> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结（2026-05-27） ## 核心内容 菜粕市场近期呈现震荡走势，主要受豆粕走势及技术性调整影响。国内水产养殖需求在清明节后有所回升，支撑现货市场。同时，中国取消对加拿大农产品的出口限制，导致进口油菜籽到港量增加，油厂开机率提升，对市场形成一定压力。整体来看，菜粕供需两旺，但短期仍受多重因素影响，维持低位震荡格局。 ## 主要观点 - **基本面**：菜粕价格受豆粕带动，短期低位震荡，但现货需求回升，库存维持低位，支撑盘面。 - **基差**：菜粕现货价格为2270，基差为-42，贴水期货，偏空。 - **库存**：国内社会库存为27.07吨，较上周减少4.72%，同比减少16.96%，库存偏低，偏多。 - **盘面**：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。 - **主力持仓**：主力多单增加，资金流入，偏多。 - **预期**：菜粕价格预计回归震荡，关注中加贸易关系及进口油菜籽到港情况。 ## 关键信息 ### 近期要闻 1. 国内水产养殖需求从季节性淡季中回升，现货市场供应偏紧，需求端支撑盘面预期。 2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。 3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。 4. 俄乌冲突仍在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加相对抵消影响，中东紧张局势升级对大宗商品有支撑。 ### 利多因素 - 中国菜粕清明节后需求回升。 - 油厂菜粕库存无压力。 ### 利空因素 - 国产油菜籽即将收割上市。 - 中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。 ### 当前主要逻辑 市场关注点集中在以下两个方面： 1. 国内水产养殖需求短期仍可能转淡（下行风险）。 2. 未来进口油菜籽到港量增多（下行风险）。 ## 菜粕期货及现货价格 - **菜粕期货RM2609**：价格在2260至2320区间震荡。 - **现货价格**：福建地区菜粕现货价格维持稳定，近期为2260元/吨。 ## 菜粕仓单统计 - 5月26日，菜粕仓单为2921吨，较上日减少13吨。 ## 国内油菜籽供需平衡表 | 时间 | 期初库存 | 产量 | 总供给 | 总消费 | 期末库存 | 库存消费比 | |--------|----------|--------|--------|--------|----------|------------| | 2025年 | 1015.9 | 8300 | 14915.9| 13401 | 975.8 | 10.56 | ## 油厂菜籽库存与入榨量 - **油厂菜籽库存**：5月26日回升至中位。 - **油厂菜籽入榨量**：5月7日为15.5万吨，较前几日有所回升。 ## 中国水产品产量趋势 - **水产品总产量**：从1985年的约500万吨增长至2024年的约7000万吨。 - **淡水鱼类产量**：1978年约250万吨，2023年约2700万吨。 - **海水鱼类产量**：1978年约300万吨，2023年约1100万吨。 - **淡水虾蟹产量**：1978年约20万吨，2023年约500万吨。 - **海水虾蟹产量**：1978年约50万吨，2023年约400万吨。 ## 水产价格波动情况 - **鱼类批发价**：近期小幅波动，如白鲢、草鱼、鲫鱼、带鱼等。 - **虾贝类价格**：维持平稳，如人工甲鱼、基围虾、扇贝、蛤蜊、鲨鱼等。 ## OECD数据参考 - **中国鱼类产量**：从1980年的10,000千吨增长至2025年的65,000千吨。 - **中国鱼类进口量**：从1984年的约500千吨增长至2024年的约7000千吨。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，使用本报告所造成的任何损失，大越期货不承担责任。