20220117-万联证券-通信行业快评报告_十四五_数字经济发展规划印发_关注底层数据通信网络建设中的投资机会_3页_563kb

“十四五”数字经济发展规划总结

核心内容

国务院于2022年1月17日印发《“十四五”数字经济发展规划的通知》，并由人民日报发布《做强做优做大数字经济》相关文章。该规划旨在推动我国数字经济高质量发展，明确未来五年数字经济发展的目标与路径。规划提出，到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重将达到10%，并强调了数字化创新引领发展、智能化水平提升、数字技术与实体经济深度融合等关键方向。展望2035年，我国数字经济将迈向繁荣成熟期，形成统一公平、竞争有序、成熟完备的数字经济现代市场体系。

主要观点

• 数字化转型是核心驱动力：新一轮数字经济转型将围绕从信息化到数字化的发展展开，通信网络作为数据传播的底层通道，其重要性日益凸显。
• 通信网络是关键支撑：随着连接数量级的提升，数据传输能力成为数字化转型不可或缺的支撑，通信行业将迎来结构性投资机会。
• 政策导向明确：规划强调了数字基础设施的优化升级，包括高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、绿色低碳、安全可控等特性，为通信行业提供了明确的发展方向。

关键信息

投资机会分析

1. 运营商&设备商

   • 重点支持5G商用部署和6G技术储备。
   • IPv6活跃用户将从2020年的4.6亿户增长至2025年的8亿户。
   • 建议关注运营商与设备商龙头企业，因其业绩增长潜力大且估值处于低位。

2. 光模块

   • 骨干网扩容与“双千兆”网络建设将直接拉动光模块市场需求。
   • 云计算、大数据、超高清视频、人工智能等行业的快速发展推动了数据流量增长。
   • 建议关注光模块龙头企业，预计2022年将迎来新一轮戴维斯双击。

3. 物联网模组

   • 提升物联网在工业制造、农业生产、公共服务、应急管理等领域的覆盖。
   • 车联网模组将成为未来增长的主要方向之一。
   • 建议关注布局车联网产业链较深的龙头企业。

4. 温控

   • 绿色数字中心建设推动温控系统能耗优化。
   • 液冷方案将逐步替代风冷，2025年液冷数据中心市场规模预计超千亿元。
   • 建议关注拥有数据中心液冷技术的温控企业。

5. 卫星互联网

   • 推动空天海地一体化的全球连接，6G网络将侧重于三维化发展。
   • 空间轨道和频段成为国家战略资源，卫星企业将加快布局。
   • 建议关注具备低轨通信卫星发射能力的相关标的。

投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 贸易摩擦加剧
• 国内5G建设不达预期
• 全球云计算建设增速放缓
• 上游原材料价格波动

其他信息

• 分析师信息：夏清莹（执业证书编号：S0270520050001），电话：0755-83228231，邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn
• 研究助理信息：吴源恒，电话：18627137173，邮箱：wuyh@wlzq.com.cn
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