> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氯碱市场周度总结 ## 核心内容概述 本周氯碱市场整体呈现震荡态势，PVC与烧碱价格及利润均受到地缘冲突、库存变化、成本波动及下游需求等多重因素影响。市场处于多方博弈状态，预计短期内将维持宽幅震荡格局。 --- ## PVC市场分析 ### 期货价格与基差 - **PVC主力收盘价**：4529元/吨（+68） - **华东基差**：-89元/吨（-28） - **华南基差**：101元/吨（-48） ### 现货价格 - **华东电石法报价**：4440元/吨（+40） - **华南电石法报价**：4630元/吨（+20） ### 上游生产利润 - **电石价格**：2830元/吨（+0） - **电石利润**：-100元/吨（+0） - **PVC电石法毛利**：-710元/吨（-352） - **PVC乙烯法毛利**：-677元/吨（-95） - **山东氯碱综合利润**（1吨PVC + 0.75吨烧碱）：-930.51元/吨（+60.00） - **西北氯碱综合利润**：-270.39元/吨（-30.00） - **PVC出口利润**：13.40美元/吨（+3.21） ### 库存与开工率 - **PVC厂内库存**：29.3万吨（+0.6） - **PVC社会库存**：47.8万吨（-0.5） - **PVC电石法开工率**：74.32%（+0.95%） - **PVC乙烯法开工率**：64.22%（+5.57%） - **PVC总开工率**：71.20%（+2.37%） ### 下游订单情况 - **生产企业预售量**：59.8万吨（-5.4） ### 市场分析 - PVC期货价格受地缘冲突情绪影响反复波动，价格下跌，基差小幅走强。 - 产业链利润持续压缩，部分电石法企业因利润亏损而减产。 - 乙烯法因成本较高，利润空间受限。 - 若PVC价格进一步下行，可能引发减产，限制价格下跌空间；若价格反弹，将带动边际装置利润修复，负荷提升。 - 供应端开工率有所回升，但整体仍偏宽松。 - 高库存对价格形成压制，但部分装置故障消息频出，短期内修复，需关注后续装置动态。 - 需求端内需平稳，但处于夏季淡季，下游以低价点价采购为主，成交谨慎。 - 出口方面，签单量环比下降，但交付量有所提升。 ### 操作建议 - **单边策略**：宽幅震荡，建议区间操作。 - **跨期策略**：观望。 - **跨品种策略**：无。 ### 风险提示 - 地缘冲突变动 - 宏观政策扰动 - 装置检修动态 --- ## 烧碱市场分析 ### 期货价格与基差 - **SH主力收盘价**：1884元/吨（+23） - **山东32%液碱基差**：85元/吨（-20） ### 现货价格 - **山东32%液碱报价**：630元/吨（+1） - **山东50%液碱报价**：1000元/吨（-5） ### 上游生产利润 - **山东外购电烧碱利润**：-194.14元/吨（+0.00） - **山东外购电氯碱综合利润**（1吨烧碱 + 0.886吨液氯）：5.86元/吨（+0.00） ### 库存与开工率 - **液碱工厂库存**：48.05万吨（-5.29） - **片碱工厂库存**：3.96万吨（-0.34） - **烧碱开工率**：77.80%（+0.70%） ### 下游开工情况 - **氧化铝开工率**：79.77%（-0.35%） - **印染华东开工率**：48.95%（-0.37%） - **粘胶短纤开工率**：86.36%（-2.07%） - **纸浆开工率**：提升，以刚需采购为主 ### 市场分析 - 烧碱价格受山东下游采购价下调影响，略有承压。 - 山东部分氯碱企业因利润亏损而减产，对价格形成一定支撑。 - 液氯价格因下游低价采购情绪好转而上涨，导致氯碱综合成本支撑走弱。 - 烧碱库存有所下降，出口新单成交一般。 ### 操作建议 - **单边策略**：震荡 - **跨期策略**：观望 - **跨品种策略**：无 ### 风险提示 - 地缘冲突变动 - 出口订单执行情况 - 装置检修动态 - 下游采购节奏 --- ## 图表说明 本报告附有38张图表，涵盖PVC与烧碱的期货价格、基差、现货报价、库存、开工率、利润及区域价格对比等内容，均来自隆众资讯与华泰期货研究院。图表资料为市场分析提供直观参考，用于辅助判断价格走势及供需变化。 --- ## 报告撰写团队 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。报告内容可能根据市场变化进行调整，未经许可不得擅自转载或修改。