> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 1月全球动力电池装机量同比增 $10.7\%$ ，特斯拉拟采购中国光伏设备【电新周报260322】 ## 核心内容总结 ### 新能源汽车行业 - **全球动力电池装机量**：2026年1月，全球注册登记的电动汽车动力电池装机量约为71.9GWh，同比增长 $10.7\%$。 - **中国市场份额**：中国企业市占率进一步扩大至 $73.3\%$，六家中国企业进入全球装机量前十，合计市场份额达 $73.3\%$，比去年同期提升 $5.0\%$。 - **头部企业表现**： - **宁德时代**：以32.5GWh的装车量稳居全球第一，市场份额达 $45.2\%$，同比增长 $25.7\%$。 - **比亚迪**：以9.9GWh的装车量位居全球第二，市场份额 $13.8\%$，尽管国内装机量略有下降，但海外增长显著，欧洲和海外分别增长 $69.4\%$ 和 $97.6\%$。 - **中创新航**：以 $51.5\%$ 的同比增速成为前十中增长最快的企业。 - **韩系企业表现**：韩系三大电池企业（LG新能源、三星SDI、SK On）合计市场份额下滑至 $12.0\%$，主要受美国市场政策不确定性影响。 ### 光伏行业 - **特斯拉采购计划**：特斯拉计划向中国光伏设备制造商采购总值约29亿美元的生产设备，用于在美国建设100GW太阳能制造产能。 - **美国本土制造困境**：尽管美国实施高额关税限制中国光伏产品进口，但其本土制造仍需依赖中国设备，凸显中美在新能源领域的深度联系。 - **产业链价格走势**： - **硅料**：价格持续下降，多晶硅致密料价格从 $54元/kg$ 下降至 $45元/kg$，降幅 $3.23\%$。 - **硅片**：价格波动较小，N型硅片价格有所下降。 - **电池片**：TOPCon电池片价格微跌，跌幅 $3.51\%$。 - **组件**：国内组件价格整体平稳，海外市场因出口退税政策推动价格上涨。 ### 风电行业 - **市场需求**：风电行业当前交易核心仍为需求，中期进入趋势验证期。 - **投资主线**： - **海风相关企业**：关注海力风电、天顺风能、泰胜风能等。 - **全球竞争力企业**：如大金重工、明阳智能、振江股份等。 - **大兆瓦关键零部件**：关注崇德科技、盘古智能等。 ### 储能行业 - **需求上升**：储能需求持续增长，重点关注三大场景。 - **投资建议**： - **大储**：推荐阳光电源、金盘科技、华自科技等。 - **户储**：推荐德业股份、科士达、派能科技等。 - **工商业侧储能**：推荐苏文电能、金冠电气等。 ### 电力设备及工控 - **用电量增长**：2026年1~2月全社会用电量16546亿千瓦时，同比增长 $6.1\%$，其中高技术及装备制造业用电量增长 $10.6\%$。 - **投资主线**： - **电力设备出海**：推荐金盘科技、明阳电气、思源电气等。 - **配网侧投资**：推荐国电南瑞、四方股份、国网信通等。 - **特高压**：推荐平高电气、许继电气等。 - **人形机器人相关**：关注鸣志电器、三花智控、绿的谐波等，优先考虑具备技术优势和供应链地位的公司。 ### 商业航天 - **英伟达发布轨道模块**：推出“Vera Rubin”轨道模块，算力提升25倍，支持LLM和高级基础模型在太空直接运行。 - **应用前景**：该模块将推动太空数据中心发展，有助于实现AI在太空场景的广泛应用。 ## 本周行情概览 - **板块表现**：电力设备新能源板块本周下跌 $3.06\%$，涨跌幅排名第10，强于上证指数。 - **子行业涨跌幅**： - **锂电池指数**：上涨 $2.99\%$ - **太阳能指数**：下跌 $1.07\%$ - **风力发电指数**：下跌 $2.03\%$ - **储能指数**：下跌 $5.13\%$ - **新能源汽车指数**：下跌 $5.85\%$ - **工控自动化指数**：下跌 $6.03\%$ - **核电指数**：下跌 $13.26\%$ ## 重点公司推荐 | 代码 | 简称 | 股价 (元) | 2024A EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 评级 | |--------------|------------|-----------|-----------|-----------|-----------|----------|----------|----------|--------| | 300750.SZ | 宁德时代* | 413.00 | 11.58 | 16.14 | 20.95 | 36 | 26 | 20 | 推荐 | | 002850.SZ | 科达利 | 153.02 | 5.44 | 6.58 | 8.18 | 28 | 23 | 19 | 推荐 | | 002487.SZ | 大金重工* | 72.74 | 0.74 | 1.73 | 2.57 | 98 | 42 | 28 | 推荐 | | 601615.SH | 明阳智能 | 19.58 | 0.15 | 0.51 | 1.01 | 131 | 38 | 19 | 推荐 | | 605117.SH | 德业股份 | 140.70 | 4.76 | 3.59 | 4.35 | 30 | 39 | 32 | 推荐 | | 002706.SZ | 良信股份 | 10.96 | 0.28 | 0.32 | 0.49 | 39 | 34 | 22 | 推荐 | | 300693.SZ | 盛弘股份 | 46.50 | 1.38 | 1.80 | 2.50 | 34 | 26 | 19 | 推荐 | | 688778.SH | 厦钨新能 | 72.40 | 1.18 | 1.59 | 2.09 | 61 | 46 | 35 | 推荐 | | 000400.SZ | 许继电气 | 28.50 | 1.10 | 1.35 | 1.64 | 26 | 21 | 17 | 推荐 | | 301291.SZ | 明阳电气 | 57.55 | 2.12 | 2.53 | 3.33 | 27 | 23 | 17 | 推荐 | ## 风险提示 - **政策不达预期**：各国对新能源行业的支持力度若不及预期，将影响行业发展。 - **行业竞争加剧**：若行业参与者增多，可能导致市场价格超预期下降。 ## 投资建议 - **新能源汽车**：重点推荐宁德时代、科达利、中创新航等，关注电池、隔膜、热管理、4680技术、固态电池等环节。 - **新能源发电**：关注硅料、硅片、电池片、组件价格走势及行业供给侧改革，推荐协鑫科技、通威股份、大全能源、博迁新材、帝科股份等。 - **风电**：关注海风、大兆瓦关键零部件及具备全球竞争力的主机厂和零部件企业。 - **储能**：关注大储、户储、工商业侧储能等场景，推荐阳光电源、德业股份、金盘科技等。 - **电力设备及工控**：关注电力设备出海、配网侧投资及特高压，推荐金盘科技、明阳电气、国电南瑞、平高电气等。 - **人形机器人**：关注具备供应链优势和与特斯拉合作的企业，推荐鸣志电器、三花智控、绿的谐波等。 - **商业航天**：关注英伟达轨道模块及相关产业链企业。 ## 行业公告跟踪 - **新能源汽车**：海达股份获13项专利，应用于汽车密封、减振等领域。 - **新能源发电**：杭州柯林与交联电气进行关联交易，销售钙钛矿叠层组件。 - **电力设备及工控**：卧龙电驱2025年营收和净利增长，净利润同比增长 $42.04\%$。 ## 行业数据与趋势 - **新能源汽车**：全球交付量微跌 $2.1\%$，但动力电池装机量保持双位数增长，显示产品结构优化。 - **光伏**：海外市场因出口退税政策推动价格上涨，北美市场复苏明显。 - **风电**：市场需求回升，产业链加速推进，海风及大兆瓦关键零部件成为关注焦点。 - **储能**：需求持续上升，关注三大应用场景的布局。 - **电力设备**：高技术及装备制造业用电量增长 $10.6\%$，显示出该领域的强劲需求。 ## 附：图表与数据来源 - **图1**：2026年1月全球动力电池装车量 - **图2**：三元正极材料价格走势 - **图3**：负极材料价格走势 - **图4**：隔膜价格走势 - **图5**：电解液价格走势 - **图6**：硅料价格走势 - **图7**：单晶硅片价格走势 - **图8**：全社会用电量 - **图9**：分产业用电量比例 - **图10**：第一产业用电量 - **图11**：第二产业用电量 - **图12**：第三产业用电量 - **图13**：城乡居民用电量 - **图14**：本周申万一级子行业指数涨跌幅 - **图15**：本周电力设备新能源子行业指数涨跌幅 - **图16**：本周电新行业领涨与领跌股票 **资料来源**：Wind、SNE Research、国家能源局、国联民生证券研究所