> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工日报总结 - 2026年4月24日 ## 核心内容概览 本日能源化工日报涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、纯苯、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇等主要品种的行情资讯与策略观点，整体市场情绪偏空，地缘政治风险成为主导因素。 --- ## 原油 ### 行情资讯 - **INE主力原油期货** 收涨16.10元/桶，涨幅2.57%，报641.70元/桶。 - **高硫燃料油** 收涨180.00元/吨，涨幅4.69%，报4018.00元/吨。 - **低硫燃料油** 收涨260.00元/吨，涨幅5.88%，报4682.00元/吨。 ### 策略观点 - 建议开始原油偏空头战略配置。 - 预计红海地区地缘风险反复，建议做阔Platts南北非同油种价差。 - 建议做阔Es Sider-Bonny/Girassol南北价差。 - 建议做空高硫燃油裂解价差，做空INE-Brent跨区价差。 --- ## 甲醇 ### 行情资讯 - 主力合约报2879元/吨，MTO利润变动-22元。 ### 策略观点 - 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需矛盾不大，建议逢高止盈。 - 可逢低做阔MTO利润。 --- ## 尿素 ### 行情资讯 - 区域现货价格无明显变动。 - 主力合约变动-8元/吨，报2007元/吨。 ### 策略观点 - 二季度开工高位预期较强，但国内需求边际利多不显著。 - 配额问题影响较大，价格较高，建议逢高空配。 - 若尿素替代性估值达到极致，可能带动短期需求边际利多。 --- ## 橡胶 ### 行情资讯 - 丁二烯再次大跌，进入快速下跌通道。 - 丁二烯橡胶BR大概率补跌，带动RU和NR下行。 - 市场波动快，需灵活应对。 ### 策略观点 - 建议短线交易，设置止损，快进快出。 - 丁二烯橡胶看跌期权多头建议建仓。 - 对冲建议继续持有买NR主力空RU2609。 --- ## PVC ### 行情资讯 - PVC09合约上涨96元，报5230元。 - 常州SG-5现货价4960元/吨，基差-270元/吨。 - PVC整体开工率76.8%，环比下降3.1%。 - 电石法开工率82.6%，环比下降2.6%。 - 乙烯法开工率63.1%，环比下降4.1%。 - 下游开工率50.1%，环比下降0.6%。 - 厂内库存31万吨，社会库存130.9万吨。 ### 策略观点 - 企业综合利润回落至中性水平，短期产量下降。 - 预期开工进一步下降，出口退税取消但海外减产预期抵消利空。 - 短期预期筑底，叙事主逻辑转向霍尔木兹海峡封锁。 --- ## 纯苯 & 苯乙烯 ### 行情资讯 - 华东纯苯上涨30元/吨，报8530元/吨。 - 纯苯活跃合约收盘价8414元/吨，上涨30元/吨。 - 纯苯基差116元/吨，缩小128元/吨。 - 苯乙烯现货上涨100元/吨，报10000元/吨。 - 苯乙烯活跃合约收盘价9867元/吨，上涨67元/吨。 - 基差走强33元/吨。 - BZN价差下降52.75元/吨。 - EB非一体化装置利润-386.7元/吨，上涨101.3元/吨。 - EB连1-连2价差69元/吨，缩小19元/吨。 - 纯苯开工率72.97%，下降0.57%。 - 江苏港口库存13.68万吨，去库2.28万吨。 - 三S加权开工率37.93%，上涨3.16%。 - PS开工率47.70%，下降0.20%。 - EPS开工率58.07%，上涨14.73%。 - ABS开工率60.30%，上涨0.90%。 ### 策略观点 - 美伊谈判或将开始，霍尔木兹海峡仍受封锁影响。 - 纯苯现货与期货上涨，基差缩小。 - 苯乙烯现货与期货上涨，基差走强。 - 非一体化利润中性偏高，估值修复空间缩小。 - 建议空仓观望，地缘影响较大。 --- ## 聚乙烯 & 聚丙烯 ### 聚乙烯 - 主力合约收盘价8145元/吨，上涨76元/吨。 - 现货价8185元/吨，上涨35元/吨。 - 基差40元/吨，走弱41元/吨。 - 上游开工率73.38%，环比上涨0.12%。 - 周度库存：生产企业去库2.07万吨，贸易商去库0.22万吨。 - 下游平均开工率40%，环比下降0.39%。 - LL5-9价差38元/吨，缩小62元/吨。 ### 策略观点 - 期货价格上涨，PE估值向下空间仍存。 - 仓单数量历史高位回落，对盘面压制减轻。 - 2026年上半年仅巴斯夫一套装置投产，煤制库存大幅去化。 - 季节性小旺季，农膜原料库存或见顶，开工率触底反弹。 ### 聚丙烯 - 主力合约收盘价8278元/吨，上涨58元/吨。 - 现货价9250元/吨，无变动。 - 基差972元/吨，走弱58元/吨。 - 上游开工率62.8%，环比下降0.44%。 - 周度库存：生产企业去库3.61万吨，贸易商去库0.617万吨，港口累库0.01万吨。 - 下游平均开工率49%，环比下降0.63%。 - LL-PP价差-209元/吨，扩大30元/吨。 - PP5-9价差449元/吨，缩小76元/吨。 ### 策略观点 - 期货价格上涨，分析为成本端温和增产，供应过剩缓解。 - 供应端无新产能，压力缓解。 - 需求端开工率反弹强于往年。 - 短期地缘冲突主导盘面，长期矛盾转向投产错配。 --- ## 对二甲苯（PX） ### 行情资讯 - PX07合约上涨8元，报9276元。 - 5-7价差48元，下降36元。 - 中国负荷80.2%，环比下降1.7%。 - 亚洲负荷66.5%，环比下降3.3%。 - 福海创80万吨装置停车，中国台湾97万吨装置检修。 - PTA负荷72.2%，环比下降4.4%。 - 独山能源、四川能投、恒力、三房巷装置检修。 - 韩国PX出口中国20.2万吨，同比下降10.9万吨。 - 3月底库存461万吨，月环比去库19万吨。 - PXN为300美元，下降10美元。 - 韩国PX-MX为114美元，下降4美元。 - 石脑油裂差174美元，下降44美元。 ### 策略观点 - PX负荷预期进一步下降，下游PTA同样预期降负去库。 - 产业链整体负荷中枢下降，进入去库周期。 - 中东局势持续发酵，东北亚炼厂负荷进一步下降。 - 估值中性，库存大幅下降，后续估值预期上升但空间较小。 - 短期波动较大，注意风险。 --- ## PTA ### 行情资讯 - PTAO9合约上涨54元，报6370元。 - 5-9价差172元，下降12元。 - PTA负荷72.2%，环比下降4.4%。 - 下游负荷85.6%，环比下降0.9%。 - 盛虹25万吨长丝检修，终端加弹负荷下降3%至67%，织机负荷下降1%至59%。 - 社会库存291.7万吨，环比累库1.4万吨。 - 加工费上涨26元至466元。 ### 策略观点 - 检修较多，PTA转为大幅去库格局。 - 加工费有较强支撑。 - PXN在地缘影响下预期上升，但短期波动较大，注意风险。 --- ## 乙二醇（MEG） ### 行情资讯 - EG09合约上涨34元，报4808元。 - 5-9价差85元，下降9元。 - 乙二醇负荷67.7%，环比上升0.5%。 - 合成气制负荷78.1%，环比下降1.9%。 - 乙烯制负荷62.1%，环比上升1.8%。 - 合成气制装置：榆林化学检修，红四方、建元停车，榆能化学、黔希煤化工重启。 - 油化工装置：镇海、福炼、远东联负荷提升，海南炼化负荷下降，华东80万吨装置临时停车。 - 下游负荷85.6%，环比下降0.9%。 - 盛虹25万吨长丝检修。 - 终端加弹负荷下降3%至67%，织机负荷下降1%至59%。 - 港口库存97.7万吨，环比去库1万吨。 - 石脑油制利润-1814元，乙烯制利润-2624元，煤制利润1502元。 - 乙烯下跌至1370美元，榆林坑口烟煤末价格下跌至550元。 ### 策略观点 - 国外装置检修量上升，国内进入检修季。 - 中东原油短缺导致意外降幅，预期负荷持续下降。 - 进口预期大幅下降，港口库存去库。 - 估值中性，油化工利润低位，短期波动大，注意风险。 --- ## 数据来源 - 图表数据来源：WIND、钢联、五矿期货研究中心。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源。 - 提供信息仅供参考，不构成买卖建议。 - 五矿期货不承担因使用本报告导致的任何损失。 - 报告未考虑读者的财务状况及目标，建议独立评估。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司，未经许可不得复制、传播或存储。