20230221-华创证券-国安达-300902.SZ-重大事项点评_工业消防重点企业_储能消防布局深厚_5页_659kb

国安达（300902）重大事项点评总结

核心内容

国安达是一家专注于工业消防领域的重点企业，近年来在储能消防市场布局深入，具备一定的先发优势。随着电化学储能电站安全规程（GB/T42288-2022）的发布，公司有望在储能消防产品领域实现持续突破，成为行业增长的重要驱动力。

主要观点

• 行业前景广阔：电化学储能市场快速增长，预计“十四五”期间国内大储装机空间较大，政策支持显著，储能消防需求迫切。
• 技术积累深厚：公司自2008年成立以来，凭借在消防领域的技术积累，已研发出多款创新产品，包括电池箱专用自动灭火装置、乘客舱固定灭火系统等。
• 募投项目助力产能提升：公司拟通过发行股票募集约1.6亿元，用于扩大锂电池储能柜火灾防控和惰化抑爆系统的产能，并新增小型储能预制式火灾抑制系统的生产能力。
• 市场地位提升：随着储能消防市场的发展，公司有望进一步提升其在该领域的竞争能力和市场地位。
• 财务预测乐观：预计2022-2024年公司归母净利润分别为0.16亿元、0.27亿元和0.46亿元，对应EPS分别为0.12元、0.20元和0.35元，PE分别为280倍、171倍和100倍。
• 投资建议中性：尽管公司具备一定的稀缺性，但考虑到与可比公司估值水平，暂不评级，持续跟踪行业发展和公司动态。
• 风险提示：存在下游政策变化、技术迭代及储能需求不及预期等风险。

关键信息

• 标准发布：《电化学储能电站安全规程》（GB/T42288-2022）于2023年7月1日实施。
• 公司背景：成立于2008年，以超细干粉自动灭火装置起家，深耕新能源客车和特高压变电站消防。
• 募投计划：2023年计划新增5,000套/年锂电池储能柜火灾防控和惰化抑爆系统，以及20,000套/年小型储能预制式火灾抑制系统。
• 财务数据：
  • 2022年预计主营收入为290百万，同比增速14.4%；
  • 2023年预计主营收入为406百万，同比增速40.0%；
  • 2024年预计主营收入为550百万，同比增速35.5%；
  • 归母净利润预计从2022年的16百万增长至2024年的46百万，增长显著。
• 估值指标：2023年2月20日收盘价为34.90元，目标价区间为34-36元。

财务预测表

财务比率

公司基本数据

投资评级说明

• 公司投资评级：强推、推荐、中性、回避；
• 行业投资评级：推荐、中性、回避。

团队介绍

• 证券分析师：黄麟（组长），盛炜、苏千叶、何家金、吴含、梁旭、代昌祺；
• 华创证券机构销售通讯录：包含北京、深圳、上海机构销售部及私募销售组的联系方式。

免责声明

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