20170806-长城证券-汽车行业周报_重卡持续保持景气_新能源客车正迎来拐点_14页_904kb

汽车行业周报总结（2017年第13期）

核心内容

本周汽车行业整体表现疲软，涨幅为-1.1%，跑输大盘1.4个百分点。其中，货车板块涨幅最大，为2.7%，而乘用车和客车板块分别下跌1.8%和1.0%。新能源汽车、智能驾驶等热点方向跌幅较大，分别为-1.4%和-0.8%。尽管如此，行业整体仍展现出一定的增长潜力，尤其是重卡市场表现强劲，7月销量达9.4万辆，同比增长89%，1-7月累计销量同比增长74%，全年有望突破100万辆。

主要观点

• 重卡市场持续景气：重卡销售超市场预期，预计未来仍将保持较高增速，建议关注中国重汽、潍柴动力、威孚高科。
• 新能源汽车迎来拐点：新能源客车市场在政策利好下逐步改善，宇通客车、中通客车表现突出，建议关注。
• 自动挡升级趋势明显：自主品牌乘用车升级自动挡是未来趋势，看好国内自动变速箱产业链的成长机会，推荐上汽集团、万里扬、双环传动、宁波高发。
• 特斯拉Model 3订单充足：特斯拉近期财报超预期，Model 3订单持续增长，未来销量将逐步释放，建议关注特斯拉相关标的三花智控、宏发股份。
• 新能源汽车政策支持：2017年8月3日发布的《新能源汽车蓝皮书》预计，全年国产新能源汽车销量有望达75万辆，进口2万辆，综合77万辆。新能源客车市场逐步转向中型客车，快充类客车和插电混动中客增长显著。
• 动力电池标准化推进：三项动力电池国家标准出台，尤其是规格尺寸的统一，标志着动力电池标准化生产迈出重要一步，利好行业整体发展。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

股票名称	17E EPS	18E EPS	17E PE	18E PE
中国重汽	0.94	1.03	20.58	18.94
潍柴动力	0.46	0.50	15.25	13.93
威孚高科	1.97	2.18	12.89	11.61
宇通客车	1.86	2.11	11.87	10.43
中通客车	1.22	1.48	8.89	7.35
当升科技	0.56	0.71	46.40	37.01
上汽集团	3.11	3.42	9.41	8.57
万里扬	0.61	0.83	23.51	17.37
双环传动	0.35	0.45	28.60	21.94
宁波高发	1.45	1.81	28.23	22.58
三花智控	1.42	1.79	28.40	22.50

行业要闻速递

新能源汽车相关

• 广汽新能源公司成立：已启动首期投资46.97亿元、产能20万辆/年的工厂建设，计划未来投资超450亿元打造智联新能源汽车产业园。
• 特斯拉Model Y计划2019-2020年投产：采用新平台，未来销量将随着产量增长逐步释放。
• 工信部发布新能源汽车推荐目录：四家车企重新进入目录，新能源客车市场前景乐观。
• 动力电池标准出台：规格尺寸统一，加速产业链标准化发展。
• 全球首款量产太阳能电动汽车：预计2019年交付，续航里程约29公里，搭载30kWh电池，支持约100英里续航。

智能汽车和车联网相关

• 大陆推出MK C1制动系统：可实现100%制动能量回收，提升安全性和能源效率。
• 芬兰启动自动驾驶公交试验：预计长期测试，搭载12名乘客，车速7英里/小时。
• 博世投资7.7亿元建设iBooster生产基地：预计2019年投产，2024年产能达300万件。

其他

• 发改委声明2050年前停售燃油车：推动行业电动化转型，车企需提前布局电动汽车。
• 汽车后市场业务亮点：维修保养、车险、汽车金融等细分领域表现活跃，政策推动行业发展。
• 车企海外投资布局：吉利、比亚迪、上汽集团等在海外建设工厂，推动中国汽车国际化。

新上市车型

本周共有11款新车和改款车型上市，涵盖MPV、SUV、两厢车等多种类型，涉及厂商包括雪铁龙、长安汽车、吉利汽车、大众、MINI、长城汽车、上海通用五菱等。

投资建议

• 重卡板块：推荐关注中国重汽、潍柴动力，重卡市场持续景气，全年销量有望突破100万辆。
• 自动挡产业链：推荐上汽集团、万里扬、双环传动、宁波高发，国内自动挡升级趋势明显。
• 新能源客车：推荐宇通客车、中通客车，市场渗透率和认可度逐步提升。
• 三元材料：推荐当升科技，随着新能源乘用车续航里程提升，三元材料优势凸显。
• 特斯拉相关标的：推荐三花智控、宏发股份，Model 3订单充足，未来销量有望释放。

联系信息

• 分析师：李金锦（S1070517060001）
  电话：010-88366060-8862
  邮箱：lixinjin@cgws.com

• 联系人：凌春（S1070116010057）
  电话：021-31829704
  邮箱：lingchun@cgws.com