20230815-上海证券-电子2023年7月台股营收点评_iPhone15系列或于9月13日发布_有望提振晶圆代工_光学_组装等领域景气度_9页_719kb

电子行业分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2023年08月15日，由分析师王珠琳与马永正联合撰写，主要分析了中国台湾电子行业在2023年7月的业绩表现及未来展望。报告指出，尽管7月整体营收同比偏弱，但多个细分领域呈现回暖迹象，电子半导体行业景气度有望持续提升。

主要观点

1. 晶圆代工

• 台积电：7月营收为1776.16亿新台币，同比下降4.90%，但环比增长13.56%。iPhone15系列加速采用3nm制程，将推动其Q3业绩增长。公司预计Q3合并营收为167-175亿美元，环比增长7%-12%。
• AI芯片需求：台积电为AI芯片最具竞争优势的晶圆代工厂，AI产品占比有望提升，成为业绩强驱动力。

2. 封测

• 日月光投控：7月营收483.53亿新台币，同比下降16.87%，环比增长3.49%。公司计划通过整合高雄厂区满足英伟达需求，扩大封测产能。
• 未来展望：预计Q3营收将实现环比增长，AI业务持续升温将带动整体业绩提升。

3. 化合物半导体

• 稳懋：7月营收13.81亿新台币，同比增长2.12%，环比下降8.34%。公司预期Q3产能利用率提升，营收有望微幅增长。
• 宏捷科技：7月营收2.32亿新台币，同比增长12.58%，环比增长9.84%。美系及中国大陆智能手机客户拉货启动，预计Q3营收成长，Q4或实现环比持平。

4. 存储

• 华邦电：7月营收63.15亿新台币，同比下降14.56%，环比下降9.64%。公司预计业绩逐步改善，或将投资95亿新台币扩产，2024年初产能有望达到14KWPM。
• 南亚科：7月营收24.37亿新台币，同比下降44.56%，环比下降0.85%。公司表示市场需求逐步复苏，预计未来业绩有望回升。

5. 面板

• 友达：7月营收212.60亿新台币，同比增长21.96%，环比下降7.37%。公司预计Q4有望实现扭亏为盈，面板维持涨价态势。
• 群创光电：7月营收185.15亿新台币，同比增长17.48%，环比下降4.31%。Q3大尺寸面板出货量持平，均价微幅提升；中小尺寸出货量环比下降1.08%，但整体业务回温。

6. 光学

• 大立光：7月营收34.89亿新台币，同比下降10.84%，环比增长29.41%。公司预计8月营收持续增长，iPhone15 ProMax采用潜望式镜头，大立光或为独家供应商。
• 玉晶光：7月营收21.48亿新台币，同比增长10.38%，环比增长85.71%。新机拉货启动带动业绩向好。

7. 组装

• 鸿海：7月营收4692.34亿新台币，同比下降1.23%，环比增长10.99%。iPhone15系列发布将注入成长动能，公司预计Q3营收环比增长。
• 纬创：7月营收677.20亿新台币，同比下降15.02%，环比下降16.50%。AI服务器市场需求升温，预计23H2及2024年将有新产能释放，季度营收有望环比成长。

投资建议

• 行业评级：维持电子行业“增持”评级，认为2023年电子半导体产业将持续博弈复苏，当前市盈率处于历史较低水平，风险有望逐步释放。
• 重点标的：
  • 半导体设计类：关注中科蓝讯、乐鑫科技、炬芯科技。
  • XR产业链：关注兆威机电、华兴源创。
  • 驱动芯片：关注峰昭科技、必易微、汇成股份。
  • 半导体设备材料：关注深科达、新益昌、华海诚科。
  • 功率器件：关注时代电气、士兰微、新洁能、宏微科技、东微半导、扬杰科技。
  • 核心元器件供应商：关注可立克、京泉华、江海股份。
  • LED产业链：关注兆驰股份、卡莱特、奥拓电子。

风险提示

1. 终端需求复苏不及预期：可能导致库存积压、产品价格下跌、利润率下滑。
2. 技术创新进度不及预期：若研发创新成果落后于同行，可能影响市场份额和利润空间。
3. 宏观经济波动：可能影响下游市场需求，进而影响企业经营业绩和盈利能力。

目录与图表说明

• 目录：

  1. 中国台湾电子公司业绩一览
  2. 核心台股数据追踪
  3. 风险提示

• 图表：

  • 图1至图19展示了中国台湾部分上市电子公司7月营收及股价变化情况，以及行业指数对比。
  • 表格汇总了各公司7月营收、同比与环比数据，以及市盈率等关键财务指标。

分析师声明

• 报告基于合规渠道获取的信息，力求清晰准确反映研究观点。
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总结

本报告综合分析了电子行业多个细分领域的表现，指出尽管7月营收整体偏弱，但部分公司如台积电、大立光、玉晶光、鸿海等表现亮眼，预计Q3业绩将有所提升。同时，报告对AI、XR、驱动芯片、半导体设备材料等板块进行了重点推荐，并提醒投资者注意终端需求、技术创新及宏观经济波动等风险因素。