20240731-华宝证券-氢能点评报告_煤电低碳化改造建设行动方案出台_绿色氢氨+火电助力双碳目标实现_12页_632kb

报告总结：

近期，发改委与国家能源局发布的《煤电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》正式出台，提出利用可再生能源富余电力制绿氢合成绿氨，并实施燃煤机组掺烧绿氨发电，要求改造后煤电机组具备10%以上绿氨掺烧能力。该政策旨在推动火电行业与清洁能源耦合，实现低碳转型。

绿氨被视为无碳燃料，其煤氨掺烧可提升燃料稳定性、降低有害排放，并已在多种设备中实验验证。然而，高掺氨比条件下仍需解决燃烧困难及氮氧化物排放问题。天然气氢掺烧技术已被广泛推广，具有减排和提高能源效率的优势，尤其是欧美企业在燃烧器设计与低排放技术方面取得多项突破，天然气掺氢项目发展迅速，未来市场潜力巨大。

国内火电行业正积极响应国家政策，开展多种氢氨掺烧项目。国家电投、浙能集团、上海电气等单位已实施多个天然气、燃煤锅炉掺氢或掺氨的示范项目，取得了良好的减排效果和运行稳定性。例如，国家能源600兆瓦煤电项目成功实现50%以上掺氨稳定运行，氨燃尽率达99.99%。

预计随着政策推动与技术创新，我国火电行业将持续向低碳化发展。投资机会主要集中在氢氨储运、锅炉设备、燃气轮机、氨裂解器等产业链环节。然而，技术推进不及预期、政策效应打折扣仍为潜在风险。

风险提示：

1. 技术进展可能不及预期，影响项目商业化。
2. 政策实施效果不佳可能限制下游市场空间。
3. 报告部分内容基于新闻整理，存在数据不完备风险。