20170308-华创证券-华创债券理财专题二_窥探监管心_从1104报表修订看银行理财监管新趋势_15页_847kb

债券深度报告总结

核心内容

本报告分析了2017年银监会对“1104工程”非现场监管报表的更新，重点解读了《理财业务统计表》（G06报表）的调整内容，并探讨了这些调整所反映的监管趋势及其对债券市场的影响。

主要观点

1. 1104工程的背景与目的

   • “1104工程”是银监会自2003年起推行的监管信息系统建设，旨在提升监管能力、效率和透明度，落实“风险为本”的监管原则。
   • 非现场监管报表是该系统的核心数据源，涵盖基础类、业务类和支持发展类三大板块，全面反映银行各类业务的风险和财务信息。

2. G06报表的修订与监管趋势

   • 同业监管：首次将“金融同业专属理财产品”单独列出，体现监管对同业理财快速发展的关注。
   • 穿透监管：理财资产端细化为16个子项，新增对私募基金、资产管理产品、委外投资-协议方式的穿透统计，便于监管掌握底层资产信息。
   • 负债端调整：将同业拆借和卖出回购单独列示，以监控理财产品杠杆水平。

3. 监管趋势的其他体现

   • 加强同业业务监管：限制同业负债无序扩张，对同业存单的统计更加细致。
   • 加强表外业务监管：对表外业务风险进行更细致的分类和统计，推动表外业务表内化管理。
   • 加强投资端穿透监管：细化投资资产类别，提高监管透明度和准确性。

4. 监管对债市的影响

   • 监管趋严将导致同业链条收缩，引发债券市场的结构性调整。
   • 中小型银行受监管影响更大，可能被迫减少同业业务，增加市场流动性风险。
   • 建议市场参与者在监管政策落地前保持谨慎。

关键信息

• 报表更新内容：

  • 新增报表：G34《信贷资产转让业务情况表》、G51《国别风险敞口及拨备统计表》、S70《科技金融和投贷联动统计监测表》、S3u系列报表。
  • 修订报表：G01_I、G06、G21、G11_I、III、GF01_VII、GF11_I、III、G31、S42、S47、S3j等。
  • 其他调整：对部分基础报表的填报说明和范围进行调整，如G01、G25_I、G4A等。

• 监管重点：

  • 提高监管协同性和系统性，减少监管套利。
  • 引导资金“脱虚向实”，降低金融杠杆。
  • 加强表外业务和投资端的穿透监管，防范系统性风险。

• 对债市的影响：

  • 同业链条收缩可能导致资产端集中抛压，引发流动性风险。
  • 监管政策落地前，建议机构保持谨慎。

结构性调整风险

• 同业链条的持续扩张与监管趋严存在矛盾，监管政策一旦落地，可能加速行业调整。
• 中小银行因监管成本上升，可能被迫收缩同业业务，影响市场流动性。
• 投资端穿透监管的实施，将提高债券市场的透明度和监管效率。

附注

• 分析师信息：屈庆、周冠南等。
• 联系方式：提供各地区销售部联系方式。
• 免责声明：本报告仅供内部参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。

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图表目录摘要

• 图表1：2017年非现场监管新增报表明细
• 图表2：2017年非现场监管修订报表明细
• 图表3：2017年非现场监管报表其他调整说明
• 图表4：理财产品按目标客户划分新增金融同业客户分类
• 图表5：银行同业理财占比快速提升
• 图表6：2016年以来快速发展的同业链条
• 图表7：理财产品资产端统计科目精细化

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总结

2017年非现场监管报表的更新体现了银监会对银行理财业务、同业业务和表外业务的加强监管趋势。通过细化统计口径、实施穿透监管、提升透明度，监管旨在减少金融空转、降低杠杆、防范系统性风险。这些调整将对债券市场带来结构性影响，尤其对中小型银行，可能引发流动性风险。市场参与者需密切关注监管政策落地时间，做好风险防范。