险。