> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇2026年9月2日早报总结 ## 核心内容 甲醇2610合约在2026年8月市场波动较大，先是低位震荡，随后大幅拉涨，高位略有回落。九月预计市场将高位震荡，内地装置复产较多，但企业库存偏低，下游及贸易商库存不高，现货流通偏紧。港口月初船只集中到港导致累库，但后续进口发运不多，台风影响卸货节奏，港口可能小幅去库，需内地货源补充。成本端煤价高位支撑，双节备货与生产企业排库博弈明显，需关注西北新投装置落实情况。周末内地转单价格上涨，卖盘挺价出货，基本面偏强，叠加美伊互袭对能化板块形成共振，预计甲醇期现联动上涨。 ## 主要观点 - **基本面**：整体偏强，因部分装置停车或降负荷，导致供应偏紧，下游节前备货支撑需求。 - **基差**：江苏甲醇现货价为3230元/吨，10合约基差161元/吨，现货升水期货，偏多。 - **库存**：华东、华南港口社会库存小幅去库，但整体可流通货源仍偏紧。 - **盘面**：价格在20日均线上方，偏多。 - **主力持仓**：主力净空，空增，偏空。 - **预期**：预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2610：2900-3100震荡运行。 ## 关键信息 ### 利多因素 1. 部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信。 2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。 3. 前期产区工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。 4. 部分下游用户继续节前备货。 ### 利空因素 1. 国内甲醇开工维持高位，货源供应无明显缺口。 2. 下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。 3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显弱化。 4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。 ## 价格与价差 ### 现货市场 - **环渤海动力煤**：717元/吨，持平。 - **CFR中国主港**：391美元/吨，较前值上涨15美元/吨。 - **进口成本**：3242元/吨，较前值上涨120元/吨。 - **CFR东南亚**：541.5美元/吨，较前值上涨5美元/吨。 - **江苏**：3230元/吨，较前值上涨130元/吨。 - **鲁南**：2400元/吨，持平。 - **河北**：3055元/吨，较前值上涨130元/吨。 - **内蒙古**：2905元/吨，较前值上涨68元/吨。 - **福建**：3375元/吨，较前值上涨185元/吨。 ### 期货市场 - **期货收盘价**：3069元/吨，较前值上涨86元/吨。 - **注册仓单**：6170张，持平。 - **有效预报**：0张，持平。 ### 价差结构 - **基差**：161元/吨，较前值上涨44元/吨。 - **进口价差**：-12元/吨，较前值上涨54元/吨。 - **江苏-鲁南**：325元/吨，较前值上涨130元/吨。 - **江苏-河北**：175元/吨，持平。 - **江苏-内蒙古**：325元/吨，较前值上涨63元/吨。 - **中国-东南亚**：-151元/吨，较前值上涨10元/吨。 ## 生产利润与负荷 ### 甲醇各工艺生产利润 - **煤制**：587元/吨，较前值上涨93元/吨。 - **天然气**：50元/吨，持平。 - **焦炉气**：892元/吨，较前值上涨542元/吨。 ### 甲醇负荷 - **华东**：80.65%，持平。 - **山东**：68.71%，较上周下降2.39%。 - **西南**：44.06%，较上周下降1.22%。 - **西北**：81.54%，较上周下降3.55%。 - **全国加权平均**：74.90%，较上周下降3.81%。 ### 甲醇港口库存 - **华东**：38.14万吨，较上周下降0.13万吨。 - **华南**：12.6万吨，较上周下降1.00万吨。 ### 甲醇仓单与有效预报 - **仓单**：6170张，较上周上涨3.70%。 - **有效预报**：0张，持平。 ## 传统下游产品价格与利润 ### 甲醇传统下游产品价格 - **甲醛**：1070元/吨，持平。 - **二甲醚**：4700元/吨，较前值上涨2.17%。 - **醋酸**：3500元/吨，较前值上涨2.94%。 ### 甲醛生产利润与负荷 - **现货**：1070元/吨，持平。 - **生产成本**：1619元/吨，较前值上涨2.68%。 - **利润**：-549元/吨，较前值下降42元/吨。 - **负荷**：30.98%，持平。 ### 二甲醚生产利润与负荷 - **现货**：4700元/吨，较前值上涨2.17%。 - **生产成本**：4638元/吨，较前值上涨3.00%。 - **利润**：62元/吨，较前值下降35元/吨。 - **负荷**：9.79%，较上周上涨1.45%。 ### 醋酸生产利润与负荷 - **现货**：3500元/吨，较前值上涨2.94%。 - **生产成本**：2977元/吨，较前值上涨7.45%。 - **利润**：524元/吨，较前值下降106元/吨。 - **负荷**：72.32%，较上周下降1.29%。 ## MTO生产利润与负荷 - **现货**：7000元/吨，持平。 - **生产成本**：11336元/吨，较前值上涨11.84%。 - **利润**：-4336元/吨，较前值下降1200元/吨。 - **负荷**：84.18%，较上周下降2.27%。 ## 甲醇进口情况 - **CFR中国**：391美元/吨，较前值上涨11.40%。 - **CFR东南亚**：541.5美元/吨，较前值上涨2.46%。 - **价差**：-150.5美元/吨，较前值上涨27美元/吨。 ## 甲醇进口价差 - **现货**：3230元/吨，较前值上涨12.35%。 - **进口成本**：3242元/吨，较前值上涨10.97%。 - **进口价差**：-12元/吨，较前值上涨54元/吨。 ## 甲醇国内装置检修情况 ### 西北地区 - **陕西蒲城清洁能源**：甲醇及烯烃同步停车检修，预计45天。 - **延安能化**：甲醇、烯烃运行平稳。 - **神华榆林**：甲醇、烯烃运行平稳。 - **大唐多伦**：1月21日两套PP项目临停，23日逐步恢复。 - **宁夏宝丰**：三套项目运行平稳。 - **宁夏神华宁煤**：一期、二期均运行正常。 - **神华包头**：甲醇及烯烃运行平稳。 - **内蒙古久泰**：运行平稳。 - **中天合创**：运行正常。 - **中煤蒙大**：烯烃运行平稳。 - **中煤榆林**：甲醇及烯烃运行平稳，二季度有检修计划。 - **延长中煤**：一期、二期整体运行平稳。 - **神华新疆**：运行正常。 - **青海盐湖**：2024年11月12日停车，恢复时间待定。 - **新疆恒友**：负荷一般。 - **甘肃华亭**：2024年1月9日停车，短期暂无恢复计划。 - **内蒙古宝丰一期、二期**：运行平稳，三期闻2月底3月初有投产计划。 ### 华东地区 - **宁波富德**：运行平稳。 - **南京诚志I期**：运行平稳。 - **浙江兴兴**：运行平稳，负荷一般。 - **江苏斯尔邦**：运行平稳。 - **南京诚志II期**：运行平稳。 - **中安联合**：甲醇、烯烃运行平稳。 - **常州富德**：2023年11月1日停车检修至今。 ### 华中地区 - **中原乙烯**：目前满负运行。 ### 山东地区 - **山东阳煤**：运行平稳。 - **山东联泓**：运行正常。 - **山东鲁西**：负荷一般。 ### 东北地区 - **吉林康乃尔**：2020年11月停车检修，重启待定。 ### 华北地区 - **天津渤化**：负荷一般。 ## 数据来源 - **现货价格及库存**：Wind - **装置检修**：金联创 ## 免责声明 本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，仅用于参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，大越期货对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证，且不承担因使用报告而产生的任何责任。