> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱周报总结 2026.5.11-5.15 ## 核心内容概述 本周纯碱市场整体表现疲软，期货和现货价格均出现下跌趋势。纯碱主力合约SA2609周收盘价为1190元/吨，较前一周下跌3.09%。现货方面，河北沙河重碱低端价为1130元/吨，环比下跌3.00%。纯碱市场整体呈现供大于求的格局，库存处于历史同期高位，基本面偏弱，短期预计震荡走弱。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：纯碱期货价格震荡下行，现货价格也出现下跌，表明市场对纯碱的需求疲软。 - **供给情况**：部分企业即将检修，导致供应减少，但远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量维持高位。 - **需求情况**：下游需求一般，低价补库推动期现成交有所好转，但光伏玻璃减产对纯碱需求形成拖累。 - **库存水平**：全国纯碱厂内库存为188.17万吨，环比增加1.36%，处于历史同期高位，显示市场去库压力较大。 --- ## 关键信息 ### 1. 周度行情 - **期货收盘价**：SA2609主力合约收盘价为1190元/吨，环比下跌3.09%。 - **现货价格**：河北沙河重质纯碱低端价为1130元/吨，环比下跌3.00%。 - **基差变动**：主力基差为-60元/吨，环比收窄4.76%。 ### 2. 供给分析 - **开工率**：纯碱行业周度开工率为80.64%，处于相对高位。 - **产量**：本周纯碱产量为76.37万吨，其中重质纯碱产量为40.77万吨，为历史高位。 - **利润情况**：华北氨碱法利润为-90.45元/吨，华东联产法利润为79元/吨，显示部分企业盈利承压。 ### 3. 需求分析 - **浮法玻璃**：周内浮法日熔量为14.51万吨，环比增加600吨，但光伏玻璃日熔量为8.20万吨，环比下降1200吨。 - **产销率**：纯碱周度产销率为96.91%，显示需求相对稳定，但整体消费偏弱。 --- ## 影响因素总结 ### 利多因素 - 下游浮法玻璃冷修较少，产量保持稳定。 ### 利空因素 - 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量维持高位。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 --- ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - **供给高位**：纯碱供给维持高位，远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位。 - **需求疲弱**：下游需求整体偏弱，光伏玻璃减产对纯碱需求形成拖累。 - **库存压力**：全国纯碱厂内库存处于历史同期高位，去库压力较大。 - **供需错配**：行业供需错配格局尚未有效改善，导致价格承压。 ### 风险点 - **冷修不及预期**：若浮法玻璃和光伏玻璃冷修不及预期，可能对纯碱需求形成支撑。 - **宏观利好**：若宏观政策或市场环境出现超预期利好，可能推动纯碱价格上涨。 --- ## 产能变动情况 - **2023年新增产能**：总计640万吨，主要来自安徽红四方、内蒙古远兴能源、河南金山等企业。 - **2024年新增产能**：总计180万吨，包括内蒙古远兴能源一期4线、河南金山六期、河南中天等。 - **2025年新增产能计划**：总计750万吨，包括江苏连云港德邦、连云港碱业、湖北双环二期、湖北新都、内蒙古远兴能源二期、河南金山七期等。 --- ## 未来展望 - **短期趋势**：纯碱基本面疲弱，短期预计震荡走弱。 - **中期关注**：关注远兴能源二期产线的持续开工及光伏玻璃减产对需求的影响。 - **长期影响**：新增产能的释放可能对市场供需格局产生深远影响，需密切关注。 --- ## 结论 当前纯碱市场处于供给高位与需求疲软的双重压力下，库存处于历史同期高位，短期内价格走势偏弱。未来需关注下游行业冷修情况及新增产能对市场供需的影响，同时警惕宏观利好可能带来的价格反弹。