> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股市场周报总结（2026.07.27-2026.07.31） ## 核心内容概览 2026年7月27日至31日期间，A股市场整体呈现宽幅震荡态势，主要指数涨跌不一，其中科创综指跌幅最大，周跌幅达6.24%，周振幅高达13.26%。整体来看，市场情绪受到国内外多重因素影响，短期波动较大。 --- ## 主要观点 ### 1. A股指数表现 - **上证指数**：上涨0.47%，周振幅2.38%，年初以来下跌3.44%。 - **深证成指**：下跌1.42%，周振幅7.84%，年初以来上涨0.40%。 - **创业板指**：下跌3.93%，周振幅12.47%，年初以来上涨4.40%。 - **沪深300**：下跌1.31%，周振幅4.82%，年初以来下跌0.90%。 - **科创综指**：下跌6.24%，周振幅13.26%，年初以来上涨11.19%。 - **万得全A**：微跌0.05%，周振幅5.06%，年初以来下跌3.13%。 ### 2. 行业表现 - **申万一级行业**：传媒和社会服务板块涨幅居前，分别上涨12.81%和9.69%；通信和电子板块跌幅居前，分别下跌10.39%和8.77%。 - **申万二级行业**：教育和广告营销板块周涨幅显著，分别为19.19%和16.69%；通信设备和半导体板块周跌幅较大，分别为-12.24%和-11.42%。 - **申万三级行业**：培训教育和会展服务板块周涨幅最大，分别为20.49%和19.99%；集成电路封测和分立器件板块周跌幅显著，分别为-19.36%和-14.66%。 --- ## 关键信息 ### 1. 宏观数据：7月PMI回落至荣枯线下方 - 7月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，非制造业商务活动指数为49.0%，综合PMI产出指数为49.3%，均较上月下降。 - **装备制造业**和**高技术制造业**PMI分别为51.4%和53.3%，高于制造业总体，显示其仍保持较快扩张。 - **消费品行业**和**高耗能行业**PMI分别为47.8%和47.0%，较上月明显回落，表明内需恢复乏力。 - 原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.2%和47.8%，连续4个月回落，尤其是有色金属冶炼及压延加工业价格指数低于45.0%，影响企业采购意愿。 ### 2. 市场波动原因 - **国内因素**：7月政治局会议释放积极信号，明确下半年促进国内需求的政策导向。 - **国际因素**：中东冲突持续，霍尔木兹海峡通航量下降导致原油价格维持高位，强化了美联储收紧货币政策的预期。 - **内需疲软**：上半年地产下行、居民消费意愿偏弱、固定资产投资负增长，导致内需修复不及外需，加剧市场波动。 --- ## 投资建议 ### 长期视角 - 2026年为“十五五”开局年，我国继续实施积极财政政策和适度宽松的货币政策，为经济稳定和A股“慢牛”提供支撑。 - 建议关注具有长期增长潜力的行业，如高技术制造、新能源等。 ### 短期视角 - 市场短期波动较大，建议关注**红利相关防守板块**，以应对市场不确定性。 - **AI相关板块**虽基本面较好，但近期调整，可等待其企稳后再布局。 --- ## 风险提示 ### 国际风险 - 中美竞争长期存在，地缘政治冲突（如俄乌战争、中东局势）对全球经济影响不确定性较大。 - 海外货币政策收紧趋势可能对A股形成压力。 ### 国内风险 - 房地产投资持续下滑，拖累固定资产投资增速。 - 宏观杠杆率连续4个季度突破300%，限制政策宽松空间。 - 内需修复力度不足，可能影响经济整体表现。 --- ## 申明与评级体系 - **分析师声明**：仇华具备证券投资咨询执业资格，报告内容真实反映其研究观点，无利益冲突。 - **投资评级体系**： - **买入**：预计未来6-12个月收益率领先沪深300指数15%以上； - **增持**：预计未来6-12个月收益率领先沪深300指数5%-15%； - **中性**：预计未来6-12个月收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间； - **减持**：预计未来6-12个月收益率落后沪深300指数5%以上； - **卖出**：预计未来6-12个月收益率落后沪深300指数15%以上。 --- ## 重要声明 - 本报告仅供湘财证券客户使用，未经许可不得传播。 - 报告信息来源合法，但对其准确性、完整性不作保证。 - 投资者应自主决策，自行承担风险，报告不构成投资建议。 - 报告版权属湘财证券所有，未经授权不得使用或引用。