20260508-华源证券-北交所投资框架工具书_科学仪器之电子测量仪器_为_硬科技_奠定创新底色_国产厂商逐步突围_29页_3mb

报告摘要

电子测量仪器行业总结

核心内容

电子测量仪器是“硬科技”创新的基础性工具，广泛应用于光电通信、半导体、航空航天、新能源车、AI数据中心等关键领域。其技术水平与国家工业制造及科技实力密切相关。全球电子测量仪器市场持续增长，2024年市场规模达920.6亿元，预计2029年将增至1,323.4亿元（CAGR 7.5%）。中国市场增长更快，2024年市场规模为353.8亿元，预计2029年将达到540.9亿元（CAGR 8.9%）。

主要观点

市场驱动因素：
- IT与通信是电子测量仪器的最大需求来源，预计2025年市场份额达40%-45%。
- 航空与国防是第二增长极，预计2025年市场份额为5%-10%。
- 光通信、卫星通信、新能源车等新兴领域推动相关测试仪器需求提升。
技术演进方向：
- 行业向更高频率、更宽带宽、模块化和智能化方向发展。
- 高端仪器对带宽、频率、精度等指标要求更高，而常规仪器则在性能和成本之间寻求平衡。
产业链结构：
- 上游核心芯片仍依赖海外供应商（如德州仪器、赛灵思等）。
- 中游由欧美日企业主导高端市场，国内厂商正逐步追赶。
- 下游需求以IT与通信为主，航空与国防增长潜力大。
国产替代趋势：
- 国产厂商在基础测量仪器、部分通信测试及电磁兼容系统等领域竞争力逐步提升。
- 国产化率从2020年的8.4%上升至2024年的16.8%，未来有望进一步提高。

关键信息

细分市场：
- 基础测量仪器：2025年市场规模101亿元。
- 微波/毫米波测量仪器：2025年市场规模78亿元。
- 光电测量仪器：2025年市场规模42亿元。
- 通信测量仪器：2025年市场规模47亿元。
- 电子测量仪器系统：2025年市场规模163亿元。
产品分类与功能：
- 基础测量仪器：数字示波器、任意函数发生器、电源与电子负载、数字万用表等，用于观测和记录电信号的变化。
- 光电测量仪器：光谱分析仪、光波元件分析仪、光纤熔接机、光时域反射计等，用于测量光信号的特性。
- 微波/毫米波测量仪器：信号发生器、信号/频谱分析仪、矢量网络分析仪等，用于高频率信号的测试。
- 通信测量仪器：外场通信测试仪、终端测试仪、基站测试仪、数据网络测试仪等，用于通信系统测试和分析。
- 电子测量仪器系统：微波组件与集成电路测试系统、射频天线测试系统、电磁环境构建测试系统、电磁兼容（EMC）测试系统、新能源与汽车电子测试系统等，用于复杂测试场景。
主要厂商：
- 外资企业：是德科技、罗德与施瓦茨、安立、泰克等在高端市场占据主导地位。
- 国内厂商：思仪科技、优利德、鼎阳科技、坤恒顺维、普源精电等已具备一定的竞争力，部分产品接近或达到国际先进水平。
重点标的：
- 北交所相关标的包括创远信科（射频通信测试）、同惠电子（精密阻抗测量）、武汉蓝电（电池测试）、基康技术（工程安全监测）等，建议关注其在细分领域的技术积累与市场拓展。

风险提示

产业链稳定性风险：上游核心芯片依赖海外供应商，存在供应链风险。
政策变化风险：国产替代政策可能带来竞争格局的变化。
市场竞争加剧风险：随着国产厂商的崛起，市场竞争可能加剧。

行业发展与未来趋势

5G/6G商用化、数据中心扩容、新能源车普及、智能驾驶技术发展等趋势推动电子测量仪器需求增长。
卫星通信市场预计从2025年的1,030亿元快速增长至2029年的1,802亿元，推动相关测试仪器需求。
电子测量仪器将向更高频率、更宽带宽、模块化与智能化方向演进，未来在高端市场将逐步实现国产替代。

企业分析与市场格局

国内头部电子测量仪器企业如思仪科技、优利德、联讯仪器、普源精电、鼎阳科技等，其营收与净利润在近年持续增长，部分企业在技术指标上已接近国际先进水平。
市场格局中，第一梯队由国际领先企业主导，第三梯队由国内中小厂商构成，国产替代进程加速，市场格局有望进一步优化。

总结

电子测量仪器行业在全球及中国市场均保持稳健增长，是“硬科技”创新的重要支撑。随着5G、6G、卫星通信、新能源汽车等新兴技术的发展，行业需求持续扩大。尽管国内厂商在高端市场仍有差距，但在政策支持与技术进步的推动下，正逐步实现国产替代，未来增长潜力巨大。行业向高频、高速、模块化与智能化方向演进，建议关注具备技术积累与市场竞争力的国内厂商。

展开完整摘要