20260114-中邮证券-医药生物_未来已至_AI+医疗_行业或迎巨变_4页_598kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告对“AI+医疗”行业进行投资评级分析，认为该行业正进入商业化和政策加速期，具备显著的增长潜力和估值溢价。中邮证券将该行业评级为“强于大市”，即预期行业相对同期基准指数涨幅在10%以上。

主要观点

• 政策驱动：2026年1月7日，国家工业和信息化部等八部门联合发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，明确提出推动AI在高端医疗装备和远程医疗等领域的应用，政策支持力度加大。
• 市场空间广阔：全球“AI+医疗”行业市场规模预计从2022年的137亿美元增长至2030年的1553亿美元，年复合增长率（CAGR）达35.5%。中国市场至2030年有望达到168.3亿美元，增长前景乐观。
• 审批加速：国内“AI+医疗”三类证审批持续加快，截至2025年12月5日，累计已有207款人工智能医疗器械获三类医疗器械注册证，其中2025年新增41款，显示行业监管逐步完善。
• 技术成熟：AI在制药、影像/手术、辅助诊断及医疗服务等领域逐步成熟，技术平台在算法、数据和临床场景的闭环构建中形成竞争壁垒，推动行业价值提升。
• 板块映射：海外AI医疗公司业绩高增，如TempusAI 2025年营收同比增长83%，合同总价值突破11亿美元，国内相关企业如华大基因、联影智能等有望受益。

关键信息

市场增长预测

• 全球市场规模：2022年137亿美元 → 2030年1553亿美元，CAGR为35.5%。
• 中国市场：预计2030年达到168.3亿美元。

行业审批情况

• 截至2025年12月5日，累计207款AI医疗器械获三类证。
• 2025年新增41款，行业审批连续三年超40款。

技术应用领域

• AI+制药：提升药物研发效率和成功率，涉及计算机、物理、化学、生物、临床等交叉领域。
• AI+影像/手术：AI用于医疗影像分析，辅助术前及术中规划，实现精准诊断和治疗。
• AI+辅助诊断：数据驱动型平台企业，结合专家训练，实现快速诊断与解读。
• AI+医疗服务：为医院、卫健委、患者等提供人工智能综合解决方案，助力基层医疗和院内管理。

受益标的

以下四大方向相关公司有望受益：

1. AI+制药：晶泰控股、英矽智能、泓博医药、成都先导
2. AI+影像/手术：联影智能、鹰瞳科技、微创机器人-B、天智航
3. AI+辅助诊断：华大基因、华大智造、润达医疗、迪安诊断、安必平
4. AI+医疗服务：讯飞医疗科技、美年健康、医渡科技、卫宁健康

风险提示

• 研发产品不及预期
• 终端支付政策变化
• 市场竞争加剧

投资评级说明

类型	评级	说明
股票评级	买入	预期个股相对基准指数涨幅在20%以上
	增持	预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间
	中性	预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
	回避	预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下
行业评级	强于大市	预期行业相对基准指数涨幅在10%以上
	中性	预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
	弱于大市	预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下
可转债评级	推荐	预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上
	谨慎推荐	预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间
	中性	预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间
	回避	预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下

分析师声明

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